昨日上證綜指盤中跌破2000點(diǎn)，市場(chǎng)情緒大幅降溫。當(dāng)破位下跌遇上長(zhǎng)假來(lái)臨，投資者持股應(yīng)以“安全第一”為首要準(zhǔn)則。具體來(lái)看，有兩類個(gè)股具備較高的安全邊際：一是前期大幅下跌的超跌股，有望在節(jié)后借助滬綜指月線五連陰引發(fā)的技術(shù)性反抽走出反彈；二是三季報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)異的個(gè)股，有望在基本面“話語(yǔ)權(quán)”上升的當(dāng)下獲得資金青睞，走出結(jié)構(gòu)性行情。

超跌股具備較大安全邊際

盡管本周一股指在逼近2000點(diǎn)之際神奇逆轉(zhuǎn)，但昨日盤中便擊穿了該整數(shù)關(guān)口。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)低迷，政策始終未見(jiàn)超預(yù)期利好，增量資金過(guò)而不入，市場(chǎng)情緒愈發(fā)謹(jǐn)慎。在此背景下，2000點(diǎn)的支撐力度愈發(fā)脆弱，“1時(shí)代”警鐘正在敲響。

不過(guò)，滬綜指月線五連陰已經(jīng)基本確立，超跌反彈動(dòng)能正在不斷積蓄。與此同時(shí)，上周基金紛紛大幅減倉(cāng)，這種現(xiàn)象通常是階段性底部甚至是熊市后期的特征。這意味著，如果短期滬指擊破2000點(diǎn)，那么不排除股指出現(xiàn)修復(fù)性行情的可能。

如此一來(lái)，面對(duì)岌岌可危的2000點(diǎn)和引而不發(fā)的超跌反彈，“超跌股”無(wú)疑可以作為長(zhǎng)假期間持股的首要選擇。

一方面，超跌股具備較強(qiáng)的反彈動(dòng)能。就當(dāng)前的持股邏輯而言，除了賭長(zhǎng)假期間出臺(tái)利好政策之外，便是持續(xù)破位下跌之后的超跌反彈動(dòng)能。而在經(jīng)濟(jì)底尚未出現(xiàn)的背景下，“超跌反彈”也確實(shí)符合存量資金運(yùn)作的邏輯和方向，一旦大盤出現(xiàn)技術(shù)性反抽，超跌個(gè)股無(wú)疑具備較好的“表現(xiàn)欲”。因此，在股指跌破2000點(diǎn)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，尋找超跌股并持有，有望收獲技術(shù)性反彈帶來(lái)的收益。

另一方面，超跌股擁有較高的安全邊際。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行，貨幣寬松一再推遲，歐美股市沖高回落，市場(chǎng)情緒悲觀麻木。在這種低迷的市場(chǎng)格局下，“安全性”應(yīng)當(dāng)成為配置的首要準(zhǔn)則。而超跌股的下跌空間相對(duì)較小，即使超跌反彈暫時(shí)難以成行，此類個(gè)股也會(huì)具備較高的安全邊際。

統(tǒng)計(jì)顯示，自9月10日以來(lái)，上證綜指累計(jì)下跌5.81%，而兩市有60只個(gè)股的跌幅超過(guò)20%，嚴(yán)重超跌，這些超跌個(gè)股理論上具備一定的反彈動(dòng)能和安全邊際。

潛伏三季報(bào)優(yōu)質(zhì)個(gè)股

隨著三季度的結(jié)束，一年一度的三季報(bào)行情即將展開(kāi)。特別是，在當(dāng)前投資者目光緊盯基本面的格局下，業(yè)績(jī)逆勢(shì)大幅增長(zhǎng)的個(gè)股有望獲得資金青睞，并走出結(jié)構(gòu)性行情。因此，持有三季報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)個(gè)股有望對(duì)沖市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，特別是在破位下跌之際逢低介入，有望享受潛伏帶來(lái)的超預(yù)期收益。

從目前已公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的873家上市公司來(lái)看，有461家預(yù)告凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，其中凈利潤(rùn)增幅在100%以上的有56家；在預(yù)告凈利潤(rùn)同比下滑的個(gè)股中，有72家凈利潤(rùn)降幅在100%以上。

具體來(lái)看，預(yù)告凈利潤(rùn)增速在100%以上的個(gè)股主要集中在電子、信息設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、公用事業(yè)、化工等板塊。其中，電子信息股和機(jī)械股正在經(jīng)歷景氣度的見(jiàn)底回升，電力股和部分化工股則受益原料價(jià)格的大幅下降。此外，醫(yī)藥生物、食品飲料、農(nóng)林牧漁等個(gè)股也普遍實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，8月份“CPI-PPI”剪刀差的顯著擴(kuò)大表明當(dāng)前下游消費(fèi)股的利潤(rùn)顯著好于上游周期股，而十一“黃金周”也有望引爆消費(fèi)需求，觸發(fā)前期超跌的消費(fèi)股在節(jié)后實(shí)現(xiàn)反彈。