“現(xiàn)在要警惕新一輪股權(quán)質(zhì)押出現(xiàn)的連片閃崩，也就是資產(chǎn)端去杠桿。”

中國股市遭遇近三月以來最暗淡的一天。6月19日對A股投資者是悲慘的一天，大家剛從端午小長假看世界杯的休閑狀態(tài)結(jié)束，隨即遭遇了千股跌停。 

受國際形勢影響，6月19日A股三大股指集體大幅低開。滬指低開1.3%，直接失守3000點而后持續(xù)低走。兩市個股漲少跌多，超兩千余只個股下跌。獨角獸小米概念板塊出現(xiàn)大幅跌停，鋼鐵等權(quán)重板塊持續(xù)受挫拖累滬指走弱。 

臨近上午收盤，三大股再度跳水，深成指一度暴跌超4%，創(chuàng)業(yè)板指重挫近4%。 

午后，兩市繼續(xù)狂泄，三大股指持續(xù)跳水。上證50指數(shù)快速跳水跌超3%，創(chuàng)10個月新低。滬指午后大跌4%，失守2900點，創(chuàng)自2016年6月以來的兩年新低。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)午后大跌超6%，創(chuàng)三年半以來新低。深成指午后暴跌超5%，兩市一度逾1500只個股跌停。尾盤，隨著中字頭股票的拉升帶動，三大股指有所小幅回暖。 

截至收盤，滬指報2907.82，跌3.78%；深成指報9414.76，跌5.31%；創(chuàng)業(yè)板指報1547.15，跌5.76%。兩市逾千只個股跌停。

對于股市表現(xiàn)，有不少人在朋友圈開玩笑稱，“天臺越來越擠了，賭球的趕緊給股市的騰個地兒�！薄拔椰F(xiàn)在慌的一比”。“再見，3000點！” 

對于股市暴跌，央視網(wǎng)證券頻道總編輯兼首席評論員鈕文新發(fā)表《當心股市被暗算》文章稱，當貿(mào)易沖突奪去國人目光之時，一場金融“暗戰(zhàn)”是不是正在進行中？這場金融“暗戰(zhàn)”的關鍵指向是不是股票市場？很像。其實，“明修棧道、暗度陳倉”是兵家常用之計，而今天在中國出現(xiàn)種種的“顯性麻煩”，是不是都在掩飾“進擊陳倉”之意？至少值得中國金融管理者認真關注。 

鈕文新稱，只要中國發(fā)生危機，只要股價足夠低，控制股市則是控制中國實業(yè)企業(yè)、洗劫中國民眾財富——一舉兩得的最佳路徑。 

民生證券副總裁、研究院院長管清友對時間財經(jīng)表示，暴跌原因應該內(nèi)外因素都有。外部是一個觸發(fā)因素，內(nèi)部流動性也緊張。獨角獸對流動性造成影響，加上很多股票存在質(zhì)押融資爆倉的情況。 

管清友稱，現(xiàn)在比較擔心股票質(zhì)押融資爆倉導致的連鎖反應，踩踏效應。這塊現(xiàn)在沒有特別好的解決辦法，是一個被動去杠桿的過程，還是要經(jīng)歷，再晚可能情況更不好。 

昨天端午節(jié)深夜，管清友分享了一篇2015年股災后媒體對他的專訪文章，并評論稱，從資金端去杠桿到資產(chǎn)端去杠桿：股災過去三年了。這是當時的一個分析，當然那時還沒有經(jīng)歷熔斷。歷歷在目，似曾相識。三年前是資金端去杠桿�，F(xiàn)在要警惕新一輪股權(quán)質(zhì)押出現(xiàn)的連片閃崩，也就是資產(chǎn)端去杠桿。

