銀行半年考核結(jié)束，銀行同業(yè)拆解利率回歸正常水平，理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊跌”。7月首周銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量和預(yù)期收益率均有所回落，部分1個(gè)月(含)以下期理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率僅為3.2%。

　　6月的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)格外紅火，但個(gè)別結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益率有些尷尬。數(shù)據(jù)顯示，該月共有10款理財(cái)產(chǎn)品到期未達(dá)預(yù)期收益率，其中9款為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。專(zhuān)家表示，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的最終收益率由掛鉤標(biāo)的表現(xiàn)決定，對(duì)標(biāo)的市場(chǎng)的判斷失誤或時(shí)點(diǎn)選擇錯(cuò)誤，是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品到期不能實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率的最主要原因。投資者最好對(duì)標(biāo)的市場(chǎng)做出自己的判斷，選擇與自己預(yù)期一致的產(chǎn)品。

　　8號(hào)文落地后，銀行理財(cái)產(chǎn)品的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)投資并未受到明顯打擊，一方面銀監(jiān)會(huì)要求達(dá)標(biāo)的時(shí)間窗口較寬裕，另一方面市場(chǎng)仍存在操作空間，如暗保、互買(mǎi)、過(guò)橋、代持等方式。然而，預(yù)計(jì)下半年監(jiān)管手段繼續(xù)趨嚴(yán)，銀行盈利壓力不斷上升，都將影響理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)一步推進(jìn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品可能會(huì)受到存款利率浮動(dòng)區(qū)間上調(diào)影響，但利率市場(chǎng)化的加速將迫使銀行將業(yè)務(wù)重點(diǎn)向理財(cái)傾斜。預(yù)計(jì)理財(cái)市場(chǎng)將保持相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展速度，并逐漸走向規(guī)范化。

　　進(jìn)入7月，隨著資金面的改善，多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率出現(xiàn)小幅下滑。不過(guò)投資期限在1個(gè)月到6個(gè)月之間的產(chǎn)品收益率反而上行。外資銀行一些結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品收益率在高位徘徊。這些產(chǎn)品投資期限較長(zhǎng)，最短的是1年，最長(zhǎng)甚至達(dá)到3年。

　　據(jù)金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計(jì)，最新一周，理財(cái)產(chǎn)品平均期限117天，與上周理財(cái)產(chǎn)品平均期限105天相比略有增加。從各類(lèi)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量來(lái)看，股份制商業(yè)銀行、城商行和國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行量均有明顯變化，其中農(nóng)業(yè)銀行和建設(shè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量出現(xiàn)明顯下降，北京銀行和交通銀行的產(chǎn)品發(fā)行量卻有顯著升高。

　　理財(cái)產(chǎn)品收益率整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，其中14天、3個(gè)月和6個(gè)月期限產(chǎn)品收益率降低幅度最大。從收益率分布來(lái)看，各期限預(yù)期收益率最高產(chǎn)品屬股份制商業(yè)銀行、城商行和外資銀行。其中，7天、14天和1個(gè)月這幾種期限的預(yù)期收益率最高產(chǎn)品都被平安銀行發(fā)行的產(chǎn)品所占據(jù)。招商銀行的一款理財(cái)計(jì)劃占據(jù)了同期限產(chǎn)品預(yù)期收益率第一的位置，而匯豐銀行的一款12個(gè)月以上的保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品奪得了外資銀行的首位。

　　從理財(cái)產(chǎn)品投資分布來(lái)看，組合投資類(lèi)和債券投資類(lèi)產(chǎn)品占比明顯增加，信托貸款類(lèi)和固定收益類(lèi)產(chǎn)品的占比大幅減少。從保本類(lèi)型看，非保本浮動(dòng)類(lèi)產(chǎn)品所占比重與上周相比減少了1個(gè)百分點(diǎn)，保本浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品占比與上周持平，保本固定收益類(lèi)產(chǎn)品占比增加了一個(gè)百分點(diǎn)。從區(qū)域看，本周發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量前十名城市主要集中在南方地區(qū)。