以“貨幣政策與人民幣匯率”為主題的“北大光華思想沙龍之宏觀政策研討會”近日召開。究竟誰是人民幣此前強(qiáng)勢升值的“幕后推手”，未來人民幣匯率走勢將何去何從，人民幣匯改如何實(shí)現(xiàn)有效突破？

　　盡管近期人民幣已經(jīng)出現(xiàn)回調(diào)，甚至昨天兩地人民幣匯率都創(chuàng)出8月下旬以來新低，但9月初前從6.9左右升值到6.435的“超漲”估值依然讓所有人印象深刻。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長顏色分析，是多重因素助推此前人民幣的強(qiáng)勢上漲。他說，強(qiáng)監(jiān)管、金融去杠桿相對壓低了人民幣的流動性，所以一方面基本面不錯，一方面流動性相對緊，使得利率上升。總體而言，利率上行，基本面風(fēng)險(xiǎn)降低，使得人民幣相對得到比較強(qiáng)的支撐。美元相對比較弱，人民幣相對比較強(qiáng)，共同導(dǎo)致了比較出人意料的變化。

　　對于匯率走勢，顏色以區(qū)間預(yù)測，今年年底人民幣對美元匯率或處于6.65-6.85，明年或仍將在6.85內(nèi)緩慢貶值。國家外匯管理局國際收支司前司長、金融四十人論壇高級研究員管濤在表述上則顯得更為嚴(yán)謹(jǐn)：雙向波動是大概率事件，是震蕩向上還是向下，要看短期內(nèi)受哪方面消息影響；而中長期看，基本面起決定性作用。

　　管濤說：“首先我們可以看到9月中旬以來人民幣匯率出現(xiàn)了回檔。第二看市場上的兩個指標(biāo)，一個是看遠(yuǎn)期市場對人民幣仍然是溢價，就是未來人民幣對美元是貶值的。第二個就是它是震蕩的，雙向波動，沒有明顯的這種單邊預(yù)期。”

　　匯改方面，實(shí)現(xiàn)人民幣匯率清潔浮動仍然是既定目標(biāo)。管濤表示，一方面，目前是不是深化人民幣匯改的時間窗口，需要綜合權(quán)衡；而另一方面，他認(rèn)為，其實(shí)改革其實(shí)一直在進(jìn)行：“9月8號這兩個政策出來，實(shí)際上就是捋順供求關(guān)系，減少供求關(guān)系的行政干預(yù)，讓市場供求關(guān)系能得到更加充分的反應(yīng)，降低交易的成本，這也是改革的一部分，改革無時無刻不在進(jìn)行�！