雖然目前A股正在為吸引獨角獸和擁有自己的“BATJ”而努力，但大A股一直不缺巨頭，例如“宇宙級別”的五大銀行。

2010年，中國農(nóng)業(yè)銀行在上交所和港交所同步IPO，共募集221億美元，成為當時全球歷史上最大IPO。

今天（3月12日）晚間，農(nóng)業(yè)銀行（601288，SH）發(fā)布公告稱，公司擬通過非公開發(fā)行股票（即定向增發(fā)），募集不超過1000億元人民幣的資金。而1000億元也將是A股最大定增募資規(guī)模。

7大機構參與定增

農(nóng)業(yè)銀行公告還稱，本次非公開發(fā)行A股股票數(shù)量不超過274.72億股。該方案已經(jīng)董事會2018年第4次會議審議通過，尚需股東大會逐項審議批準。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者查詢Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，如果農(nóng)業(yè)銀行定增成功，將會創(chuàng)造A股史上最大規(guī)模定增募資紀錄。

▲圖片來源：Wind

此外，若將1000億元的定增募資放在目前IPO審核趨嚴的背景下看，更能對比出其規(guī)模巨大。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年，A股IPO募資規(guī)模約為2301億元人民幣。

▲圖片來源：Wind

除了募資規(guī)模大，這次參與定增的機構也個個來頭不�。簠R金公司、財政部、中國煙草總公司、上海海煙投資管理有限公司、中維資本、中國煙草總公司湖北省公司、新華保險。

其中，匯金公司擬認購金額最高，約400億元。匯金公司是由國家出資設立的國有獨資公司。根據(jù)國務院授權，代表國家依法行使對國有商業(yè)銀行等重點金融企業(yè)出資人的權利和義務。也就是A股俗稱的“國家隊”之一。

擬認購金額規(guī)模第二的是財政部，約392億元。

第三是中國煙草總公司。不過，參與認購的上海海煙投資管理有限公司、中維資本、中國煙草總公司湖北省公司的實際控制人都是中國煙草總公司，中國煙草總公司對這3家公司的持股比例均為100%。以此計算，這4家公司擬認購總額達到了200億元，且它們均表示，擬認購資金均為自有資金。

最后，新華保險擬認購7.6億元，而匯金公司又持有新華保險31.34%股份。由此可見，參與此次定增的主要是匯金公司、財政部和煙草公司三大機構。

要花1000億元投資農(nóng)業(yè)銀行，投資回報如何呢？每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）查詢Wind數(shù)據(jù)顯示，從2010年上市到2016年止，農(nóng)業(yè)銀行累計現(xiàn)金分紅約3370億元人民幣。2012年-2016年，現(xiàn)金分紅都超過了500億元。

▲圖片來源：Wind

而農(nóng)業(yè)銀行今天同時發(fā)布的2017年度業(yè)績快報顯示，去年農(nóng)業(yè)銀行凈利潤為1929億元人民幣，同比增加了4.9%。

募集資金全用于補充核心一級資本

對于此次擬募集的不超過1000億元資金，農(nóng)業(yè)銀行表示，募集資金在扣除相關發(fā)行費用后，將全部用于補充本行核心一級資本，以支持未來業(yè)務發(fā)展。

▲圖片來源：每經(jīng)記者 攝

農(nóng)業(yè)銀行在公告中稱：

2013年1月1日，中國銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》正式施行。該辦法提出了資本充足率監(jiān)管新標準，要求商業(yè)銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別不低于5%、6%和8%，并且要求在最低資本要求的基礎上計提儲備資本，儲備資本要求為風險加權資產(chǎn)的2.5%。此外，本行作為全球系統(tǒng)重要性銀行，需要滿足更加嚴格的附加資本要求。自2016年起，中國人民銀行推出“宏觀審慎評估體系”，強調(diào)了宏觀審慎資本充足率是評估體系的核心，資本水平是金融機構增強損失吸收能力的重要途徑，資產(chǎn)擴張受資本約束的要求必須堅持。因此，建立長效的資本補充機制和資本約 束機制，持續(xù)滿足資本充足率監(jiān)管要求，對本行發(fā)展有重要的戰(zhàn)略意義。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者發(fā)現(xiàn)，2018年底，商業(yè)銀行資本管理過渡期將結束，面臨正式執(zhí)行《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》規(guī)定的監(jiān)管要求。

