今天國(guó)內(nèi)火鍋餐飲龍頭海底撈(6862.HK)登陸港股，是香港十年以來(lái)第一個(gè)大型消費(fèi)服務(wù)企業(yè)IPO。

海底撈今天上市，開盤上漲5.62%，報(bào)18.80港元，市值開盤996億港元，在小編發(fā)稿前市值曾一度闖過(guò)1000億港元大關(guān)。

據(jù)海底撈9月24日公告，海底撈此次全球發(fā)售4.25億股，其中香港發(fā)售3820.8萬(wàn)股，國(guó)際發(fā)售3.86億股。公司IPO最終定價(jià)17.8港元，估值達(dá)943.4億港元（約830億元人民幣、120億美元）。

海底撈此次發(fā)行定價(jià)為17.8港元，每手1000股，也即是說(shuō)，投資者最低入場(chǎng)門檻費(fèi)用達(dá)1.78萬(wàn)港元。證券時(shí)報(bào)援引一通證券行政總裁宓光輝表示，這以價(jià)格高于早前上市的歌禮制藥的1.6萬(wàn)港元，成為香港史上截至目前為止入場(chǎng)門檻最高的新股。

公告顯示，香港公開發(fā)售獲適度超額認(rèn)購(gòu)。海底撈已合共接獲1.31億股公開申請(qǐng)，認(rèn)購(gòu)共2.12億股，相當(dāng)于香港公開發(fā)售初步可供認(rèn)購(gòu)香港發(fā)售股份總數(shù)的5.56倍。香港公開發(fā)售的發(fā)售股份最終數(shù)目為3820.8萬(wàn)股，占總股份的約9.00%(假設(shè)并無(wú)行使超額配股權(quán))。

國(guó)際發(fā)售方面更是獲大幅超額認(rèn)購(gòu)。分配給國(guó)際發(fā)售承配人的發(fā)售股份最終數(shù)目為3.86億股，可最多超額發(fā)行6367.9萬(wàn)額外股份，相當(dāng)于全球發(fā)售初步提呈發(fā)售的股份的15%。

目前，基石投資者高瓴基金和Greenwoods均已認(rèn)購(gòu)3968.3萬(wàn)股股份、MSAL及MSIM Inc.、Snow LakeFunds均已認(rèn)購(gòu)3527.4萬(wàn)股股份、WF Asian Smaller Companies Fund Limited已認(rèn)購(gòu)1543.2萬(wàn)股股份，合共相當(dāng)于全球發(fā)售后公司已發(fā)行股本總數(shù)約3.12%；及全球發(fā)售的發(fā)售股份數(shù)目約38.95%(假設(shè)并無(wú)行使超額配股權(quán))。

當(dāng)前火鍋行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，已成紅海市場(chǎng)。

作為國(guó)內(nèi)另一家知名火鍋連鎖品牌，2014年呷哺呷哺率先登陸港股。

連鎖火鍋第一股的呷哺呷哺2016年末的店鋪總數(shù)是637家。截至2017年末，呷哺呷哺共計(jì)738家店，一年擴(kuò)張百家店。此外，其2017年還推出副品牌“湊湊”。有分析稱，這劍指海底撈。

