原標(biāo)題：中美兩國(guó)證券市場(chǎng)強(qiáng)監(jiān)管，警惕“OTC上市”騙局。

11月2日，人民網(wǎng)發(fā)文：

全文如下：

美國(guó)上市最嚴(yán)監(jiān)管風(fēng)暴來襲

隨著滴滴今年在美國(guó)IPO后股價(jià)暴跌,美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)主席加里·詹斯勒發(fā)布視頻聲稱要求加強(qiáng)對(duì)中國(guó)公司的審查,在發(fā)布的《關(guān)于中國(guó)近期發(fā)展相關(guān)的投資者保護(hù)聲明》中稱,鑒于中國(guó)最近的事態(tài)發(fā)展與中國(guó)VIE結(jié)構(gòu)的整體風(fēng)險(xiǎn),要求SEC工作人員對(duì)那些與中國(guó)實(shí)體運(yùn)營(yíng)公司相關(guān)的(離岸空殼企業(yè))境外發(fā)行人,在通過VIE赴美上市前,提出額外的信息披露要求,并著重提出,必須允許對(duì)對(duì)中國(guó)公司的財(cái)務(wù)審計(jì),同時(shí)根據(jù)2020年12月所通過的《外國(guó)公司問責(zé)法案》的要求,在美國(guó)交易所掛牌上市的外國(guó)公司,必須遵守美國(guó)的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn),否則將面臨退市,同時(shí)《外國(guó)公司問責(zé)法案》規(guī)定,如果外國(guó)公司連續(xù)三年未能通過美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)(PCAOB)的審計(jì),將禁止這些外企在美國(guó)的任何交易所上市。

中國(guó)監(jiān)管層積極回應(yīng)

中國(guó)證監(jiān)會(huì)反應(yīng)迅速,認(rèn)為在中概股問題上,中美雙方加強(qiáng)監(jiān)管互動(dòng),在政策披露方面進(jìn)一步提高透明度,加強(qiáng)海外上市企業(yè)的監(jiān)管,無論是以中國(guó)實(shí)體企業(yè)名義上市,還是以空殼名義(SPAC)上市,按照歸屬地管理原則,都?xì)w屬于中國(guó)企業(yè),理應(yīng)得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)審查,在美國(guó)也應(yīng)遵守美國(guó)法律,共同監(jiān)管,共同負(fù)責(zé),接下來將會(huì)有一系列相關(guān)政策來堵住漏洞。

OTC市場(chǎng)監(jiān)管愈加成熟嚴(yán)苛

在OTC市場(chǎng)交易的公司,早在2020年9月16日,美國(guó)證券交易委員會(huì) (“SEC”)就公布了《證券交易法》第15C2-11條的最終修正案,該條規(guī)定了在 OTCQX、OTCQB 和 Pink 市場(chǎng)上交易的證券的公開報(bào)價(jià)。規(guī)則修正案對(duì)于目前很少或沒有公開信息的發(fā)行公司,投資者或其他市場(chǎng)參與者很難評(píng)估該公司有關(guān)購(gòu)買或出售其證券所涉及的風(fēng)險(xiǎn)。SEC認(rèn)為,如果發(fā)行人的信息狀態(tài)不是目前的公開信息 (“Current Information”),比如粉紅無信息公司 (OTC Pink/ No Information),則該規(guī)則會(huì)限制其公開報(bào)價(jià)。限制公開報(bào)價(jià)意味著不能公開交易,相當(dāng)于非上市的公司,該規(guī)則將在《聯(lián)邦公報(bào)》公布后60天生效, 2021年9月28 日是該新修訂案正式生效實(shí)施起始日。

國(guó)內(nèi)OTC企業(yè)爭(zhēng)議更甚

2020年10月,漢驕集團(tuán)股份有限公司(Hanjiao Group, Inc)以反并購(gòu)方式完成OTC掛牌,漢驕集團(tuán)股份有限公司董事局主席田向陽(yáng),在掛牌之前兩個(gè)月,仍然擔(dān)任北京陸機(jī)科技有限公司董事長(zhǎng),陸機(jī)科技自發(fā)展以來,一直因直銷返利,層級(jí)計(jì)酬涉嫌傳銷而飽受詬病,在2019年也因涉嫌傳銷被罰款2000萬(wàn)元。通過老虎證券查看漢驕集團(tuán)(代碼HJGP)對(duì)外公開的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示:

