我的一個朋友兩年前撰文寫國美電器資本鏈的時候談到，沒有了均衡，公眾公司就不再是公眾公司，大股東的表演就成了獨角戲。他指的是黃光裕在國美借殼和股權(quán)重組過程中，中小投資者利益的驚人折損。

    兩年后的今天，黃光裕的老兄黃俊欽上演了比黃光裕更為眩目的一出借殼大戲，由其所執(zhí)掌的新恒基向早先接手的*st金泰(25.31,1.21,5.02%)注入近221億元資產(chǎn)，增發(fā)完成后*st金泰總股本將由現(xiàn)在的1.4億股飆升到81億股。這樣一來，公眾持股比例也將由原先的77%銳減為11.3%，逼近監(jiān)管層關(guān)于股票發(fā)行的公眾持股底線！

    *st金泰從7月9日起接連漲停，至8月21日第31個漲停時，新恒基系認(rèn)購的70億股股權(quán)價值將達(dá)到1259.3億元。公開資料顯示，黃俊欽個人持有新恒基集團80%的股份，借殼成功后將間接持有56億股*st金泰，這意味著截至8月21日，黃俊欽的個人賬面資產(chǎn)已1007億元！

    然而，如此的財富神話，對大多數(shù)人來說，除了極高的觀賞性之外，再無多大的實際意義，因為千億財富，可能是以犧牲中小投資者的利益為代價的。

    *st金泰在定向增發(fā)前，股價出現(xiàn)了連續(xù)4個漲停，毫無疑問，有“先知先覺”的內(nèi)幕人士事先已介入。數(shù)十個漲停，這些先知先覺者坐享的收益不可小覷。而不久前在媒體報道，*st金泰今年一季度的財報顯示，個人投資者劉芳此間大幅增倉*st金泰，累計持有312.24萬股流通股，羌英、齊曉軍、葉晶、陳崇智4人也分別從二級市場購入*st金泰160.06萬股、129.24萬股、76.16萬股、74.72萬股！

    “先知先覺者”的前世今生我們無法得知。但是，新恒基能否借殼成功仍然存有變數(shù)，定向增發(fā)需要提交證監(jiān)會過會，能否一錘定音仍是未知數(shù)。盡管正是這種撲朔迷離，成為*st金泰瘋狂拉升的一支強心劑，但面對市場的質(zhì)疑，監(jiān)管層自始至終的失語姿態(tài)，同樣有失妥當(dāng)。

    當(dāng)年*st金泰上市不到半年即被重組，上市一年多即被st，新恒基在入主后的5年里不得不每年大量注入資金，維持其日常運轉(zhuǎn)。如今烏雞變鳳凰，中國股市增加一個多彩樣板的同時，信息披露與監(jiān)管方面也再次多了厚厚的一層迷霧。“金泰神話”的推手看似是黃俊欽高超的資本運作手段，實際上卻與監(jiān)管層的睜一只眼閉一只眼不無干系。

    2006年，黃光裕以180.9億元個人資產(chǎn)名列福布斯富豪榜上首位。有趣的是，黃光裕上榜當(dāng)天，媒體關(guān)于黃氏當(dāng)初資金外流“原罪”問題的置疑被有關(guān)部門出面迅速“化解”，如今資本市場的主角成為黃俊欽，黃俊欽千億財富背后，還有多少秘密沒被挖掘出來呢？