小米集團(tuán)8月22日將披露上市后首份財報。 

當(dāng)三星學(xué)會“性價比”，印度市場紅利還能讓小米紅多久？ 

這個問題最近似乎有了答案。近日，兩家數(shù)據(jù)機構(gòu)Canalys和Counterpoint分別發(fā)布了印度智能手機市場2018年第二季度各品牌市占率數(shù)據(jù)。小米依舊笑傲江湖，在兩份報告上各列第一和第二。但在這個曾給小米帶來巨大希望的市場，故事或已開始褪色。 

三星的份額已經(jīng)追平甚至超過小米，這意味著后者僅在印度市場的領(lǐng)先節(jié)奏僅持續(xù)了兩個季度。 

Canalys駐上海的分析師賈沫告訴時間財經(jīng)，三星在印度本季度三星推出了價格更低的Galaxy J系列。雖然該款機型性價比上并不比紅米更具優(yōu)勢，但有效激活了三星原本的線上渠道，吸引了很多更在乎品牌的當(dāng)?shù)赜脩�。小米的�?yōu)勢是作為新晉品牌，持續(xù)發(fā)展空間較大，但在品牌價值上不如三星。 

中國市場的第一名華為，也正從在印度推廣高端機型的失利中醒來。華為旗下更具性價比的品牌榮耀擔(dān)當(dāng)了這一責(zé)任。Counterpoint的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，榮耀躋身印度智能手機市場份額前五名，雖然份額只有3%。 

這對國內(nèi)市場增長乏力，全靠以印度為主的海外市場帶動增長的小米來說，不是一個好兆頭。 

更多隱憂接踵而至。OPPO和vivo的海外關(guān)聯(lián)品牌一加手機最近宣布，一加在印度3萬盧比（約合400美金以上）以上價格區(qū)間獲取40%的市場份額（一加6占比30%，一加 5T占比10%），一加方面稱，這是中國品牌首次在印度高端智能手機市場領(lǐng)跑。 

長期位居印度前五、最高第二的老牌廠商聯(lián)想也不甘落后。聯(lián)想集團(tuán)CEO楊元慶近日通過印度當(dāng)?shù)孛襟w宣布“聯(lián)想手機將在兩到三年內(nèi)，重新奪回印度9%的市場份額”。2017年第四季度，聯(lián)想排名印度第四，2018年開始被擠出前五名。 

聯(lián)想手機在國內(nèi)或許已經(jīng)不是小米對手，但在“落后中國市場3年”的印度，本身PC業(yè)務(wù)的高知名度和成熟渠道，自帶商務(wù)品牌和光環(huán)，足以撬回小米的一部分低端機用戶。 

海外市場是小米在2017年打“翻身仗”的重要法寶。2015年，小米手機交出銷冠寶座，2016年遭遇“滑鐵盧”，在華為、OPPO和VIVO等廠商銷量激增的同時，小米怒跌36%（IDC數(shù)據(jù)），徑直走向冷板凳。但2017年，小米只用了10個月就完成了年初既定的千億銷售目標(biāo)。據(jù)市場研究公司Canalys數(shù)據(jù)顯示，僅2017年一季度，小米成為印度智能手機市場上的亞軍，僅次于三星。線上手機銷量更是高居榜首。 

但小米或?qū)⒚媾R增長的窘境。Canalys數(shù)據(jù)顯示，2018年第二季度，小米國內(nèi)市占率為14%，與華為27%、OPPO的21%、Vivo的20%差距明顯。出貨量變化上，小米面臨零增長窘境，而華為、OPPO是22%、3%，Vivo則有30%的高增速。 

賈沫表示，小米手機在印度的銷售量中，90%為低端定位的紅米機型。據(jù)悉，小米在印度的成功，主要是復(fù)制國內(nèi)市場成功經(jīng)驗、收割市場紅利的結(jié)果。印度手機市場比中國落后三年，小米在國內(nèi)因為市場競爭而增長乏力事實，在印度市場反映出來，概率很大。 

小米集團(tuán)7月9日登陸港股市場，截至8月6日收盤股價為17.22元，接近破發(fā)，低于上市前最后一次融資的一級市場定價。最新公告顯示，小米集團(tuán)8月22日將披露上市后首份財報。印度故事能否扛起小米大旗到那時或會水落石出。 

印度故事 

印度是小米的第二大市場，也是目前小米上市之前最愛講的故事。

Canalys的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，小米和三星均獲得印度智能手機市場30%的份額，兩家公司的手機發(fā)貨量均達(dá)到了990萬部。在精確銷量上，小米稍微領(lǐng)先三星，仍然占據(jù)第一名的排名。 

小米2014年進(jìn)入印度，2017年第四季度出貨量上，小米搶走三星盤踞多年的冠軍，并在2018年第一季度成功保持。相比之下，國內(nèi)市占率上小米雖然在2017年實現(xiàn)“手機企業(yè)從未有過的”逆轉(zhuǎn)，但至今未進(jìn)前三，甚至對外宣傳都是“世界第四”，不直接提前三名國內(nèi)同行。 

