松綁富豪

　　1997年時(shí)，羅旭瑞是香港人人皆知的“酒店業(yè)國(guó)王”，旗下三間主要上市公司(世紀(jì)城市國(guó)際，0355.hk，百利�？毓�0617.hk，以及富豪國(guó)際酒店，0078.hk)，

　　除了在香港擁有5家富豪酒店，上海合資管理2家富豪酒店外，還一度在北美地區(qū)鯨吞28家酒店，其中12家四、五星級(jí)酒店以富豪命名。另外，羅氏旗下還有酒店管理，高級(jí)餐館及公關(guān)、廣告等業(yè)務(wù)。

　　最高峰的時(shí)候，羅旗下公司共有五家上市公司，總市值曾經(jīng)急升至277.6億，讓羅旭瑞成為香港富豪榜的第十五名，一時(shí)金光耀眼，聲名大噪。

　　但是命運(yùn)隨即跟羅旭瑞開(kāi)了一個(gè)玩笑―――僅僅幾個(gè)月后，金融風(fēng)暴橫掃香港樓市、股市以及匯市，一向以大手筆舉債或批股手法購(gòu)入資產(chǎn)的羅，公司資產(chǎn)價(jià)值從高峰蹦極跳水，債務(wù)卻居高不下，一時(shí)之間山窮水盡，旗下公司在1998年共錄得接近100億的虧損。

　　崢嶸歲月光榮結(jié)束，羅氏從此開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)四五年的蟄伏期。直至最近，“大陸居民自由行”概念，催動(dòng)香港酒店類(lèi)上市公司的市值上升，再加上數(shù)年的減債努力略見(jiàn)成效，羅旭瑞才又開(kāi)始浮出江湖。香港媒體頗為戲謔地稱(chēng)他為“松綁富豪”。

　　8月27日，本報(bào)記者幾經(jīng)努力，才與羅旭瑞通上話。經(jīng)過(guò)幾年的低調(diào)潛行，羅旭瑞一改當(dāng)初的意氣風(fēng)發(fā)，變成極度沉穩(wěn)冷靜。他表示說(shuō)，因?yàn)槠煜鹿�司位于赤柱的富豪海灣�?xiàng)目(當(dāng)時(shí)曾投下55億港幣)，歷經(jīng)近六年的籌備，將于近期上市，所以必須要小心翼翼一點(diǎn)。他又跟記者說(shuō)，經(jīng)過(guò)幾年的大起大落，心情比較復(fù)雜，一時(shí)難以解釋。

　　商場(chǎng)無(wú)父子

　　被一家國(guó)外媒體稱(chēng)為“mr.hongkonginshanghai”(在上海的香港先生)瑞安集團(tuán)主席羅康瑞在國(guó)內(nèi)極有名氣。而羅旭瑞正是羅康瑞的哥哥。分別是鷹君集團(tuán)主席羅鷹石的次子，及四子。

　　羅旭瑞1944年生于香港，畢業(yè)于香港大學(xué)建筑系，至今都是注冊(cè)建筑師(編號(hào)api2067/69)。1979年，羅旭瑞加入鷹君集團(tuán)，協(xié)助父親展開(kāi)業(yè)務(wù)擴(kuò)張和收購(gòu)。1980年，羅氏將鷹君集團(tuán)的酒店業(yè)務(wù)以富豪酒店集團(tuán)名義分拆上市，又透過(guò)富豪酒店收購(gòu)小型地產(chǎn)上市公司永昌盛，并易名為百利保投資。

　　上世紀(jì)八十年代初，香港前途問(wèn)題觸發(fā)危機(jī)，地產(chǎn)市場(chǎng)崩潰。以地產(chǎn)為主業(yè)的鷹君集團(tuán)陷入困境，至1983年9月，當(dāng)時(shí)鷹君集團(tuán)旗下的3家上市公司(鷹君、富豪酒店與百利保投資)的虧損高達(dá)24億港元。

　　面對(duì)危機(jī)，羅旭瑞和父親羅鷹石發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)。

　　1984年，羅旭瑞協(xié)助亞洲證券主席韋理，向其父的鷹君發(fā)動(dòng)敵意收購(gòu)戰(zhàn)。羅鷹石雖然激烈反對(duì)，但是在債權(quán)銀行壓力下鷹君被迫售出富豪酒店。交易完成后，羅旭瑞離開(kāi)鷹君，出任富豪酒店及百利保兩公司的董事總經(jīng)理。隨后羅旭瑞隨后開(kāi)展一系列資本運(yùn)作，羅僅投資3，337.5萬(wàn)港元，便持有百利保22.3%股權(quán)，再透過(guò)百利保持有富豪酒店3..5%股權(quán)，從而奠定其建立日后商業(yè)王國(guó)的基礎(chǔ)。

