在香港富豪李嘉誠投入了數(shù)百億美元之后，他極力打造的3g業(yè)務(wù)終于有望為其帶來第一桶金。

　　和記黃埔(0013.hk)昨日發(fā)布公告稱，公司已于9月20日正式向意大利監(jiān)管機(jī)構(gòu)遞交相關(guān)文件，申請將意大利3g業(yè)務(wù)(公司簡稱3意大利)在意大利證券交易所上市。這是和黃旗下首個分拆的歐洲3g業(yè)務(wù)，可以為其英國3g業(yè)務(wù)此后上市指明方向。

　　上市顧問由大行領(lǐng)銜

　　和黃并沒有提供進(jìn)行ipo的時間表和融資規(guī)模。但和黃在一項聲明中表示，提出上述申請是3意大利招股上市的第一步，若市況允許，3意大利計劃在獲得批準(zhǔn)并滿足相關(guān)條件后招股上市。有市場消息指出，3意大利預(yù)計于今年12月初在米蘭交易所上市，計劃發(fā)售25%的股份，集資25億-30億歐元，企業(yè)總估值將至少達(dá)到100億-120億歐元，而和黃認(rèn)為其估值可達(dá)180億歐元。

　　3意大利目前是和黃的附屬公司(和黃約占91%的股權(quán))，該公司以“3”品牌在意大利為客戶提供移動電訊、移動多媒體、移動互聯(lián)網(wǎng)與數(shù)據(jù)服務(wù)。公司其他股東包括意大利乃至全球的電訊商、互聯(lián)網(wǎng)、出版及金融集團(tuán)。

　　此次3意大利ipo將是意大利今年最大的招股項目，并有可能直接影響到和黃明年分拆英國3g業(yè)務(wù)的估值，為慎重起見，和黃挑選的上市顧問都是一些大牌投行，包括摩根士丹利、高盛國際、匯豐銀行、美林國際及摩根大通等國際級著名大行。

　　分拆后和黃股東可繼續(xù)受益

　　就分拆3意大利的事宜，和黃已向香港聯(lián)交所提出獨立上市申請，但無意將其在香港掛牌。不過，現(xiàn)有和黃股東可以優(yōu)先申請獲得3意大利的股份保證配額，條款尚待確定，集資所得資金很大比例將用于償還債務(wù)。

　　和黃董事總經(jīng)理霍建寧在聲明中表示，3意大利的發(fā)展非常理想，公司在8月份已達(dá)到ebitda(稅息折舊攤銷前盈利)收支平衡，此次ipo將為和黃3g業(yè)務(wù)設(shè)定估值標(biāo)準(zhǔn)。在3意大利完成發(fā)售計劃后，和黃還是該公司的控股股東，預(yù)計3意大利在上市后仍將持續(xù)高速發(fā)展，和黃股東也會繼續(xù)從中獲益。

　　多數(shù)投行看好

　　對于和黃分拆意大利3g上市，多數(shù)投行持樂觀態(tài)度。

　　高盛認(rèn)為，分拆上市將對和黃股價構(gòu)成正面刺激作用。如果和黃能夠以120億－150億歐元的估值分拆3意大利3，將令和黃的凈資產(chǎn)提高5%－12%。高盛給予和黃“強(qiáng)于大盤”的投資評級，目標(biāo)價為101港元。

    德銀估計，以120億歐元的上市估值及發(fā)售25%的股權(quán)計算，意大利3g可給和黃帶來7.5億歐元的特別收益。

　　瑞士信貸第一波士頓指出，和黃分拆意大利3g業(yè)務(wù)上市，其目的并不是上市募集現(xiàn)金，而是樹立衡量3g業(yè)務(wù)估值的標(biāo)準(zhǔn)。該行維持對該股“強(qiáng)于大市”的評級。

　　近兩個交易日，和黃股價明顯受到分拆的刺激而走強(qiáng)，本周二，該股成為推動恒指上揚(yáng)的主要動力，當(dāng)日大漲3.77%；昨日恒指回調(diào)，而該股仍逆市上漲0.127%，收報78.55港元。

　　和黃投資3g并非賭博

　　曾經(jīng)有人對李嘉誠投巨資打造3g的策略持懷疑態(tài)度，認(rèn)為其此次冒險難以再次創(chuàng)造“神話”。

　　而身兼長實、和黃兩大上市公司主席的李嘉誠則明確表示，3g的賣點是，它集人類兩大消費(fèi)技術(shù)于一身，擁有移動電話加上網(wǎng)服務(wù)的優(yōu)點，和黃投資3g(第三代移動電話)并非賭博。

　　目前，和黃在全球持有10個市場的3g牌照，包括澳大利亞、奧地利、丹麥、中國香港、愛爾蘭、意大利、以色列、挪威、瑞典及英國，網(wǎng)絡(luò)覆蓋人口約1.75億。和黃從2003年3月份開始在英國和意大利運(yùn)營3g業(yè)務(wù)，是首家在歐洲提供該項服務(wù)的公司。截至8月24日，和黃在全球的3g用戶達(dá)到940萬戶，其中在英國和意大利的用戶數(shù)分別為321萬戶和452萬戶，3意大利每月每戶平均消費(fèi)(arpu)為35.78歐元。

　　其實，冒險離神話僅一步之遙，若更進(jìn)一步，也許李嘉誠的3g又會成為“神話”。