近兩年越來越重視價(jià)值投資,巴菲特更是被世人奉為圭臬,筆者姑且稱其為巴菲特主義。但問題是如何學(xué)巴老?向巴老學(xué)什么?筆者以為頗值得商榷。

　　 與國際接軌的時(shí)候,人們似乎產(chǎn)生了這樣一個(gè)錯(cuò)覺,就是西方是崇尚價(jià)值投資的。但西方真的都是價(jià)值投資么?如果這樣,華爾街上的價(jià)值投資人士如過江之鯽,巴老還能成功么?畢竟市場上是少數(shù)人賺錢,多數(shù)人轉(zhuǎn)圈的。筆者記得上個(gè)世紀(jì)初的索羅斯李文普敦的一句話,華爾街上從來沒有新東西,投機(jī)像山岳一樣古老。的確,多數(shù)資金(請注意不僅僅是多數(shù)人)的本性是偏好投機(jī)的,否則巴老不會贏。

　　 但巴老的成功畢竟彰顯了價(jià)值投資的意義,所以要學(xué)習(xí)巴老。筆者始終在想,巴老作為一個(gè)大師,究竟是如何起步的?或許這一點(diǎn)被很多人忽視了。

　　 巴菲特首先是一個(gè)善于尋找機(jī)會的商人,正是這一點(diǎn)造就了他的成功。小時(shí)候就很喜歡賺錢,送報(bào)紙,在理發(fā)店擺上游戲機(jī),收集廢飲料瓶子,撿高爾夫球,在小時(shí)候的巴老眼里,到處都是賺錢的機(jī)會�，F(xiàn)在想來,收集廢飲料瓶子與后來長期持有可口可樂股票是不是有聯(lián)系呢?正是這種善于尋找商機(jī)的特質(zhì)使其后來的價(jià)值投資取得了巨大的成功。否則,何以那么多分析財(cái)務(wù)報(bào)表的分析師們沒有成為巴菲特,只有巴菲特成了巴菲特呢?三歲看大,七歲看老,巴老從小就打下了實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)大理想的基礎(chǔ)。只是成功之后,輿論只看到了其價(jià)值投資的一面,而對于小時(shí)候的事絕口不提。

　　 其次,怎樣學(xué)巴老?巴老是投資領(lǐng)域的天才,天才是無法效仿的。比如,古代讀書人學(xué)孔孟,只能讀四書五經(jīng),不能像孔子那樣周游列國,像孟子那樣游說諸侯,還得三更燈火五更雞,走科舉的自古華山一條路�，F(xiàn)在人學(xué)比爾?蓋茨,只能學(xué)開公司,不能效仿蓋茨中途從大學(xué)里退學(xué)。巴老的真諦實(shí)際上是學(xué)不到的。至于說中國的土壤能不能成就巴菲特,那是另外一個(gè)問題,筆者說不清楚。最簡單地說,能不能把一只股票拿很多年?恐怕沒有哪個(gè)機(jī)構(gòu)能做到。每周一次的排行榜是受不了的,一年下來不見效要馬上走人的。

　　 歷史上成功的不僅僅是價(jià)值投資理念,技術(shù)分析大師如江恩、布林格,都是取得巨大成功的。但近兩年技術(shù)分析似乎靠邊站了。筆者與同行討論業(yè)務(wù),聽別人侃侃而談價(jià)值投資,談行業(yè),筆者不禁臉上發(fā)燒,自己的這點(diǎn)技術(shù)分析是上不了臺面的。均線、形態(tài)、k線誰不知道?用得著你說?筆者又的確不敢批評技術(shù)分析,因?yàn)樽约旱娘埻牒兔吭碌牟衩子望}醬醋茶都要從這里來。所以,只好默默地聽別人講行業(yè),講產(chǎn)品,講eps(每股收益)預(yù)測。

　　 筆者至今沒有弄懂基本分析,行業(yè)研究對選股的幫助有多大?行業(yè)研究怎樣才能正確?要說行業(yè)分析的權(quán)威性,莫過于國家級研究機(jī)構(gòu),但至今缺電的現(xiàn)實(shí)說明當(dāng)年的前瞻性規(guī)劃做得不怎么樣。券商的行業(yè)研究能否做得比權(quán)威部門還好?連股價(jià)都無法預(yù)測的人居然能夠預(yù)測聚氯乙烯的價(jià)格走勢?世界性的石油暴漲,誰預(yù)測到了?

　　 筆者不敢批評技術(shù)分析的另一個(gè)原因是,至今也不敢說精通技術(shù)分析,百十個(gè)技術(shù)指標(biāo)能夠熟練用的只有四五個(gè),那么多的分析軟件筆者只會用錢龍,至今看不懂江恩理論和波浪理論,不懂時(shí)間之窗,弄不明白神秘?cái)?shù)字,不懂的東西太多太多。所以也不敢批評技術(shù)分析,只好夾著尾巴做人。

　　 有意思的是,與業(yè)內(nèi)的人交流的時(shí)候,大家往往不談行業(yè)分析,只是說,某只股票看上去很舒服,可以買,這句話倒能引起彼此的共鳴；賣出股票時(shí),也是說,這只股票看不懂了,看不懂就是賣出的理由。

　　 就是這樣,半瓶子醋地生存著,操作著親朋好友托付的資金,一天天糊里糊涂地過下去。筆者始終在學(xué)習(xí)巴菲特,但筆者不是巴菲特。

　　 契訶夫說過,世界上有大狗也有小狗,但小狗從不因大狗的存在而惶惑,大狗和小狗都在叫,都按照上帝賦予它們的意志去叫。

　　 關(guān)鍵是叫得響------業(yè)績是檢驗(yàn)投資的唯一標(biāo)準(zhǔn)。