隱秘在國有股份制企業(yè)背后多年的張力軍，正在創(chuàng)造一個資本運(yùn)作高手們也很難相信的暴富神話。第一視頻集團(tuán)總裁兼黨委書記張力軍，端端正正地坐在香港益安國際(下稱益安國際，0082.hk)兩位董事之間。不久前，后者用2.4億港元的成本并購了張力軍第一視頻集團(tuán)旗下一家子公司的24.99%股權(quán)，并使張力軍成為香港益安國際的大股東。

　　但令外界驚訝的是，僅在100多天以前，第一視頻集團(tuán)旗下的這家子公司，資產(chǎn)凈值竟只有20多萬元、年虧損幾百萬元。而香港益安國際的闊氣并購后，作為被收購方，張力軍手中的“第一視頻集團(tuán)”已然成為一家擁有15億元港幣市值的公司。

　　隱秘在國有股份制企業(yè)背后多年的張力軍，正在創(chuàng)造一個資本運(yùn)作高手們也很難相信的暴富神話。

　　倒插門的女婿

　　“我現(xiàn)在是作為被并購方，成為益安國際的執(zhí)行董事后，我就是倒插門的女婿了�！睆埩�軍很形象地做了一個比方。

　　根據(jù)此前雙方達(dá)成的并購框架，益安國際將以每股0.63港幣的價格發(fā)行3.85億新股(占攤薄后益安國際總股本的33.5%)，用以購買第一視頻數(shù)碼媒體技術(shù)有限公司(下稱tmd1，第一視頻集團(tuán)子公司之一)24.99%股權(quán)。而第一視頻集團(tuán)將因此獲得益安國際首批2.4億港元的融資支持。

　　并購?fù)瓿珊螅�持�?9%tmd1股權(quán)的張力軍，將間接享有益安國際25.9%的股權(quán)，并成為益安國際的大股東。屆時，張力軍身家將接近4億元港幣。而其第一視頻集團(tuán)也將借此登陸香港主板市場，并成為一家總市值高達(dá)15億港幣的網(wǎng)絡(luò)視頻廣告?zhèn)髅郊瘓F(tuán)。

　　現(xiàn)年43歲的張力軍，畢業(yè)于中國天津南開大學(xué)。除益安國際執(zhí)行董事、第一視頻集團(tuán)董事局主席之外，張力軍亦是中國亞太經(jīng)合組織發(fā)展委員會主席、中國亞太經(jīng)合組織企業(yè)大會成員及國際通訊部主席。

　　而在此之前，張力軍曾身兼中益國際經(jīng)濟(jì)集團(tuán)(始創(chuàng)于1993年的國有公司集團(tuán))董事會主席，以及中天通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)(主要從事電信運(yùn)營及增值服務(wù))主席�！拔椰F(xiàn)在還是第一視頻集團(tuán)的黨委書記�！睆埩�軍說。

　　簡潔而實(shí)用的言談中，張力軍總會時不時地暗示：他是位國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)人。而事實(shí)上，張力軍也是一位隱匿在國有企業(yè)背后的杰出商人。

　　黨委書記與商人

　　聚集財富是一位商人永遠(yuǎn)都無法停下來的工作。而造富的速度或許可以評價這位商人是否杰出。擁有世界經(jīng)濟(jì)博士學(xué)位的張力軍，絕對是位非比尋常的商人。

　　張力軍的第一視頻集團(tuán)成立于2005年6月1日，注冊資本1.015億元人民幣。其中中國社會工作協(xié)會、張力軍個人及中天通信集團(tuán)分別擁有47.3%、46.3、6.4%的權(quán)益。

　　中國社會工作協(xié)會是國家民政部批準(zhǔn)注冊的全國性社團(tuán)組織�！笆聦�(shí)上第一視頻集團(tuán)只是掛在中國社會工作協(xié)會名下。”一位知情人士向記者透露，由于中天通訊集團(tuán)系張力軍一手創(chuàng)辦，因此實(shí)質(zhì)上享有52.7%權(quán)益的張力軍，在第一視頻集團(tuán)中擁有至關(guān)重要的話語權(quán)。

　　張力軍為何要同中國社會工作協(xié)會合作第一視頻集團(tuán)，原因似乎十分簡單。在張力軍看來，一家民營企業(yè)要跨越國內(nèi)傳媒行業(yè)繁瑣的資質(zhì)和許可門檻，時間成本與金錢成本都無法控制。