不過(guò)，海底撈去年也在大擴(kuò)張。

據(jù)悉，2017年新開近百家店，其計(jì)劃2018年開設(shè)180-220家新餐廳。海底撈還在走國(guó)際化擴(kuò)張路線。

迅猛擴(kuò)張下，海底撈的財(cái)務(wù)上也暗藏“隱憂”：

比如不斷走低的現(xiàn)金流，海底撈的賬面現(xiàn)金已經(jīng)從2016年的2.9億元直線下降到2017年的-6020萬(wàn)元；

其次是逐年增加的負(fù)債，海底撈的流動(dòng)負(fù)債已經(jīng)由2015年的6040萬(wàn)元增至2017年的11.56億元；

招股書還顯示，海底撈本次募集資金的15%擬用于還貸。

有分析認(rèn)為，海底撈的流動(dòng)比率連年不足1，表明其資本營(yíng)運(yùn)策略相對(duì)比較激進(jìn)，短期償債能力不足。

根據(jù)《新京報(bào)》此前報(bào)道，分析人士表示，賬面現(xiàn)金為負(fù)的主要原因來(lái)自于海底撈在擴(kuò)張店面上投資過(guò)大，但海底撈本身經(jīng)營(yíng)層面表現(xiàn)不錯(cuò)。據(jù)招股書，2017年每位顧客在海底撈的人均消費(fèi)為97.7元，翻臺(tái)率達(dá)到5次/天。

由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，讓海底撈選擇盡快上市。

今年5月17日，海底撈向港交所遞交了招股書。

招股書顯示，2017年海底撈營(yíng)收總額為106.37億元，溢利11.94億元。2016年?duì)I收為78.08億元，溢利9.78億元。

更新的招股書顯示，今年上半年，海底撈新增71家門店，其中63家已初步實(shí)現(xiàn)月度收支平衡。而去年海底撈共開了98家新店，其中的97家已實(shí)現(xiàn)初步月度收支平衡。

也就是說(shuō)，從2017年到2018年上半年新開的169家門店中，只有9家是處于虧損狀態(tài)的。

值得關(guān)注的是，海底撈新店的翻臺(tái)率卻較去年同期有所下滑，2018年上半年新開餐廳的翻臺(tái)率為4.2次/天，2017年新開餐廳的翻臺(tái)率為4.6次/天，而2017年上半年新店的翻臺(tái)率為4.8次/天。

海底撈在招股書中稱，主要原因是大部分餐廳于2018年第二季度開業(yè)，并處于啟動(dòng)上升周期。

海底撈在招股書中稱，其年服務(wù)顧客超過(guò)1億人次。

服務(wù)的人多問(wèn)題就不經(jīng)意的多了起來(lái)，海底撈的食品安全問(wèn)題在市場(chǎng)受到了關(guān)注。

2017年8月，法制晚報(bào)報(bào)道稱，在海底撈北京太陽(yáng)宮店有工作人員用顧客吃火鍋使用的漏勺清理堵塞的垃圾雜物……在海底撈北京勁松店，后廚的水果房、洗碗間等各處均發(fā)現(xiàn)了老鼠的蹤跡……報(bào)道一經(jīng)發(fā)出，立刻引來(lái)各方關(guān)注。

報(bào)道當(dāng)天，海底撈便發(fā)布了回復(fù)聲明，承認(rèn)錯(cuò)誤，立刻停業(yè)整改。

今年6月，海底撈勁松店再次被曝出衛(wèi)生問(wèn)題：消費(fèi)者在調(diào)料中發(fā)現(xiàn)蒼蠅，于是勁松店再次停業(yè)整頓。對(duì)于門店頻出安全問(wèn)題的原因，相關(guān)工作人員表示，“主要是夏天蚊蟲較多，勁松店位于路邊，相對(duì)商場(chǎng)門店條件較差。”

海底撈的官網(wǎng)上，海底撈每個(gè)月都會(huì)發(fā)布食品安全檢查的處理公告，公告顯示，在2018年7月，有15家門店出現(xiàn)了食物過(guò)期、發(fā)現(xiàn)老鼠、工作人員操作不規(guī)范等各種問(wèn)題，問(wèn)題被檢查出來(lái)之后，涉事門店按照規(guī)章進(jìn)行了處罰和整改。

海底撈在招股書中稱，在食品質(zhì)量和安全方面投放大量人力資源，截至最后實(shí)際可行日期，超過(guò)500名專員直接負(fù)責(zé)總部及餐廳的食品質(zhì)量和安全，包括超過(guò)60人的食品安全部門，以及每個(gè)餐廳都有駐派食品安全專職人員。

