在P2P暴雷潮下，貴州知名P2P企業(yè)“招商貸”出現(xiàn)大規(guī)模逾期、提現(xiàn)難問題，從今年8月持續(xù)到現(xiàn)在，尚無緩解向好跡象。11月6月上午，貴陽互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)檢查了招商貸。令監(jiān)管部門緊張的是，來自天南地北的投資人正在集結(jié)貴陽，抱團(tuán)討要血汗錢。

一位來自四川的投資人告訴看看新聞Knews記者，中天金融是招商貸的控股股東，他們更多是看好中天金融(000540.SZ)的上市公司背景，才敢投貴州這家P2P企業(yè)，“2017年初到現(xiàn)在，我總共投了幾十萬，今年8月提現(xiàn)已經(jīng)比較困難，到了10月竟然就完全不能提現(xiàn)了，多次向各方反映仍無結(jié)果�！毕袼�這樣血本無歸的投資人，維權(quán)群里就有300多個(gè)。

近年來，中天金融追求全金融牌照，從基金到券商，再從傳統(tǒng)保險(xiǎn)殺到互聯(lián)網(wǎng)金融。從去年7月至今，中天金融一直停牌，積極籌錢收購華夏人壽。如今旗下P2P平臺(tái)出現(xiàn)問題，中天金融在資金方面無疑雪上加霜，面臨挑戰(zhàn)。

招商貸大面積逾期

作為貴州省第一家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，招商貸與當(dāng)?shù)卣�府關(guān)系良好。由當(dāng)?shù)嘏�企業(yè)家陳格路創(chuàng)辦，獲得當(dāng)?shù)馗鞣N殊榮。但今年下半年開始，P2P暴雷潮同樣波及到這家平臺(tái)。

據(jù)招商貸官網(wǎng)顯示，招商貸系中天城投集團(tuán)成員企業(yè)，于2013年6月上線運(yùn)營，注冊(cè)資金1.111億元。天眼查的信息顯示，上市公司中天金融集團(tuán)股份有限公司通過全資控股的子公司中天城投（貴州）普惠金融服務(wù)有限公司持有招商貸55%的股份，為招商貸第一大股東，羅玉平為實(shí)際控制人。另兩大股東分別為陳格路和李夏，各持股25.8%和17.2%，其中陳格路擔(dān)任董事長。

事實(shí)上，早在今年8月底，招商貸即被爆出現(xiàn)限制提現(xiàn)額度、提現(xiàn)困難等問題。其后其發(fā)布公告稱，公司股東中天城投（貴州）普惠金融服務(wù)有限公司從即日起全面介入招商貸，指導(dǎo)和督促招商貸的合規(guī)性自檢自查。

來自投資人們的反饋，由于招商貸把幾個(gè)億的項(xiàng)目都拆成了100萬元的標(biāo)的，造成大面積逾期，逾期項(xiàng)目是五洲國際商貿(mào)城。招商貸官方公開答復(fù)是逾期2億元，其中1.2億元已在走處置流程。招商貸曾對(duì)投資人承諾，50萬元以上待收的投資人可以辦理以物抵債，可以很快簽約過戶。

招商貸官網(wǎng)披露數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月17日，平臺(tái)已累計(jì)撮合融資184.42億元，已按時(shí)還款167.17億元，待償金額約17.25億元。

貴州互金協(xié)會(huì)公告稱11月6日上午現(xiàn)場(chǎng)檢查招商貸。次日，招商貸即發(fā)布公告聲稱已經(jīng)完成存管系統(tǒng)測(cè)試準(zhǔn)備上線，另外宣布新產(chǎn)品“應(yīng)收寶”試運(yùn)營——算是解決產(chǎn)品逾期的回應(yīng)方案。

這個(gè)產(chǎn)品適用招商貸老客戶，出借前需確保老平臺(tái)可用余額大于5000元，以便存量余額兌付，而對(duì)存量余額兌付限額則是每人每日最多兌付5000元。也就是說，投資者想要在招商貸提現(xiàn)，先要往應(yīng)收寶里充值。一位專業(yè)的網(wǎng)貸人士調(diào)侃“應(yīng)收寶”是一個(gè)很奇葩的發(fā)明，“平臺(tái)高管從來不把精力放在經(jīng)營管理上，而是放在了怎么設(shè)計(jì)規(guī)則坑投資者上”。