　　現(xiàn)在回過頭看去，張力軍借助國有企業(yè)的策略，成功的一塌糊涂：在與中國社會工作協(xié)會展開合作后的5個月內(nèi)，張力軍順利拿到了眾多民營傳媒勢力無法企及的資質(zhì)和許可。

　　“在2005年12月第一視頻網(wǎng)站上線前，我很低調(diào)�！睆埩�軍說，“我是在申領(lǐng)了所有的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營資質(zhì)許可后才開門的�！�

　　財富速成法

　　曾有媒體記者問張力軍，時下類似第一視頻集團(tuán)的互聯(lián)網(wǎng)公司，往往要接受幾輪風(fēng)險投資后方去上市，為何第一視頻集團(tuán)在上市前并未接受任何風(fēng)險投資？張力軍則回答說，不引入風(fēng)險投資、一步并做兩步直接上市，那就像是讀大學(xué)里的少年班，可以先人一步。

　　事實(shí)似乎確是如此。他似乎是在一開始就決定了，讓alexa排名幾萬位開外的第一視頻，一步走上益安國際和香港主板。

　　在第一視頻網(wǎng)站正式上線的幾個月后，業(yè)績處于低谷的益安國際，與張力軍達(dá)成上述并購協(xié)議，以緩解來自于益安國際投資人的壓力。而張力軍亦借此時機(jī)，一躍成為香港主板上市的益安國際大股東。

　　益安國際早就在香港上市。其主營業(yè)務(wù)設(shè)計投資控股、中藥制造、貿(mào)易和承包等。

　　近年來，益安國際的幾項重大投資收效甚微，并導(dǎo)致連年虧損。2005年度，益安國際再虧6700多萬元港幣，公司資產(chǎn)凈值甚至已不足1700萬元港幣。而截止到2005年12月31日之前的三個年度內(nèi)，益安國際從未向股東宣派或派發(fā)股息。

　　來自于股東的壓力，或許是益安國際火速引入第一視頻集團(tuán)及張力軍的根本原因。

　　目前，第一視頻集團(tuán)旗下設(shè)立4家子公司：tmd1、北京金開曼科技發(fā)展有限公司(下稱tmd2)、北京宏宇昊爽廣告策劃有限公司(下稱tmd3)以及北京互聯(lián)時代娛樂文化發(fā)展有限公司(下稱tmd4)。

　　在4家子公司中，tmd2、tmd3、tmd4等3家子公司均由中國社會工作協(xié)會與中天通信共同擁有，3家公司注冊資本合計110萬元人民幣。而注冊資本1億元人民幣的tmd1(張力軍持股49%，中國社會工作協(xié)會持股46%，中天通信持股5%)，正是益安國際要花費(fèi)2.4億元港幣并購的標(biāo)的。

　　益安國際在關(guān)于并購的相關(guān)公告中稱，第一視頻集團(tuán)已同tmd1訂立了為期50年的總協(xié)議。據(jù)此協(xié)議，tmd1在未來50年內(nèi)，將為第一視頻集團(tuán)獨(dú)家提供視頻技術(shù)支持及服務(wù)，并將有權(quán)獲取第一視頻集團(tuán)所有電訊媒體增值服務(wù)收入的60%以上。

　　“對25.99%tmd1股權(quán)的估值，還是出于對第一視頻集團(tuán)未來前景等多方面考慮而得出的�！币姘矅�際顧問何偉剛對《財經(jīng)時報》記者說。

　　由是觀之，益安國際2.4億港幣的并購大單，或許只賭在這50年的總協(xié)議上了。而第一視頻集團(tuán)未來收益如何，似乎也無人能保證。

　　記者從相關(guān)渠道獲悉，在整個2005年度，tmd1用于支付所有員工的薪金、津貼等成本不過20多萬元人民幣。而益安國際在8月18日的通函中也有披露，tmd1于2006年4月30日的資產(chǎn)凈值僅為22.2萬元人民幣。

　　如此計算，張力軍相當(dāng)于在這100多天的時間里，將20多萬元人民幣的資產(chǎn)凈值推上了香港主板，并換回了2.4億元港幣的真金白銀。雖因并購淪為“倒插門的女婿”，但張力軍博士的犧牲還是相當(dāng)劃算的。