而從成本來(lái)看，原材料和員工成本占比最大。

2015年至2017年，海底撈的員工成本分別為15.719億元、20.443億元、31.197億元，占海底撈年度收入的比例分別為27.3%、26.2%，以及29.3%。

這一成本還在上升，僅2018年上半年，海底撈的員工成本就為22.03億元，占收入的比重為30%。

按照此前海底撈第一次提交的招股書，海底撈員工人數(shù)共有50299人，按照2017年的員工成本是31.197億元計(jì)算，刨除董事的薪酬部分2977.5萬(wàn)元，其他員工在2017年的平均薪酬約為6.14萬(wàn)元。

根據(jù)更新的招股書披露，截至最后實(shí)際可行日期，海底撈合計(jì)擁有53251名員工，比上一次披露增加了2952人。

如今，上市的日子到了，海底撈的股權(quán)故事也引發(fā)了輿論的關(guān)注。

從招股書可知，海底撈的創(chuàng)始人為張勇、舒萍、施永宏、李海燕四人，同時(shí)張勇和舒萍為夫妻關(guān)系，施永宏和李海燕為夫妻關(guān)系。

根據(jù)《新京報(bào)》此前報(bào)道，1988年，張勇技校畢業(yè)，被分到國(guó)營(yíng)四川拖拉機(jī)廠當(dāng)電焊工。不滿足于93.5元拖拉機(jī)廠月工資的他，總想著干點(diǎn)大事，卻又相繼在賭博撲克牌游戲機(jī)和倒賣汽油上栽了跟頭。1994年，這位出生在簡(jiǎn)陽(yáng)縣的年輕人召集三個(gè)死黨，湊了8000元，打了四張火鍋?zhàn)�，�?chuàng)辦了海底撈餐飲股份有限公司。

根據(jù)招股書顯示，張勇和舒萍夫婦目前直接持有海底撈33.5%的權(quán)益（張勇持有25.5%，舒萍持有8%），靜遠(yuǎn)投資持有海底撈50%的權(quán)益，同時(shí)，張勇和舒萍夫婦持有靜遠(yuǎn)投資68%的權(quán)益（張勇持有52%，舒萍持有16%）；施永宏和李海燕夫婦持有海底撈16%的權(quán)益（兩人分別持有8%），同時(shí)，施永宏和李海燕夫婦持有靜遠(yuǎn)投資32%的權(quán)益（兩人分別持有16%）。

從股權(quán)分配來(lái)看，張勇的確為海底撈話語(yǔ)權(quán)最重的人。關(guān)于股權(quán)糾紛，根據(jù)媒體報(bào)道，施永宏當(dāng)時(shí)稱：“不同意能怎么辦，一直是他（張勇）說(shuō)了算……后來(lái)我想通了，股份雖然少了，賺錢卻多了，同時(shí)也清閑了。還有他是大股東，對(duì)公司就會(huì)更操心，公司會(huì)發(fā)展得更好�！�

事實(shí)上，張勇的事業(yè)早已不局限于餐飲業(yè)。

根據(jù)天眼查資料顯示，靜遠(yuǎn)投資成立于2009年，法人、董事長(zhǎng)、大股東均為張勇。靜遠(yuǎn)投資的經(jīng)營(yíng)范圍為農(nóng)業(yè)、貿(mào)易、房地產(chǎn)投資及相關(guān)業(yè)務(wù)咨詢、培訓(xùn)服務(wù)。

之前，《財(cái)經(jīng)天下周刊》報(bào)道，張勇是云鋒股權(quán)投資中心、海悅投資、海景林羲域投資中心的間接出資人之一，這些公司的關(guān)聯(lián)方有騰訊商業(yè)、巨人網(wǎng)絡(luò)、科大訊飛、韓都衣舍等公司。

在2017年胡潤(rùn)百富榜榜單上，張勇和舒萍夫婦以50億元的財(cái)富排名第825位。

今天，海底撈上市了，接下來(lái)的路會(huì)好走些嗎？