　　從1985年起，羅旭瑞再次開(kāi)展收購(gòu)行動(dòng)。他首先收購(gòu)世紀(jì)城市，作為其集團(tuán)的控股旗艦。世紀(jì)城市成立于1981年3月，羅以4，800萬(wàn)港元取得世紀(jì)城市近七成控制權(quán)。自此，羅旭瑞便以世紀(jì)城市為旗艦，開(kāi)始建立和發(fā)展以該公司為首的集團(tuán)。

　　1986年3月，世紀(jì)城市成功取得百利保絕對(duì)控股權(quán)，1987年7月，羅旭瑞又透過(guò)百利保成功地策動(dòng)了對(duì)國(guó)泰置業(yè)的收購(gòu)戰(zhàn)，易名為國(guó)泰城市，業(yè)務(wù)側(cè)重于證券投資、企業(yè)收購(gòu)，成為羅旭瑞旗下的第二號(hào)狙擊艦。其時(shí)，羅旭瑞還試圖“蛇吞象”，收購(gòu)香港嘉道理家族市值90億的大酒店，雖未成功，但小賺1200萬(wàn)，又一次全身而退。

　　1988年9月，羅旭瑞透過(guò)富豪酒店集團(tuán)以3.65億港元收購(gòu)加拿大星座酒店集團(tuán)51%股權(quán)，此項(xiàng)收購(gòu)無(wú)疑是富豪酒店進(jìn)軍海外市場(chǎng)的一個(gè)開(kāi)始。其時(shí)羅氏集團(tuán)在香港的資產(chǎn)已超過(guò)60億港元。

　　到1996年底，經(jīng)過(guò)一系列的資產(chǎn)重組和出售殼公司之后，羅旭瑞控制的3家上市公司，包括世紀(jì)城市、百利保發(fā)展及富豪酒店，市值已達(dá)到277.34億港元，居香港富豪榜的第十五位。其時(shí)世紀(jì)城市是羅氏集團(tuán)的控股公司，世紀(jì)城市持有71.7%股權(quán)的百利保則是該集團(tuán)從事地產(chǎn)發(fā)展及投資的上市旗艦，百利保持有63.1%股權(quán)的富豪酒店集團(tuán)則專(zhuān)責(zé)酒店經(jīng)營(yíng)管理。

　　債務(wù)重整

　　據(jù)1998年財(cái)報(bào)的數(shù)字，羅旭瑞三家上市公司分別虧損52.92億、34.9億以及11.87億。旗下公司的長(zhǎng)期負(fù)債額也高達(dá)94億之多。

　　“當(dāng)時(shí)虧損100個(gè)億，還不是最高的虧損數(shù)字，有人比我更高，所以我的心態(tài)還是比較平靜的�！绷_旭瑞在電話中對(duì)記者如是說(shuō)。隨后，羅再一次施展他令人眼花繚亂的財(cái)技，開(kāi)始了他的漫漫償債路。

　　1999年，羅開(kāi)始出售其北美的資產(chǎn)，據(jù)當(dāng)時(shí)的公告顯示，28家酒店的凈估價(jià)為50億港幣，流動(dòng)資金2.6億港幣，對(duì)外的借貸總額達(dá)到了34億港幣。出售以后，羅氏旗下的公司除了一舉解下了身上34億港幣的重負(fù)以外，還有凈收入12億港幣，隨后將之進(jìn)行償債。

　　以后，羅旭瑞又陸陸續(xù)續(xù)出售了百利保在香港的九龍城廣場(chǎng)、百利保廣場(chǎng)，以及紅山廣場(chǎng)等產(chǎn)業(yè)償債。

