文 | 吳亦涵

7月23日，據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，有21位起訴祥源文化、趙薇的投資者收到了由杭州中院下發(fā)的一審判決書，從判決書來看，法院基本都支持了投資者的訴求。

祥源文化訴訟公告顯示，截至2019年5月18日，公司共計(jì)收到 544 起證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件，訴訟金額共計(jì)5700多萬元。

01 收購萬家文化不成，反遭百人起訴

祥源文化和趙薇如今面對的這番局面，要從兩年多前的一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓說起。

2016年12月底，萬家文化（后更名為祥源文化）公告稱，趙薇夫婦旗下的龍薇傳媒，擬斥資30.6億元收購祥源文化29%的股份，收購?fù)瓿珊�，公司的第一大股東將由萬家集團(tuán)變更為龍薇傳媒，實(shí)際控制人將由孔德永變更為趙薇。

消息發(fā)出后，上交所隨即發(fā)函問詢，在萬家文化的回復(fù)中，趙薇夫婦用于收購的30.6億資金中，竟然只有6000萬元是自有資金，剩余資金均為借入。其中有15億元來自于以趙薇信用為擔(dān)保的西藏銀必信借款，另外15億元?jiǎng)t來自向金融機(jī)構(gòu)的抵押貸款，而且當(dāng)時(shí)相關(guān)股權(quán)質(zhì)押融資仍在金融機(jī)構(gòu)審批流程中。

趙薇以50倍的杠桿來撬動(dòng)30.6億元的資金，從而入主上市公司的計(jì)劃，引發(fā)了資本市場的廣泛關(guān)注。此后，隨著金融機(jī)構(gòu)否決了趙薇的抵押貸款，以及監(jiān)管層的立案調(diào)查。萬家文化與趙薇先是在2017年2月14日修改收購方案，將股份轉(zhuǎn)讓金額降低至5億元，隨后又于2017年4月1日終止了收購事項(xiàng)，并表示互不追究對方違約責(zé)任，趙薇也成功收回提前支付的2.5億元的股份轉(zhuǎn)讓款。

趙薇全身而退，但是股民們卻損失慘重，在萬家文化披露收購方案到公告收購終止的這4個(gè)月時(shí)間，萬家文化的股價(jià)先是從18.33元/股上漲至25元/股，此后又一路下跌至2017年3月31日的13.80元/股，較高位下跌了44.8%。

▲2017年以來，祥源文化股價(jià)持續(xù)下跌。來源：Wind

此后，2018年1月，有普通投資者將祥源文化、趙薇訴至杭州中院，要求賠償。2019年1月17日，杭州中院一審判決：祥源文化支付投資者賠償款、利息合計(jì)54535.83元，趙薇屬于其他作出虛假陳述行為的自然人，對上述債務(wù)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。一審判決后，祥源文化、趙薇不服判決，提起上訴，遂有了文章開頭中的二審判決結(jié)果。

祥源文化近日的訴訟公告顯示，截至2019年5月18日，公司共計(jì)收到 544 起證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件，訴訟金額共計(jì)5700多萬元。

除了面臨來自投資者的賠償訴訟之外，趙薇夫婦還于2018年4月被證監(jiān)會處以定格的行政處罰，其中祥源文化、龍薇傳媒被各處60萬元罰款；收購當(dāng)事人孔德永、黃有龍、趙薇、趙政被給予警告并處30萬元罰款；孔德永、黃有龍、趙薇分別被采取5年證券市場禁入措施。

02 “女版巴菲特”身價(jià)一度高達(dá)63億元

在收購萬家文化并遭遇滑鐵盧之前，趙薇曾一度被稱為A股的“女版巴菲特”。

2014年12月30日，趙薇夫婦以1.6港元/股的價(jià)格購入19.3億股阿里影業(yè)股份，相當(dāng)于阿里影業(yè)9.18%的股權(quán)，成為阿里影業(yè)第二大股東。

2015年的4月及10月，借著阿里影業(yè)上漲的股價(jià)，趙薇夫婦兩次大規(guī)模套現(xiàn)，套現(xiàn)的金額合計(jì)超過23億港元，凈賺超5億港元。

