昨日上證綜指盤中跌破2000點，市場情緒大幅降溫。當(dāng)破位下跌遇上長假來臨，投資者持股應(yīng)以“安全第一”為首要準則。具體來看，有兩類個股具備較高的安全邊際：一是前期大幅下跌的超跌股，有望在節(jié)后借助滬綜指月線五連陰引發(fā)的技術(shù)性反抽走出反彈；二是三季報業(yè)績優(yōu)異的個股，有望在基本面“話語權(quán)”上升的當(dāng)下獲得資金青睞，走出結(jié)構(gòu)性行情。

超跌股具備較大安全邊際

盡管本周一股指在逼近2000點之際神奇逆轉(zhuǎn)，但昨日盤中便擊穿了該整數(shù)關(guān)口。當(dāng)前，經(jīng)濟基本面持續(xù)低迷，政策始終未見超預(yù)期利好，增量資金過而不入，市場情緒愈發(fā)謹慎。在此背景下，2000點的支撐力度愈發(fā)脆弱，“1時代”警鐘正在敲響。

不過，滬綜指月線五連陰已經(jīng)基本確立，超跌反彈動能正在不斷積蓄。與此同時，上周基金紛紛大幅減倉，這種現(xiàn)象通常是階段性底部甚至是熊市后期的特征。這意味著，如果短期滬指擊破2000點，那么不排除股指出現(xiàn)修復(fù)性行情的可能。

如此一來，面對岌岌可危的2000點和引而不發(fā)的超跌反彈，“超跌股”無疑可以作為長假期間持股的首要選擇。

一方面，超跌股具備較強的反彈動能。就當(dāng)前的持股邏輯而言，除了賭長假期間出臺利好政策之外，便是持續(xù)破位下跌之后的超跌反彈動能。而在經(jīng)濟底尚未出現(xiàn)的背景下，“超跌反彈”也確實符合存量資金運作的邏輯和方向，一旦大盤出現(xiàn)技術(shù)性反抽，超跌個股無疑具備較好的“表現(xiàn)欲”。因此，在股指跌破2000點的關(guān)鍵時點，尋找超跌股并持有，有望收獲技術(shù)性反彈帶來的收益。

另一方面，超跌股擁有較高的安全邊際。當(dāng)前，經(jīng)濟增速持續(xù)下行，貨幣寬松一再推遲，歐美股市沖高回落，市場情緒悲觀麻木。在這種低迷的市場格局下，“安全性”應(yīng)當(dāng)成為配置的首要準則。而超跌股的下跌空間相對較小，即使超跌反彈暫時難以成行，此類個股也會具備較高的安全邊際。

統(tǒng)計顯示，自9月10日以來，上證綜指累計下跌5.81%，而兩市有60只個股的跌幅超過20%，嚴重超跌，這些超跌個股理論上具備一定的反彈動能和安全邊際。

潛伏三季報優(yōu)質(zhì)個股

隨著三季度的結(jié)束，一年一度的三季報行情即將展開。特別是，在當(dāng)前投資者目光緊盯基本面的格局下，業(yè)績逆勢大幅增長的個股有望獲得資金青睞，并走出結(jié)構(gòu)性行情。因此，持有三季報業(yè)績優(yōu)質(zhì)個股有望對沖市場系統(tǒng)性風(fēng)險，特別是在破位下跌之際逢低介入，有望享受潛伏帶來的超預(yù)期收益。

從目前已公布三季度業(yè)績預(yù)告的873家上市公司來看，有461家預(yù)告凈利潤實現(xiàn)同比正增長，其中凈利潤增幅在100%以上的有56家；在預(yù)告凈利潤同比下滑的個股中，有72家凈利潤降幅在100%以上。

具體來看，預(yù)告凈利潤增速在100%以上的個股主要集中在電子、信息設(shè)備、機械設(shè)備、公用事業(yè)、化工等板塊。其中，電子信息股和機械股正在經(jīng)歷景氣度的見底回升，電力股和部分化工股則受益原料價格的大幅下降。此外，醫(yī)藥生物、食品飲料、農(nóng)林牧漁等個股也普遍實現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)健增長，8月份“CPI-PPI”剪刀差的顯著擴大表明當(dāng)前下游消費股的利潤顯著好于上游周期股，而十一“黃金周”也有望引爆消費需求，觸發(fā)前期超跌的消費股在節(jié)后實現(xiàn)反彈。