漢驕集團(tuán)自2018年至2020年,負(fù)債率持續(xù)攀升,2020年總資產(chǎn)比2019年縮水近40%,同時(shí)負(fù)債并無明顯變化,公司債務(wù)已超過公司資產(chǎn),負(fù)債率已達(dá)到120.42%,已是明顯的資不抵債。

經(jīng)營(yíng)方面,在2018、2019兩年5000余萬(wàn)的營(yíng)業(yè)收入后,2020年?duì)I業(yè)收入僅為67萬(wàn)余元,營(yíng)業(yè)收入下降接近99%,在凈利潤(rùn)方面,2018年凈利潤(rùn)586萬(wàn),凈利潤(rùn)率僅為10%,2019年凈利潤(rùn)133萬(wàn),凈利潤(rùn)更是下降到了2%,2020年,凈利潤(rùn)為-1502萬(wàn),凈利率為-2241%,2021年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公開資料更無顯示!據(jù)某投行分析師稱,如此詭異的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),實(shí)屬罕見,不禁讓人懷疑在2018至2020年三年期間公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性。此種狀況一是涉嫌財(cái)務(wù)造假,二是涉嫌資產(chǎn)轉(zhuǎn)移,無論哪種狀況在美國(guó)最嚴(yán)IPO監(jiān)管政策下,一旦面臨審計(jì),結(jié)果肯定是被被重罰并直接退市。但在中美兩國(guó)強(qiáng)監(jiān)管的情況下,在中國(guó)將也面臨法律的制裁,瑞幸咖啡就是前車之鑒。

據(jù)知情人士透露“該公司擁有數(shù)萬(wàn)的投資會(huì)員,實(shí)際收入和美國(guó)上市披露的收入嚴(yán)重不符,資金進(jìn)入田向陽(yáng)個(gè)人賬戶司空見慣,有關(guān)該公司在國(guó)內(nèi)發(fā)生的重大事件也沒有在上市公司披露,董事和高管學(xué)歷也有造假嫌疑,信息真?zhèn)涡哉�等待�?guó)內(nèi)監(jiān)管層進(jìn)一步審查�！�

據(jù)知情人士保守估計(jì),漢驕集團(tuán)對(duì)公司會(huì)員簽署有數(shù)億人民幣的權(quán)益協(xié)議,公司宣傳將在2022年通過轉(zhuǎn)板(up-listing)在納斯達(dá)克主板上市。而根據(jù)美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局規(guī)定,OTC市場(chǎng)企業(yè)滿足以下最低條件可提出申請(qǐng)升入道瓊斯或納斯達(dá)克交易：

(1)企業(yè)的凈資產(chǎn)達(dá)到500萬(wàn)美元或年稅后利潤(rùn)超過75萬(wàn)美元或市值達(dá)5000萬(wàn)美元;

(2)流通股達(dá)100萬(wàn)股;

(3)90個(gè)交易日內(nèi)最低股價(jià)為4美元/5美元;

(4)股東超過300人/400;

(5)有3個(gè)以上的做市商等。

反觀漢驕集團(tuán),凈資產(chǎn)為負(fù)、稅后利潤(rùn)為負(fù)、收入只有67萬(wàn)、流通股本20.1萬(wàn)、幾乎沒有交易量,股東只有四個(gè),均不符合轉(zhuǎn)板最低要求。根據(jù)目前的財(cái)務(wù)信息,不禁讓人擔(dān)心,會(huì)員權(quán)益兌現(xiàn)的可能性以及轉(zhuǎn)板的可能性。

漢驕國(guó)際在國(guó)際資本之路能能走多遠(yuǎn),在畫個(gè)巨大的問號(hào)的同時(shí),也將受到持續(xù)關(guān)注。