　　同時(shí)，羅氏向公開(kāi)市場(chǎng)數(shù)次發(fā)行債券及批股，以消減身上的負(fù)債。2002年2月25日，富豪酒店宣布，其主要股東百利保將按每股0.14元，配售1.5億股富豪現(xiàn)有股份予6名以上獨(dú)立投資者，相當(dāng)于擴(kuò)大后股本約3.72%。而百利保同時(shí)會(huì)以相同價(jià)格認(rèn)購(gòu)9000萬(wàn)股新股。交易完成后，百利保于富豪的持股量將由72.75%降至約69.64%。這次配售新股集資凈額約1230萬(wàn)元，也是用作一般營(yíng)運(yùn)資金。

　　2002年9月17日，富豪酒店公布發(fā)行5000萬(wàn)元可換股債券，集資凈額約5000萬(wàn)元，用于償還銀行債務(wù)。另外，富豪

　　附額外5000萬(wàn)元選擇權(quán)債券可額外籌得凈額約5000萬(wàn)元，也是用于削減銀行債務(wù)，以及補(bǔ)充一般營(yíng)運(yùn)資金。當(dāng)年10月15日，羅旗下的另一家公司，富展也發(fā)行5000萬(wàn)債券，以消減銀行債務(wù)。另外，富豪在今年7月9日，以每股4.8仙，配售1.8億股新股，集資凈額840萬(wàn)元，擬用作一般

　　營(yíng)運(yùn)資金及開(kāi)支，是過(guò)去半年的第3次。

　　當(dāng)初以3.65億港幣買(mǎi)下的加拿大星座酒店，估價(jià)3400多萬(wàn)美元，羅也一度出售，可是今年7月7日公司發(fā)布通告說(shuō)，交易未能完成，不過(guò)倒是收入買(mǎi)家的一千多萬(wàn)元港幣的按金。

　　最近，羅旭瑞在1997年最大的一筆投資項(xiàng)目，位于香港赤柱的富豪海景酒店第一期開(kāi)始公開(kāi)發(fā)售，成為羅度過(guò)艱難歲月的第一道曙光。早在2002年8月5日，富豪就以總代價(jià)4.7億元收購(gòu)赤柱盈綽40%股權(quán)，使其持有該項(xiàng)目增至70%股權(quán)。這次交易是一石二鳥(niǎo)，百利保出售赤柱項(xiàng)目以后，得到4.7億元收益，將以每股富豪股份作價(jià)0.24元償還。而富豪身上的49億債務(wù)，也可以通過(guò)這個(gè)新樓盤(pán)的落成而解決不少重量。

　　據(jù)香港媒體報(bào)道，赤柱黃麻角富豪海灣一期估計(jì)將可以套現(xiàn)逾50億元，清償完30億元建筑貸款以后，羅氏旗下的富豪還可望攤分約10億元用于減債。

　　背水一戰(zhàn)最近“大陸居民自由行”給羅旭瑞所帶來(lái)的，可就是一份大禮了。他旗下的上市公司股價(jià)長(zhǎng)期低迷，面額只有0.01港幣，交易價(jià)格更是只有幾仙。但是最近因?yàn)椤熬频觐?lèi)”公司的概念，卻勁升了將近一倍，其中8月11日，因?yàn)楹Ｍ饨?億港幣欠款可以回收，富豪(0078.hk)的股價(jià)在過(guò)去一個(gè)月暴漲4倍，世紀(jì)城市(0355.hk)、百利保(0617.hk)股價(jià)分別猛升71.8%、及27.7%。

　　為了解決富豪旗下的債務(wù)問(wèn)題，羅不得已，向外出售自己最珍愛(ài)兩家酒店，旗下富豪東方及沙田麗豪酒店，原本已到落實(shí)階段，但是突然之間，香港酒店業(yè)前景由sars帶來(lái)的極度蕭條，變成形勢(shì)大好，所以，坊間有消息說(shuō)，羅旭瑞一改原來(lái)的安排，準(zhǔn)備提價(jià)出售兩個(gè)項(xiàng)目。羅幾天前發(fā)布說(shuō)，如果將負(fù)債減少到30億左右，基本上就準(zhǔn)備算“大功告成”。

　　當(dāng)記者在電話中問(wèn)起他將來(lái)的打算時(shí)，羅旭瑞說(shuō)，將會(huì)集中精力，發(fā)展在中國(guó)內(nèi)地及香港的項(xiàng)目。目前也正有一些投資項(xiàng)目正在進(jìn)行中。

　　潛行了幾年，看來(lái)，羅所期待著的可以揚(yáng)眉吐氣的時(shí)刻，也許即將到來(lái)。