與投資人的焦慮相比，招商貸表現(xiàn)出的是背靠上市公司中天金融的淡定與從容。招商貸方面表示，從8月開始提現(xiàn)緊張，但具體方案沒有出來，將由大股東中天金融提供資金。每天200萬兌付是暫時(shí)的，審計(jì)結(jié)果出來會(huì)統(tǒng)一公布方案。至于17億待收是之前的統(tǒng)計(jì)，這里有具體的資金處理，會(huì)進(jìn)行催收拍賣等，到時(shí)方案再出來。

貴陽市金融辦稱目前已就招商貸問題成立了工作組，人員來自公安、信訪、審計(jì)等各部門。資金調(diào)查已結(jié)束，目前已展開刑事調(diào)查�？纯葱侣凨news記者從知情人士處獲悉，招商貸董事長陳格路已在9月底被貴陽市觀山湖區(qū)公安分局刑拘，涉嫌非法集資、非法吸收公眾存款罪名。

收購華夏人壽之困

招商貸出現(xiàn)逾期，對(duì)于急需籌措資金的中天金融來說是雪上加霜。2017年8月21日，中天金融從深交所申請(qǐng)停牌，籌劃資產(chǎn)重組，截至2018年的11月16日，這家公司仍然處于停牌狀態(tài)，已經(jīng)超過了大多數(shù)公司重組停牌的時(shí)間。中天金融的停牌，涉及的事宜正是對(duì)華夏人壽的收購及之后的相關(guān)資產(chǎn)處置。

2017年11月20日，中天金融發(fā)布公告表示，擬以現(xiàn)金購買北京千禧世豪電子科技有限公司和北京中勝世紀(jì)科技有限公司合計(jì)持有華夏人壽21%-25%的股權(quán)，所涉股權(quán)交易定價(jià)不超過310億元。

據(jù)今年11月13日的最新公告，中天金融已依據(jù)協(xié)議及雙方協(xié)商的時(shí)間及交易進(jìn)程支付了定金70億元。230億元的后續(xù)付款資金來源如何解決，是接下來面臨的具體問題。

2017年年報(bào)顯示，中天金融營業(yè)收入約為158億元，同比下滑18.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤20.82億元，同比下降29.18%。在這種財(cái)務(wù)狀況下，這家以房地產(chǎn)業(yè)務(wù)起家并以此為核心業(yè)務(wù)的公司，要收購的華夏人壽是一家估值在1200億至1500億元的保險(xiǎn)公司， 其2018年前7個(gè)月保費(fèi)收入在國內(nèi)壽險(xiǎn)公司里排名第五，這筆收購可謂“蛇吞象”。

這一年多以來，圍繞著中天金融的消息主要是籌集資金，包括“出售資產(chǎn)”或者“發(fā)債”等。2018年3月10日，中天金融發(fā)布重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書稱，擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向交易對(duì)方貴陽金世旗產(chǎn)業(yè)投資有限公司出售公司的非金融類資產(chǎn)，具體為中天金融持有的城投集團(tuán)100%的股權(quán)，交易對(duì)方將以現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)，交易價(jià)格確定為246億元，資金用于支付購買華夏人壽的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

5月21日晚，中天金融公告說，貴州省市兩級(jí)國有資本擬參與公司收購華夏人壽事宜，貴陽市金融辦負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)、幫助推進(jìn)本次重組各項(xiàng)工作。5月22日，中天金融又發(fā)公告稱，公司2018年度擬非公開發(fā)行公司債券規(guī)模不超過人民幣60億元（含60億元），可分期發(fā)行。

今年9月下旬開始，關(guān)于中天金融需要多于60億元的過賬資金的消息在市場(chǎng)中流傳。有報(bào)道稱，之所以被廣泛關(guān)注，原因在于這筆資金雖然使用需求就幾天，但給出的價(jià)格驚人：四五天的過賬費(fèi)用，價(jià)格超過4500萬元。

