途牛旅游網(wǎng)是國內(nèi)一家知名的旅游網(wǎng)站，也是美股納斯達(dá)克的上市公司。不過，據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，截至目前，途牛股價(jià)已經(jīng)連續(xù)28天低于1美元，昔日在線旅游平臺(tái)的佼佼者，為什么走到了這一步呢？根據(jù)納斯達(dá)克規(guī)定，上市公司股價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于1美元，將會(huì)收到退市警告。不過，由于新冠肺炎疫情的影響，納斯達(dá)克前不久宣布啟用特殊寬限政策，6月30日前有效。也就是說，途牛即便連續(xù)30個(gè)交易日股價(jià)低于1美元，也會(huì)延期收到退市警告。記者也聯(lián)絡(luò)了途牛方面， 途�；貜�(fù)稱整個(gè)旅游行業(yè)，包括途牛都受到疫情影響，目前在積極想辦法集中力量、應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。 央視記者隨后前往了上海兩家途牛旅游的門店，卻發(fā)現(xiàn)都已不再營業(yè)。在上海黃浦區(qū)途牛麗園路門店的門口，記者發(fā)現(xiàn)門店大門緊閉，門店的大門上還貼著一月至二月累計(jì)八百余元的電費(fèi)催繳單。 途牛網(wǎng)2014年以每股9美元的價(jià)格登陸納斯達(dá)克，股價(jià)也曾一度上漲到24美元，此后便在震蕩中一路下滑。如今，途牛的總市值已經(jīng)不足1億美元。而記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不少消費(fèi)者表示，使用在線旅游平臺(tái)基本是為了訂酒店和交通票，鮮有消費(fèi)者提及途牛平臺(tái)。 數(shù)據(jù)顯示，途牛自2014年5月9日上市以來，累計(jì)虧損了接近60億元，平均每年虧掉近10億元。2019年，我國在線旅游廠商全年交易規(guī)模指數(shù)排在前三名的分別是攜程、去哪兒和飛豬，曾經(jīng)是行業(yè)佼佼者的途牛，僅僅排在第六位。 上海師范大學(xué)旅游學(xué)院副教授劉德艷表示，途牛和驢媽媽等做得較多的是旅游度假這一類，這類在線旅游企業(yè)平臺(tái)的毛利率大概是10%。當(dāng)疫情期間沒有生意時(shí)，途牛更容易陷入較困頓的境地中。
2019年虧損擴(kuò)大至7億
2020年一季度收入或降7成
據(jù)南都早前報(bào)道，今年4月9日，途牛旅游網(wǎng)（NASDAQ：TOUR）公布了截至2019年12月31日未經(jīng)審計(jì)的第四季度及2019財(cái)政年年度業(yè)績(jī)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，途牛2019年凈收入為23億元（人民幣，下同)，較2018年同期增長(zhǎng)1.8%；凈虧損7.294億元，虧損同比上年（1.994億元）擴(kuò)大逾265%。其中四季度凈收入為4.513億元，單季度凈虧損4.014億元，為近兩年新低。途牛旅游網(wǎng)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官于敦德表示，2019年事件頻發(fā)，對(duì)一些短途目的地（例如香港）和長(zhǎng)途目的地（例如美國）產(chǎn)生了負(fù)面影響，這些目的地的業(yè)務(wù)減少抵消了澳大利亞和新西蘭等目的地的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致2019年凈收入同比持平。2020年初，“途牛總體GMV實(shí)現(xiàn)了20%的同比增長(zhǎng)，打包旅游GMV實(shí)現(xiàn)了40%的增長(zhǎng)”，然而，“受新冠肺炎疫情影響，我們正在經(jīng)歷公司成立以來最具挑戰(zhàn)的一段時(shí)期�！�“目前市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定，我們無法合理估計(jì)新冠疫情對(duì)途牛業(yè)務(wù)造成的影響程度，但我們預(yù)計(jì)這將會(huì)對(duì)我們2020年的業(yè)務(wù)運(yùn)營、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流產(chǎn)生重大不利影響�！�途牛方面預(yù)計(jì)，2020年第一季度，公司凈收入為1.142億~1.599億元，同比下降65%~75%。南都記者注意到，3月份美股熔斷期間，航空、旅游相關(guān)企業(yè)股價(jià)大幅跳水，途牛股價(jià)創(chuàng)造了歷史新低，連續(xù)一周跌至不足1美元/股，據(jù)報(bào)道，途牛股價(jià)已較年內(nèi)高點(diǎn)下降65%。截至美國東部時(shí)間4月9日收盤，途牛報(bào)0.91美元/股，降幅超7%，市值1.12億美元。同期發(fā)布的公告稱，途牛CFO辛怡因個(gè)人原因辭職，自2020年5月31日起生效，“辛女士將繼續(xù)與本公司緊密合作，以促進(jìn)生效日期之前的平穩(wěn)過渡。公司已開始尋找新的首席財(cái)務(wù)官�！�依據(jù)途牛在美國證券交易所披露的文件，在財(cái)報(bào)發(fā)布幾日前，淡馬錫對(duì)公司進(jìn)行了股票減持——截至公告披露日，淡馬錫持有途牛1758萬股A類普通股，已不再是該證券類別的5％以上的實(shí)益擁有人。而就在一個(gè)季度前，淡馬錫已進(jìn)行過減持，彼時(shí)擁有1973萬股A類普通股，持股比例尚為5.6％。