此外，2015年11月，二十國集團出臺了《處置中的全球系統(tǒng)重要性銀行損失吸收和資本結構調(diào)整能力原則》，就總損失吸收能力TLAC具體標準達成一致，該新規(guī)將于2019年1月1日起正式實施。

總損失吸收能力（TLAC），主要指的是全球系統(tǒng)重要性銀（(G-SIBs）在進入處置程序時，能夠通過減記或轉股方式吸收銀行損失的各類資本或債務工具的總和，其主要用風險加權資產(chǎn)與最低杠桿率來進行衡量和計算。

在最低的監(jiān)管資本要求下，G-SIBs應達到最低的外部總損失吸收能力要求，以確保G-SIBs具備基本的損失吸收及資本重組能力，避免納稅人為危機期間救助破產(chǎn)銀行的巨大費用買單，從而避免引起全球金融恐慌，影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。TLAC大大提高了G-SIBs的損失吸收能力要求，也進一步加大了G-SIBs的資金缺口。

農(nóng)業(yè)銀行作為全球系統(tǒng)重要性銀行，需要滿足更加嚴格的資本要求。

▲圖片來源：視覺中國

從整個銀行業(yè)來看，商業(yè)銀行資本充足率普遍承壓。截至2017年9月30日，農(nóng)業(yè)銀行的集團口徑資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為13.40%、11.23%和10.58%，總體維持較高水平。不過對比工商銀行、建設銀行、中國銀行等系統(tǒng)性重要銀行，農(nóng)業(yè)銀行排末尾。

工商銀行同期資本充足率14.67%，一級資本充足率13.40%，核心一級資本充足率12.88%；

建設銀行同期資本充足率14.67%，一級資本充足率12.99%，核心一級資本充足率12.84%；

中國銀行資本充足率為13.87%，一級資本充足率為12.02%，核心一級資本充足率為11.15%；

因此，為持續(xù)滿足商業(yè)銀行資本監(jiān)管標準，促進業(yè)務平穩(wěn)健康發(fā)展，農(nóng)業(yè)銀行需要合理利用外源性融資工具補充核心一級資本，以保持較高的資本質(zhì)量和充足的資本水平，夯實業(yè)務發(fā)展的資本基礎，增強抗風險和盈利能力。

分析師：農(nóng)行定增不存在“市場抽血”效應

農(nóng)業(yè)銀行定增募資公告發(fā)布于A股和港股收盤之后。今天，農(nóng)業(yè)銀行A股僅上漲0.25%，相比之下，農(nóng)業(yè)銀行H股大幅上漲4.68%。

申萬宏源研究團隊點評此次增資行為指出，農(nóng)行定增，是重大利好，基于以下幾點原因：

第一、農(nóng)行定增是解決歷史遺留問題，已醞釀多年，并不是今年市場杞人憂天的銀行“再融資潮”的開端，更不意味著別的大行也需要再融資。農(nóng)行IPO時間較晚，2011年工、中、建行配股農(nóng)行并未參與，與另外三大行一直存在資本缺口，本次定增，完全是為了解決長期歷史遺留問題，絕大部分銀行目前資本水平充裕，在當前風險資產(chǎn)增速放緩的大背景下，并不存在普遍的股權再融資需求。

第二、本次定增由7家參與方全額認購，并未從二級市場融券，不存在所謂的“市場抽血”效應。

第三、農(nóng)行業(yè)績非常靚麗，今日業(yè)績快報已是明證，我們預計農(nóng)行不良、息差、業(yè)績等指標將繼續(xù)實現(xiàn)大幅改善。

第四、預計定增將在2017年年報之后完成，“不破凈”的底線將參考2017年BVPS（4.15元），4.15元即是本次定增底價，高于今日收盤價4.03元。