隨著兩次大規(guī)模套現(xiàn)，趙薇夫婦對阿里影業(yè)的持股比例降至4.97%，因?yàn)槌止杀壤�小�?%，此后是否減持將不予公告，而截至今日股價(jià)收盤，阿里影業(yè)股價(jià)報(bào)于1.63港元/股，仍然高于趙薇夫婦當(dāng)時(shí)的持股價(jià)格。

對阿里影業(yè)的投資，不僅讓趙薇獲利頗豐，也讓她被資本市場冠上了“女版巴菲特”的稱號。在投資阿里影業(yè)到收購萬家文化的這段時(shí)間里，趙薇在資本市場上動(dòng)作頻頻。2015年2月、2015年6月以及2015年11月，唐德影視（A股）、瑞東集團(tuán)（港股、后更名為云鋒金融）以及中國創(chuàng)意（港股）紛紛上市，在此之前，趙薇均以較低的價(jià)格認(rèn)購了上述公司的股份。

一系列的資本操作，讓趙薇的身價(jià)迅速增長。萬家文化在2017年1月所披露的公告顯示，當(dāng)時(shí)，龍薇傳媒實(shí)際控制人趙薇及其配偶黃有龍所持有的股票市值約45.22億元、不動(dòng)產(chǎn)價(jià)值6.66億元、其他股權(quán)投資價(jià)值約3.18億元，加上影視、酒業(yè)、4S等資產(chǎn)，趙薇夫婦的資產(chǎn)總價(jià)值已經(jīng)超過56億元。

即使在收購萬家文化失敗之后，趙薇仍舊以63億元的資產(chǎn)登上《胡潤全球白手起家女富豪榜》，排名第42位。

▲資料圖 中新社記者 駱云飛攝

03 對后續(xù)的投資者起訴意義重大

在業(yè)內(nèi)人士看來，7月16日浙江省高院下達(dá)的二審判決書，對于之后投資者起訴祥源文化、趙薇的同類案件具有重大影響。

上海創(chuàng)遠(yuǎn)律師事務(wù)所高級合伙人許峰對中新經(jīng)緯指出，“基本上應(yīng)該是同案同判，只要后續(xù)起訴賠償?shù)耐顿Y者對于祥源文化買入賣出的時(shí)間跟上述判決中投資者買賣股票的時(shí)間一致，那么大概率會出現(xiàn)相同的判決結(jié)果，不會有意外出現(xiàn)。”

不過許峰指出，對于此后起訴的投資者來說，如果祥源文化以及趙薇上訴，那么投資者仍需等待二審的判決。“一般來說，祥源文化和趙薇上訴的可能性很大，上訴不一定是為了改變判決結(jié)果，更多的是為了拖延案件的推進(jìn)，降低案件的影響力。”

值得一提的是，據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，有21位起訴祥源文化、趙薇的投資者收到了由杭州中院下發(fā)的一審判決書，從判決書來看，法院基本都支持了投資者的訴求。

對于這21位投資者的一審判決結(jié)果，北京盈科律師事務(wù)所律師臧小麗表示，在符合索賠范圍的時(shí)間段以內(nèi)，法院沒有扣減任何的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，全額支持了股民的索賠訴求，然后也要求趙薇承擔(dān)連帶責(zé)任，也就是說那段時(shí)間內(nèi)的所有損失都應(yīng)該由上市公司來承擔(dān)。

“不過，在判決結(jié)果中，趙薇僅僅是承擔(dān)連帶的賠償責(zé)任，因此如果祥源文化主動(dòng)賠償，那么趙薇可能就不需要再支付賠償款，只有當(dāng)祥源文化無法進(jìn)行賠償?shù)臅r(shí)候，投資者才能向法院申請強(qiáng)制執(zhí)行趙薇進(jìn)行賠償。當(dāng)然在實(shí)際操作的過程中，祥源文化與趙薇之間可能會進(jìn)行相應(yīng)的責(zé)任分擔(dān)，來確定各自的賠償金額。”許峰說道。