營業(yè)成本高企，門店擴(kuò)張帶來業(yè)績(jī)壓力一直以來，途牛專注于在線休閑度假市場(chǎng)，產(chǎn)品線路以周邊短線游、國內(nèi)長(zhǎng)線、出境游居多，以跟團(tuán)游為主的打包旅游產(chǎn)品占比8成左右，成為收入的主要來源。但自上市以來，途牛長(zhǎng)期處于虧損的狀態(tài)。南都記者曾梳理途牛財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)了解到，2014~2018年，途牛凈虧損分別為4.48億、14.66億、24.22億、7.71億、1.994億元，連續(xù)五年虧損累計(jì)約53億元，原本收窄的虧損趨勢(shì)在2019年再度擴(kuò)大至7.294億。成本費(fèi)用高是一大原因。2014~2016年的三年間，途牛銷售與市場(chǎng)費(fèi)用均占據(jù)總體營業(yè)費(fèi)用過半，2017年以來，途牛曾通過削減/優(yōu)化營銷和研發(fā)費(fèi)用結(jié)構(gòu)等舉措管控成本，借線下零售店帶動(dòng)收入增長(zhǎng)，一度提升了議價(jià)能力和運(yùn)營效率。按照易觀監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，2018年第4季度的在線度假旅游市場(chǎng)，途牛的市場(chǎng)份額位列第一，這一年，途牛實(shí)現(xiàn)上市以來首次全年Non-GAAP盈利。但2018年Q4~2019年Q3的一年間，其市場(chǎng)營銷費(fèi)用因線下零售店擴(kuò)張?jiān)俣燃哟�，在營業(yè)費(fèi)用中占比均超50%。 途牛各項(xiàng)營業(yè)費(fèi)用變化趨勢(shì)截至2018年12月31日，途牛在中國69個(gè)城市擁有509家線下零售店。門店擴(kuò)張也為途牛的業(yè)績(jī)帶來了負(fù)面影響。曾有旅游供應(yīng)商對(duì)南都記者分析，途牛線下門店全自營開支大、人力成本高，加上產(chǎn)品迭代緩慢、缺乏創(chuàng)新，令其在同行中并不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。興業(yè)證券研報(bào)也指出，2019年Q2，途牛高毛利海島游下滑，加上門店擴(kuò)張、營銷投入持續(xù)，總費(fèi)率依舊處于高位，提升運(yùn)營效率成為關(guān)鍵。于敦徳在此后的三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上便坦言：“我們從2019年中開始，通過關(guān)閉未在預(yù)期時(shí)間內(nèi)達(dá)到收支平衡的商店，來優(yōu)化線下零售商店網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)，放慢了線下零售擴(kuò)張的步伐。展望未來，我們將繼續(xù)以穩(wěn)定的速度開設(shè)其他線下零售商店�！�依據(jù)財(cái)報(bào)，途牛2019年四季度的經(jīng)營費(fèi)用達(dá)6.509億，除了研發(fā)營銷費(fèi)用繼續(xù)增長(zhǎng)，管理費(fèi)用同比大增183.4%，官方解釋稱，“該增長(zhǎng)主要是由于一些一次性減值費(fèi)用以及與一般和行政人員相關(guān)的費(fèi)用增加。”途牛CFO辛怡表示：“去年四季度開始，我們進(jìn)一步梳理了公司的業(yè)務(wù)和組織結(jié)構(gòu)。今年疫情爆發(fā)后，我們加強(qiáng)了費(fèi)用控制，其效果將在2020年下半年開始顯現(xiàn)”，受疫情影響，公司已暫停了主營打包旅游產(chǎn)品預(yù)訂業(yè)務(wù)。同樣受客觀因素的影響，攜程此前發(fā)布的財(cái)報(bào)也提到，今年春節(jié)假期以及接下來幾周中，各個(gè)產(chǎn)品類別的預(yù)訂量迅速下降至上年水平的10%至20%；其中，跟團(tuán)游和商旅營收均下降50-60%。若不計(jì)股權(quán)報(bào)酬費(fèi)用，2020年第一季度運(yùn)營虧損為17.5億~18.5億元，凈營業(yè)收入同比下跌45%~50%。易觀分析指出，2019年，中國在線旅游市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，線上全年交易規(guī)模突破萬億，市場(chǎng)集中度顯著，頭部廠商繼續(xù)高位運(yùn)行，在線度假旅游市場(chǎng)中出境游占比更大，在2019年的國際形勢(shì)下受到極大沖擊，增幅明顯放緩。疫情危機(jī)下，確�，F(xiàn)金流穩(wěn)定，梳理已有資產(chǎn)，嘗試拓展新業(yè)務(wù)，盡量減輕運(yùn)營壓力的同時(shí)保持競(jìng)爭(zhēng)力，是所有旅游企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。“疫情對(duì)國內(nèi)旅行的影響將是短期的，我們已經(jīng)看到短途國內(nèi)旅行，包括酒店、公路旅行的需求已略有恢復(fù)。”于敦徳稱，目前正在推廣各種國內(nèi)酒店、當(dāng)?shù)鼐包c(diǎn)門票和低價(jià)產(chǎn)品，旅行社的國內(nèi)旅游產(chǎn)品也正在增加。“在此期間，由于收入下降，我們?cè)噲D減少日常開支，優(yōu)化現(xiàn)金流，以保持健康的現(xiàn)金水平，其他措施包括將管理層的工資降低到以前水平的40%�！彼硎荆磥砉緦⑦M(jìn)一步提高打包旅游的供應(yīng)鏈效率，并通過推廣社交營銷工具吸引客戶，為市場(chǎng)需求的恢復(fù)做準(zhǔn)備。
來源：南方都市報(bào)、央視財(cái)經(jīng)
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