目前資產(chǎn)端去杠桿處于什么階段？管清友的回答是，“我覺得現(xiàn)在才剛開始吧”。 

股東股權(quán)質(zhì)押風險，安信證券近日發(fā)布研報也進行了風險提示。安信證券估算當前平倉線以下市值規(guī)模約為9351億元。 

研報稱，整體來看，在金融去杠桿背景下，增量股權(quán)質(zhì)押規(guī)模有限，但是存量股權(quán)質(zhì)押壓力明顯加大，我們估算當前平倉線以下市值規(guī)模約為9351億元，較年初的4593億元增加103.6%，如果市場再下跌10%/20%/30%，平倉線以下市值規(guī)模將增加3057億/6129億/10153億元。 

50-100億市值上市公司高質(zhì)押率情況較為集中，行業(yè)方面，綜合、傳媒、農(nóng)林牧漁、紡織服裝和電氣設備等行業(yè)平倉線以下市值占比較高。 

同時，也有不少專家對股市仍保持樂觀態(tài)度。前海開源基金管理有限公司執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍則對時間財經(jīng)表示，大盤加速探底，堅定持有消費白馬股。 

楊德龍稱，受到資金面緊張以及中美貿(mào)易摩擦的影響，最近A股出現(xiàn)了連續(xù)調(diào)整。今日大盤一開盤就跌破了3000點整數(shù)關口，大幅低開后出現(xiàn)了震蕩下行走勢，市場出現(xiàn)恐慌性拋售。

今日，為了應對市場大幅波動，國內(nèi)釋放了一些積極的信號。首先，小米申請推遲發(fā)行CDR，緩解之前投資者擔心獨角獸回歸帶來的市場資金面緊張的問題，有利于穩(wěn)定市場情緒，改善市場資金面偏緊狀況。其次，央行宣布在貨幣政策方面保持中性，要適當寬松來應對外部沖擊，這對于市場資金面也是一個改善。 

在目前大盤跌到3000點歷史大底的情況下，外資其實是加速在流入A股市場。根據(jù)統(tǒng)計，近兩個月外資流入A股市場超過1200億元，5月份就流入了500多億元，創(chuàng)月度流入量新高。外資流入股票大多都是優(yōu)質(zhì)藍籌股，外資是從公司基本面以及中長期角度來進行投資的，外資的大量流入表明很多個股已經(jīng)跌出了價值，外資愿意在這時抄底優(yōu)質(zhì)個股。 

楊德龍表示，大盤跌破3000點之后，市場在加速探底，一些優(yōu)質(zhì)個股有望逐漸企穩(wěn)回升。在調(diào)整中，消費白馬股表現(xiàn)相對強勁。市場的連續(xù)波動確實對投資者信心是一個打擊，調(diào)整什么時候能結(jié)束，一是取決于中美貿(mào)易摩擦后續(xù)進展，二是市場資金面會不會得到改善�，F(xiàn)階段，“一是要控制倉位，二是持有消費白馬股等防御性板塊，來應對市場波動�！� 

深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌則發(fā)表微博稱，我相信憑借中國人的勤勞與智慧，沒有任何國家與人能阻止中國變得更富裕與強！……就資本市場而言，個人認為眼前的波動更主要由內(nèi)因的結(jié)構(gòu)性問題導致，中小股票高估值是根本原因，長遠看市場還是由價值決定！ 

他甚至引用芒格的話說：“宏觀是我們要承受的，微觀才是我們有所作為的地方�！睂ν顿Y者而言，這才是問題的關鍵！

英大證券研究所所長李大霄則認為，滬指跌破3000點是暫時的，大部分時間還是處于3000點之上的，后面隨著市場的發(fā)展將會慢慢恢復。3000點之下是空頭陷阱。整個中國的市場質(zhì)量也在不斷完善，在不斷地引進外資，所以沒有必要消極地來看待。今天的情況是市場在悲觀中實現(xiàn)了籌碼的大轉(zhuǎn)移。他說：“這是好東西被外資買走了”。（北京時間財經(jīng)  曾福斌）