印度市場的成功對小米的重要性不言而喻。時間財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，在小米招股書中，提到“印度”多達(dá)226次。小米在印度成功復(fù)制了國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)線上直銷模式，印度手機線上銷售中，小米份額接近60%，也使小米商城成為印度第三大直銷線上零售平臺。 

高性價比的模式同樣被成功復(fù)制。小米在印度的成功，主要仰賴紅米機型，其售價甚至遠(yuǎn)低于小米手機的平均售價。Counterpoint的數(shù)據(jù)顯示，本季度印度最暢銷的機型中，小米旗下的紅米5A和紅米Note 5 Pro位居冠亞軍，分別賣出了330萬和220萬臺，占小米整個季度990萬總出貨量的55%。 

紅米5A在印度的售價為600-700元人民幣，根據(jù)招股書，2017年小米智能手機的平均售價為每部人民幣881.3元。小米公司并不諱言低價制勝的戰(zhàn)略，在招股書中更是直言，在印度市場，“紅米Note5 Pro的定價大幅度低于同類產(chǎn)品”。 

目前，印度是全世界第三大智能手機市場，擁有4億用戶，手機市場空間高達(dá)200億美元，也是全世界增長速度最快的智能手機市場。 

光環(huán)褪色？ 

顯而易見，小米在印度的競爭將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過過去。

兩家機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)中，Canalys的數(shù)據(jù)顯示三星與小米均占印度市場30%的市場份額，并列第一。Counterpoint發(fā)布的印度智能手機市場調(diào)查報告顯示三星以29%的市場份額位列第一，小米則是以28%市場份額位列第二。不過此期間，小米在印度只發(fā)布了一款新機型，而三星發(fā)布了三款。 

被小米反超之后，三星在印度市場加大了投入，上個月，三星開始在印度北部的諾伊達(dá)新建一座全世界規(guī)模最大的手機代工廠，意味著三星已經(jīng)將印度市場列為重點投入市場。據(jù)路透社的報道，三星“向中國公司學(xué)習(xí)了許多策略”。比如瞄準(zhǔn)年輕消費者、展開更有針對性的網(wǎng)絡(luò)營銷、贊助印度流行的板球運動，最大的變化是推出具有高性價比的機型Galaxy J系列。 

國產(chǎn)手機廠商在印度的投入也在加大。小米國內(nèi)市場遭遇滑鐵盧兩位老對手OPPO和vivo本季度也有32%與5%的增長。剛剛榮升全球份額第二的華為在印度則是高低端并行，2018年上半年在印度推出了多款榮耀品牌的千元機，搶食小米的份額，還計劃在當(dāng)?shù)匾�進(jìn)華為P20和P20 Pro機型，入局三星、蘋果和一加占據(jù)的高端市場。 

對小米來說，“躺著掙錢”的日子可能要結(jié)束了。低端市場引來了三星的模仿式競爭、線下模式更強的OV虎視眈眈、更低端但品牌更具優(yōu)勢的聯(lián)想加碼、中高端領(lǐng)域又基本空白的情況下，繼續(xù)保持超過100%的增速越來越難。 

Mix全面屏之后，小米在手機技術(shù)上近幾年的創(chuàng)新乏善可陳，招股書顯示的研發(fā)投入營收占比僅2.8%，這是導(dǎo)致小米品牌升級無力、只能靠低端機型打天下的另一原因。發(fā)布會上市場宣稱的所謂“黑科技”，用錘子手機創(chuàng)始人羅永浩的話來說，“除了華為，大家都是方案整合商”，其余國內(nèi)手機廠商的黑科技都是供應(yīng)商提供的，是否使用“完全取決于產(chǎn)品定位和商品售價”。 

部分業(yè)內(nèi)人士表示，小米在印度的成功可能被高估了，它只是拿下了本該屬于它的市場。在全球各地，“注重性價比的低端機型一直是支撐小米出貨量的生命線”。小米在國內(nèi)市場的遭遇已經(jīng)說明，性價比并非戰(zhàn)無不勝的法寶。 

印度故事的光環(huán)對剛剛上市的小米有重大影響。本季度的數(shù)據(jù)上，印度市場占小米全球出貨量的30%以上，而小米印度的增速為106%，全球最增速48%。換句話說，印度市場的高增長是推動小米全球出貨量高增長的主要力量，如果印度市場失速，小米或面臨另一次滑鐵盧。

最新消息是，8月6日下午小米公司印度負(fù)責(zé)人摩奴·庫馬·賈恩(Manu Kumar Jain)表示，該公司將把其通過最近的IPO募集的許多資金用于印度市場，尤其是構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)、投資更多創(chuàng)業(yè)公司，并針對印度開發(fā)物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備。（北京時間財經(jīng)  李拜天）