受三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議“穩(wěn)增長”和促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展等消息的共同影響，上周市場延續(xù)漲勢，周線實(shí)現(xiàn)“三連陽”。而上周五中國證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了修訂后的證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則，擴(kuò)大券商資管投資范圍,審批制改為備案制。對(duì)此，接受《金融投資報(bào)》采訪的有關(guān)人士認(rèn)為，三大因素影響本周市場走勢，“以時(shí)間換空間”延續(xù)反彈行情。

　　三大因素影響本周市場走勢

　　西南證券首席策略分析師張剛說，目前有三大因素將影響本周市場走勢：一是本周二美聯(lián)儲(chǔ)舉行10月份貨幣政策會(huì)議。這是美聯(lián)儲(chǔ)公布QE3措施之后的首次貨幣政策會(huì)議，將公布每月400億美元購債措施的實(shí)施情況。如果已經(jīng)足額實(shí)施，那么，將對(duì)流動(dòng)性增加的預(yù)期將得到強(qiáng)化，美元匯率將走低，人民幣將升值，這有利于A股市場的上行。

　　另外一個(gè)影響因素是本周內(nèi)匯豐將公布10月份中國制造業(yè)PMI預(yù)覽值，將影響市場對(duì)10月份經(jīng)濟(jì)狀況的判斷。從9月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，固定資產(chǎn)投資增速為20.50%，高于8月份的20.20%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長14.20%，不僅高于8月份的13.20%，而且創(chuàng)下了自今年4月份以來的新高；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長9.2%，比8月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)回升的跡象更加明顯，市場對(duì)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑的疑慮將消除，心態(tài)將趨于平和。

　　還有一個(gè)影響因素是中國證監(jiān)會(huì)19日正式發(fā)布修訂后的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》及《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》，擴(kuò)大券商資管投資范圍,審批改為備案,取消集合計(jì)劃行政審批，改為事后由證券業(yè)協(xié)會(huì)備案管理。同時(shí)，適度擴(kuò)大資產(chǎn)管理的投資范圍和資產(chǎn)運(yùn)用方式。此次修訂主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是放松管制，放寬限制；二是強(qiáng)化監(jiān)管，防控風(fēng)險(xiǎn)。“從微觀方面來看，三季報(bào)也在公布，哪些上市公司業(yè)績優(yōu)良，哪些上市公司業(yè)績差強(qiáng)人意一目了然�！睆垊傉f，由于大盤藍(lán)籌股業(yè)績好于市場預(yù)期，再加上目前的估值優(yōu)勢，向上理由比較充分。

　　對(duì)于貨幣政策工具的動(dòng)用問題，張剛認(rèn)為，不是沒有可能，只是降準(zhǔn)、降息的時(shí)間可能會(huì)延后至年底。

　　新時(shí)代證券策略分析師白建康說，從國家統(tǒng)計(jì)局于上周公布的三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，已經(jīng)出現(xiàn)了一些見底的跡象。全年實(shí)現(xiàn)7.5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是沒有什么問題的。

　　白建康估計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將于10月23日舉行的10月份貨幣政策會(huì)議會(huì)以“放”為基調(diào)，每月400億美元的購債計(jì)劃會(huì)不折不扣地完成；而匯豐將公布的10月份中國制造業(yè)PMI預(yù)覽值，可能與9月份基本持平或略有回升，對(duì)市場的影響中性偏正面。

　　對(duì)于證監(jiān)會(huì)關(guān)于證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的新規(guī)定，白建康認(rèn)為有三大亮點(diǎn)：一是“小集合”的證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以投資期貨產(chǎn)品；二是集合資產(chǎn)管理計(jì)劃和定向資產(chǎn)管理可以參與融資融券交易，

　　同時(shí)可以將其持有的證券作為融券標(biāo)的證券出借給證券金融公司；三是取消“小集合”和定向資產(chǎn)管理雙10%的限制，同時(shí)豁免指數(shù)化集合計(jì)劃的雙10%及相關(guān)關(guān)聯(lián)交易投資限制。

　　“以時(shí)間換空間”延續(xù)反彈行情

　　白建康預(yù)計(jì)，雖然央行上周凈回籠資金超2200億，但其主要原因在于目前資金面已日趨回暖，公開市場彈性進(jìn)一步加大，十月資金面寬松不改；從資金流向來看，滬深兩市主力資金均呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)，兩市資金合計(jì)凈流入126.05億元，在資金面的推動(dòng)下，反彈行情還會(huì)延續(xù)，將向縱深發(fā)展，將表現(xiàn)為“以時(shí)間換空間”，即上漲時(shí)間長，但上漲幅度并不一定很大。

　　白建康認(rèn)為，可以尋找一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，從短線角度看，一是券商股。由于受益資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的政策利好將上漲；二是新能源股。如頁巖氣開采工程招標(biāo)，將使相關(guān)上市公司受益。又如前期炒作的地?zé)崮芄善边�有一定的機(jī)會(huì)。

　　從中長期來看，一是消費(fèi)類股票，特別是釀酒類股票值得關(guān)注；二是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)值得關(guān)注，其中的節(jié)能環(huán)保類股票機(jī)會(huì)較多。

　　在談到后市走勢時(shí)，張剛的觀點(diǎn)是，9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)觸底回穩(wěn)跡象，抵消了三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化帶來的負(fù)面影響，市場信心有望進(jìn)一步恢復(fù)，因此，上周大盤擺脫了縮量橫盤的格局，實(shí)現(xiàn)了周線“三連陽”，奠定了震蕩盤升的運(yùn)行格局。隨著三季報(bào)披露節(jié)奏的加快，機(jī)構(gòu)建倉動(dòng)作將會(huì)加大，指數(shù)也將挑戰(zhàn)2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　“10月份市場的消息面將以‘暖色調(diào)’為主�！睆垊偱e例說，月內(nèi)大部分時(shí)間首發(fā)融資處于真空期，有助于資金回流；人民幣升值預(yù)期再起，這有利于以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)類股票。

　　張剛同時(shí)坦言，上周五成交量雖然仍在1000億元以上，但比上周四縮量了近1/4，表明市場做多動(dòng)能仍顯不足，反彈中間還會(huì)有劇烈的震蕩，不會(huì)出現(xiàn)單邊持續(xù)性的上漲，主流機(jī)構(gòu)借助市場處于膠著狀態(tài)，大幅度震蕩洗盤收集籌碼。

　　張剛認(rèn)為，目前機(jī)會(huì)主要在于受益于“穩(wěn)增長”的周期類股票，如建材、工程機(jī)械、高鐵等股票；二是受益于財(cái)政支出開始逐步提速，水利等領(lǐng)域投入加大的水泥類股票；三是受益于人民幣升值預(yù)期的黃金股。

　　“在操作上，可逢低買入，而在上漲時(shí)不要追高。”張剛?cè)绱私ㄗh。