上海特斯拉超級(jí)工廠3的資本支出約20億美元。

一向任性的馬斯克還是讓外界大吃了一驚。 

8月7日，特斯拉公司CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）發(fā)布推特稱，正在考慮將特斯拉私有化，價(jià)格為420美元/股。屆時(shí)特斯拉的股東有兩種選擇：既可以以420美元/股的價(jià)格出售股票，也可以通過(guò)特殊目的基金繼續(xù)投資特斯拉。不過(guò)，后者僅限每六個(gè)月買賣一次股票。截至當(dāng)天美股收盤，特斯拉股價(jià)上漲11%。 

所謂私有化，就是控股股東把小股東手里的股份全部買回來(lái)，擴(kuò)大已有份額，最終使這家公司退市。私有化的目的是，控股股東希望減少公眾公司的信批和盈利壓力，以更自由地按自己思路發(fā)展，或者控股股東認(rèn)為股價(jià)遭嚴(yán)重低估時(shí)也會(huì)啟動(dòng)私有化。 

如果按照420美元/股的價(jià)格計(jì)算，特斯拉市值約為720億美元。馬斯克現(xiàn)在持有大約20%的特斯拉股份，需要融資逾500億美元來(lái)收購(gòu)其他股東的股份。再加上大約100億美元的債務(wù)，這筆交易將成為史上規(guī)模最大的一筆杠桿收購(gòu)，超過(guò)了德克薩斯州能源巨頭TXU，在2007年的450億美元私有化交易。

特斯拉是汽車領(lǐng)域的獨(dú)角獸，自2010年IPO以來(lái)，股價(jià)已經(jīng)上漲超過(guò)20倍。但自成立開(kāi)始，它一直處于虧損中。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，自2007年以來(lái)的11年間，特斯拉總計(jì)虧損超過(guò)51億美金，其中2017年凈虧損高達(dá)22億美元。目前，特斯拉業(yè)務(wù)主要分為三個(gè)板塊，電動(dòng)汽車、能源生產(chǎn)和存儲(chǔ)業(yè)務(wù)、服務(wù)及其他業(yè)務(wù)，運(yùn)營(yíng)發(fā)展資金主要來(lái)自多輪融資。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，私有化有利于特斯拉的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。車和家創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)、CEO李想表示，這相當(dāng)于蘋果通過(guò)iPod吸引了大眾，卻在iPhone開(kāi)始銷售的時(shí)候選擇了退市。

特斯拉在中國(guó)的工廠也不會(huì)受到影響。中信建投分析師許宏圖對(duì)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，因?yàn)橘Y金主要是通過(guò)債務(wù)從中國(guó)融資，私有化甚至?xí)��?jiǎn)化中國(guó)工廠融資過(guò)程。特斯拉的國(guó)產(chǎn)化，供應(yīng)鏈應(yīng)該問(wèn)題不大，最大的變量應(yīng)該是電池，到底是用松下電池還是國(guó)產(chǎn)廠商電池。 

1/3成功率 

根據(jù)公開(kāi)信，馬斯克之所以私有化特斯拉，主要還是基于三個(gè)方面的考慮：第一，對(duì)商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)信息進(jìn)行保密；第二，對(duì)空頭的“憎惡”和股價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的干擾。第三，與股東的長(zhǎng)期利益保持一致。馬斯克認(rèn)為，作為一個(gè)私有公司，特斯拉在運(yùn)營(yíng)時(shí)可以更加順暢，不受到干擾。

有意思的是，特斯拉是美國(guó)證券市場(chǎng)被做空數(shù)量最多的股票，也是全球被做空最多的汽車股。 

根據(jù)S3 Partners統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉在6月初被做空的股票市值達(dá)到90.3億美元，比排名第二的亞馬遜多出約16億美元。馬斯克曾經(jīng)數(shù)次警告做空該公司股票的華爾街空頭，如果不想爆倉(cāng)，他們就必須選擇止損，停止做空特斯拉股票，但效果不佳。 

不過(guò)，私有化并沒(méi)有那么容易，最重要的是資金來(lái)源。如果以馬斯克所說(shuō)的以每股420美元的價(jià)格計(jì)算，那么特斯拉目前的市值約為 820 億美元（含100多億美元債務(wù)）。 

雖然馬斯克表示，資金已落實(shí)，但并未透露資金來(lái)源。據(jù)CNBC報(bào)道，他們聯(lián)系了華爾街諸多的投行，但沒(méi)有一家投行表示了解此事，或是已承諾將向特斯拉的私有化交易提供資金支持。 

部分業(yè)內(nèi)分析人士表示，對(duì)于長(zhǎng)年經(jīng)營(yíng)處于虧損狀態(tài)的特斯拉而言，想要籌集到超過(guò)700億美元的退市資金，難度還是很大。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2018年第二季度，特斯拉消耗了近5億美元現(xiàn)金，目前現(xiàn)金儲(chǔ)備已下降至22億美元，凈現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)。 

