9月以來美歐股市走勢強勁，尤其是道瓊斯指數(shù)創(chuàng)了5年新高，A股也走出了反彈行情。基本面看，不論是美國還是歐洲，以及我國經(jīng)濟發(fā)展都困難重重。美國失業(yè)率一直居高不下，內(nèi)需也沒有太大的起色；歐洲更是債務(wù)纏身；我國經(jīng)濟減速明顯，轉(zhuǎn)型需要時間，尤其是7月、8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)更是低于預(yù)期。總體看，提振投資者信心主要來自各國對促進經(jīng)濟增長出臺相關(guān)刺激政策的預(yù)期。

歐洲方面，9月7日歐央行行長德拉吉宣布將無限量采購成員國短期國債以應(yīng)對持續(xù)惡化的債務(wù)危機。

美國方面，伯南克曾在8月31日全球央行年會上表示，美國就業(yè)市場改革進程過于緩慢，美聯(lián)儲將在必要時提供進一步寬松政策。從目前時間窗口來看，本周末是美聯(lián)儲公開市場委員會下一次議息會議的時間，鑒于目前非農(nóng)就業(yè)人口的緩慢增長，全球市場對于美聯(lián)儲推出QE3的預(yù)期再度升溫。預(yù)計在北京時間周五凌晨結(jié)束的議息會議上，美聯(lián)儲可能出臺規(guī)模至少數(shù)千億美元的新一輪資產(chǎn)收購計劃。

我國相應(yīng)刺激經(jīng)濟發(fā)展及恢復(fù)股市投資者信心舉措主要有：

一是發(fā)改委兩天批復(fù)60個基建金融項目。繼9月5日批復(fù)25個軌道交通項目、20個其他交通倉儲項目、1個能源管道工程項目和3個企業(yè)借用境外商業(yè)貸款項目之后，9月6日國家發(fā)改委又批復(fù)了11個基礎(chǔ)設(shè)施項目。發(fā)改委在兩天內(nèi)集中公布批復(fù)的這些項目總投資規(guī)模超過1萬億元。在1至7月多項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)稍顯低迷、消費形勢不明朗，且8月份預(yù)計外貿(mào)進出口增長乏力的情況下，不排除今年后四個月國家加大對重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的審批力度，以提高全年“穩(wěn)增長”目標(biāo)實現(xiàn)的可能性。

二是8月人民幣貸款新增7039億元，遠超預(yù)期。

三是國務(wù)院八大舉措促外貿(mào)穩(wěn)定增長。9月12日，溫家寶總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究確定促進外貿(mào)穩(wěn)定增長的政策措施。為支持發(fā)展對外貿(mào)易，會議討論通過《關(guān)于促進外貿(mào)穩(wěn)定增長的若干意見》，確定了包括加快出口退稅進度，確保準(zhǔn)確及時退稅等八項措施。

四是近期開展的研究調(diào)整紅利稅，有利于提升投資者信心。

五是證監(jiān)會8月新批8家QFII總數(shù)增至181家。引入境外投資者步伐在加快。年初至今獲批的QFII家數(shù)已大幅超過以往任一年度。

以上政策措施的累加對股市走穩(wěn)起到了積極作用。

另外，11日，溫總理在2012年夏季達沃斯論壇天津開幕的致辭時表示，無論是貨幣還是財政，中國政府都有充足的力量，還有萬億資金用于穩(wěn)增長。未來要堅持把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。

再者，從經(jīng)濟周角度看，本輪經(jīng)濟周期底部漸明。受海外經(jīng)濟不振和國內(nèi)主動調(diào)控影響，我國經(jīng)濟增速逐季放緩，而去庫存緩慢使經(jīng)濟見底時間一再推遲。雖然最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)不如人意，但結(jié)構(gòu)改善明顯。由于企業(yè)自發(fā)調(diào)整力度加強，基建投資和房地產(chǎn)投資邊際改善經(jīng)濟，本輪周期底部逐漸明晰。預(yù)計PPI在9月觸底，本輪主動去庫存周期有望在年底結(jié)束。從市場估值角度看，不論是橫向還是縱向看，目前滬深A(yù)股都具備走穩(wěn)基礎(chǔ)。若9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖，市場反彈的概率會進一步增強。

整體來看，目前A股市場所處環(huán)境相比前一階段有所改善，穩(wěn)增長政策加速使得這一階段投資者對于經(jīng)濟超預(yù)期下行的擔(dān)憂減弱，而外圍股市走強有助于推高全球市場風(fēng)險偏好程度。投資策略方面，市場預(yù)期行業(yè)業(yè)績有穩(wěn)定增長的個股會表現(xiàn)良好，投資者給予關(guān)注。如白酒、農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、新材料等相關(guān)個股。