從中天金融的三季報(bào)的相關(guān)數(shù)據(jù)可分析，對(duì)全資子公司的對(duì)外擔(dān)保，按財(cái)會(huì)準(zhǔn)則，其本質(zhì)就是債務(wù)，如果把這筆債務(wù)算進(jìn)去，310億收購將成為懸念。換言之，在這樣的情況下，中天金融就算賣了含地產(chǎn)項(xiàng)目在內(nèi)的所有資產(chǎn)，仍不夠300多億的定金。要拿出這筆錢，或只有靠發(fā)債、借款，甚至招商貸之類的杠桿資金。

近幾年，中天金融的財(cái)務(wù)費(fèi)用急劇攀升，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用由2016年的8.8億元，升高到2017年的20.87億元，漲幅超過136%。中天金融給出的解釋是融資規(guī)模導(dǎo)致利息支出增加。

中天金融的資金謎語和資本騰挪讓市場(chǎng)困惑，它到底有沒有能力收購華夏人壽，它會(huì)否因收購而讓自身陷入財(cái)務(wù)困境，以及接下來的收購款項(xiàng)從何而來，這些已成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

全金融牌照之夢(mèng)

過去10年，地產(chǎn)公司賺得盆滿缽滿，中天金融的前身“中天城投”，作為一家區(qū)域性地產(chǎn)公司亦靠地產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)家。2015年它開始向金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，成立并參股多家金融公司。

據(jù)中天金融的三季報(bào)，截至2018年9月30日，中天金融總資產(chǎn)793億元，上市公司凈資產(chǎn)僅為收購華夏人壽股權(quán)對(duì)價(jià)不足50%。由此可以看出，中天金融這次收購，體量之懸殊讓人吃驚更讓人思考，它到底是否符合保險(xiǎn)公司對(duì)于收購方的資質(zhì)要求。

中國保監(jiān)會(huì)今年4月頒布《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》，對(duì)保險(xiǎn)公司的股東的資金實(shí)力做了嚴(yán)格要求和規(guī)定，其中第十九條提到，投資人成為保險(xiǎn)公司的控制類股東，應(yīng)當(dāng)具備投資保險(xiǎn)業(yè)的資本實(shí)力。風(fēng)險(xiǎn)管控能力和審慎投資理念，投資人有下列情形之一的，不得成為保險(xiǎn)公司的控制類股東：“現(xiàn)金流量波動(dòng)受經(jīng)濟(jì)影響影響較大；財(cái)務(wù)能力不足以支持保險(xiǎn)公司持續(xù)經(jīng)營；在公開市場(chǎng)上有不良投資行為記錄的；曾經(jīng)被有關(guān)部門查實(shí)存在不正當(dāng)行為�！�

據(jù)中天金融此前的公告，該公司3月份已遭深交所問詢，要求說明金世旗產(chǎn)投（中天金融前身）股東各方背后實(shí)控人、資金來源，但中天金融在回復(fù)問詢時(shí)并未披露三家小股東的企業(yè)間借款來自各方，也未披露其背后是否另有交易安排。

中天金融負(fù)債率高達(dá)70%，剛好達(dá)標(biāo)，資金非常緊張，其近三年的負(fù)債率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，而且比其他收購保險(xiǎn)公司的收購方的負(fù)債率都高。這引發(fā)了市場(chǎng)人士們對(duì)其持續(xù)出資能力的懷疑。

中天金融賣掉主要地產(chǎn)資產(chǎn)籌錢、大手筆增加交易定金，為收購華夏人壽砸鍋賣鐵，但是在國家宏觀調(diào)控的背景下，地產(chǎn)行業(yè)早已出現(xiàn)疲軟。多位接近中天金融人士亦表示，買下華夏人壽其實(shí)目的是為了金融牌照，以加快全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，近年來它從基金到券商，再從傳統(tǒng)保險(xiǎn)殺到互聯(lián)網(wǎng)金融。然而該公司資產(chǎn)卻顯示，旗下金融業(yè)務(wù)多數(shù)仍處于虧損狀態(tài)。從中天金融披露的定期報(bào)告來看，中天只是把名字從城投改成了金融，其金融板塊尚不能貢獻(xiàn)利潤。

以上人士還評(píng)論稱，多元化就像上市公司的噩夢(mèng)，看起來藝多不壓身，說起來是打造何種產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，到頭來終是一事無成，揮揮鐮刀割走無數(shù)韭菜，不留下一絲絲利潤。而這背后滿是如那些在招商貸投資失敗的家庭的辛酸和血淚。