最終特斯拉能否完成私有化呢？ 

投資公司Loup Ventures高管吉恩·蒙斯特（Gene Munster）表示，特斯拉有三分之一的幾率完成以每股420美元私有化。“可能很難說(shuō)服特斯拉擁簇放棄他們的股票。許多公共投資者不會(huì)投資私有公司，將會(huì)被迫出售特斯拉股份。我認(rèn)為許多人目前不會(huì)接受16%的溢價(jià)，這不夠�！� 

特斯拉投資者劉建生就是反對(duì)者中的一員。他在200多美金的時(shí)候買入特斯拉，是“因?yàn)橄嘈篷R斯克會(huì)帶領(lǐng)我們?nèi)�打奔馳，腳踩寶馬。眼見(jiàn)model 3越來(lái)越好，最黑暗的日子即將成為歷史，結(jié)果馬斯克就想用 420塊/股退市�！边@并非完全是錢的問(wèn)題，他們更想長(zhǎng)期持有特斯拉，跟它一起成長(zhǎng)。 

中國(guó)工廠或受益 

對(duì)于私有化對(duì)特斯拉帶來(lái)的影響，業(yè)界還是普遍看好。

車和家創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)、CEO李想認(rèn)為，私有化對(duì)特斯拉是好事。這相當(dāng)于蘋果通過(guò)iPod吸引了大眾，卻在iPhone開(kāi)始銷售的時(shí)候選擇了退市。他預(yù)測(cè)2019年奔馳寶馬等豪華品牌北美的主力車型銷量下降20%到30%，下降的量都給了特斯拉。

雪球創(chuàng)始人及CEO方三文表示，雖然他覺(jué)得馬斯克對(duì)所謂“做空”的看法完全錯(cuò)誤，但也認(rèn)為私有化對(duì)現(xiàn)階段的特斯拉來(lái)說(shuō)真不失為一種好策略。 

相比特斯拉私有化，國(guó)內(nèi)還是更關(guān)注其在中國(guó)的工廠。中信建投分析師許宏圖表示，私有化并不會(huì)影響特斯拉在中國(guó)的工廠建設(shè)，甚至?xí)��?jiǎn)化中國(guó)工廠融資過(guò)程。雖然特斯拉一直資金短缺，但此次涉及的資金主要來(lái)自中國(guó)，目前國(guó)內(nèi)想跟特斯拉合作的機(jī)構(gòu)并不少。此前，有國(guó)外分析師表示，馬斯克將轉(zhuǎn)向亞洲市場(chǎng)融資，因?yàn)樗�不太可能從美�?guó)債券投資者那里獲得優(yōu)惠條件。 

據(jù)彭博社援引知情人士報(bào)道，中國(guó)最大的幾家銀行正與上海市政府積極商談，為特斯拉將設(shè)在上海的工廠提供部分融資支持。目前，至少有四家銀行已開(kāi)始對(duì)該貸款進(jìn)行評(píng)估，部分銀行已經(jīng)與上海市政府和特斯拉簽署了保密協(xié)議，正在進(jìn)行深入談判。參與的銀行均尚未決定具體的貸款規(guī)模和利率。其中兩位知情人士表示，上海市政府正在充當(dāng)該項(xiàng)融資的中間人，與銀行和特斯拉進(jìn)行談判。

此前的2018年7月，特斯拉與中國(guó)相關(guān)方面達(dá)成協(xié)議，將在上海生產(chǎn)汽車，這是該公司在美國(guó)以外建造的首個(gè)所謂的超級(jí)工廠。馬斯克在電話會(huì)議上說(shuō)，超級(jí)工廠3(Gigafactory3)的資本支出估計(jì)為20億美元。

僅一個(gè)月后，特斯拉官方網(wǎng)站發(fā)布招聘公告，上海特斯拉工廠計(jì)劃招募14個(gè)職缺，包括架構(gòu)設(shè)計(jì)師和高級(jí)財(cái)務(wù)經(jīng)理。多數(shù)職位都是高級(jí)職缺，需要至少6年工作經(jīng)驗(yàn)。

對(duì)于特斯拉在中國(guó)的未來(lái)，中信建投分析師許宏圖表示，工廠計(jì)劃于2021年建成生產(chǎn)，屆時(shí)供應(yīng)鏈應(yīng)該問(wèn)題不大，最大的變量除了政策，還有電池。到底是用松下電池，還是國(guó)產(chǎn)廠商電池。另外，特斯拉還將面臨寶馬、奔馳、比亞迪等國(guó)內(nèi)外廠商的激烈競(jìng)爭(zhēng)。 

馬斯克表示，能否推動(dòng)特斯拉的私有化“尚未做出最終決定”。但圍繞它的討論，已經(jīng)蔓延到全球。（北京時(shí)間財(cái)經(jīng)  周西子）