編者按：近日中國A股市場連續(xù)上漲，在短短十多個(gè)交易日里，上證指數(shù)從2450點(diǎn)躍至3000點(diǎn)左右，暴漲近500點(diǎn)漲幅近二成。有人感嘆幸福來得太快，有人卻認(rèn)為合乎情理，有人嘆息滿倉踏空，A股真的“瘋”了嗎？連創(chuàng)新高背后誰在助推？當(dāng)牛市真的來臨，投資者應(yīng)該聽什么、看什么、做什么、注意什么？新華財(cái)經(jīng)推出“期待中的牛市”系列稿件，希望通過我們的分析，為投資者提供理性判斷的參考，敬請關(guān)注。

　　 12月8日，在江蘇南通一證劵營業(yè)廳，一名關(guān)注股市行情的股民做出了3000點(diǎn)的手勢。當(dāng)日，滬深兩市震蕩上揚(yáng)，滬指時(shí)隔三年半再度突破3000點(diǎn)關(guān)口。截至收盤，滬指報(bào)收于3020.26點(diǎn)，較上一交易日上漲2.81%；深成指報(bào)收于10554.57點(diǎn)，較上一交易日上漲4.84%。新華社發(fā)（許叢軍 攝）

　　 2014年行至年終，A股這輛走走停停、磕磕碰碰的車子似乎突然之間加滿了油、潤滑好了所有的零部件，在試探性的提了提速度之后，踩足馬力，狂飆了起來。上周上證指數(shù)更是大漲254.81點(diǎn)，周漲9.50%，創(chuàng)出近六年最大單周漲幅，深成指也站上萬點(diǎn)指數(shù)大關(guān)，兩市迎來了“萬億”的單日成交天量。8日盤中滬指在一番震蕩調(diào)整之后，一舉沖破3000點(diǎn)，這是繼2011年4月22日以來，股市再一次站上了3000點(diǎn)。

　　 中證登公司公布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月24日至28日兩市新增開戶數(shù)37.01萬戶，創(chuàng)三年來新高，投資者入市積極性極高。目前市場上最流行的詞語“滿倉踏空”更加顯示了股民信心預(yù)期還追不過大盤實(shí)際的瘋漲。

　　 上周兩市成交量不斷放大，周五更是創(chuàng)出萬億天量，大大超出市場預(yù)期，有分析師指出，增量資金，資金杠桿效應(yīng)的集中體現(xiàn)，是本輪大漲的直接原因。

　　 那么問題來了，兩市的成交量能夠持續(xù)無停歇地放大嗎？市場能夠源源不斷地始終有天量資金增加入場嗎？如果不能，如果獲利資金高位抽離，正在跟進(jìn)或“我心沸騰”的散戶們需要如何及時(shí)防范與應(yīng)對呢？

　　 有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月5日，滬深兩市融資融券余額為5805.2億元，其中融資余額為5754.8億元，融券余額為50.4億元。從個(gè)券融資情況看，12月份以來，融資凈買入的個(gè)券有604只，占融資融券標(biāo)的股總數(shù)的67.5%。其中，銀行、非銀金融和公用事業(yè)等三行業(yè)融資凈買入標(biāo)的股數(shù)量占行業(yè)所含融資融券標(biāo)的股總數(shù)比例居前。

　　 金融工具是把雙刃劍，意在平衡、豐富、穩(wěn)定市場的波動，如果市場單邊依賴金融工具的杠杠作用，無疑將推高市場的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。

　　 從市場近幾個(gè)交易日的寬幅震蕩、板塊分化格局來看，市場對于后市的看法也并不統(tǒng)一。分析人士認(rèn)為，股指短期調(diào)整的需求正在不斷加大。

　　 于是在銀行券商等金融股逼空瘋漲的同時(shí)，部分產(chǎn)業(yè)資本也在瘋狂減持出貨，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，11月份公告的限售股解禁的市值達(dá)225.85億元，規(guī)模環(huán)比翻倍，為歷史第二高的水平。其中，華泰證券被減持最多，券商股中被減持前五名的還有國海證券和招商證券。

　　 12月8日,海關(guān)總署公布了1至11月我國外貿(mào)進(jìn)出口情況。統(tǒng)計(jì)顯示，11月份，我國進(jìn)出口總值2.27萬億元人民幣，下降0.3%。CPI、PPI等其他宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將在近日發(fā)布。目前我國正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的結(jié)構(gòu)調(diào)整期，增速放緩成為大趨勢。新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新能源等代表未來的板塊個(gè)股反而在A股大牛的盛宴中集體“失聲”。

　　 有機(jī)構(gòu)分析，持續(xù)大漲的藍(lán)籌以及持續(xù)放大的成交量表明當(dāng)前市場情緒已經(jīng)進(jìn)入極度活躍的狀態(tài)，短期內(nèi)積壓著大量獲利浮籌的壓力，存在震蕩回調(diào)的需求，近幾個(gè)交易日內(nèi)漲幅過大更加重了這種回調(diào)的可能，階段性的調(diào)整隨時(shí)到來。

　　 在證監(jiān)會5日召開的新聞發(fā)布會上，針對當(dāng)前的股市行情，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，希望廣大投資者特別是新入市的中小投資者理性投資，尊重市場、敬畏市場，牢記股市有風(fēng)險(xiǎn)，量力而行，不要被市場上賣房炒股、借錢炒股言論所誤導(dǎo)。這一提醒來得非常及時(shí)，股民朋友心中一定要牢記“股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”的名言。