據(jù)經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道，銀行理財產(chǎn)品因為更穩(wěn)健成為很多人的投資首選。不過，它背后的門道你知道嗎？理財產(chǎn)品都投向哪？保本不保本產(chǎn)品怎么選？在昨天（19日）中國財富管理50人論壇2017年北京年會上，清華五道口金融學院院長吳曉靈說，銀行銷售的不保本又保預期收益的產(chǎn)品是對市場的扭曲，不保本銀行理財產(chǎn)品全部收益都應歸客戶所有。

投資者購買銀行理財時，除了收益率，保本不保本也是最關心的問題。清華五道口金融學院院長吳曉靈說，銀行存款的特征是由銀行承擔盈虧風險，存款人享受固定收益，所以目前保本保收益的銀行理財產(chǎn)品已經(jīng)由監(jiān)管部門認定為結構性存款，要繳納存款準備金和占用資本金。此外，銀行發(fā)行的不保本、不保收益的理財產(chǎn)品，符合集合投資的所有特性，發(fā)行超出200份以上的產(chǎn)品應按公募基金管理。而不保本卻保預期收益的銀行理財產(chǎn)品是對市場的扭曲。

吳曉靈表示：“現(xiàn)在銀行往往在預期收益產(chǎn)品上有了虧損的時候，拿自己的總體利潤進行彌補；一旦這個產(chǎn)品超出預期收益，銀行又會把超出預期收益的那部分作為銀行的利潤計入自己的賬中，他認為因為過去有虧損的我們墊了，那么有盈利應該歸我。不保本的銀行理財產(chǎn)品應該全部的收益都歸客戶，銀行只應該收取管理費用�！�

在她看來，預期收益型產(chǎn)品的存在，使得銀行難以打破“只能賺不能虧”這種“剛性兌付”問題。未來銀行理財產(chǎn)品應新老劃斷，新發(fā)產(chǎn)品不能再“剛性兌付”�！拔覀儜�該統(tǒng)一認識，現(xiàn)在銀行理財產(chǎn)品的量太大了，將近30萬億，應該把它新老劃斷，過去的可以按照別的辦法，新的產(chǎn)品一定不能再這樣做（剛性兌付）�！眳菚造`說。

央行副行長殷勇認為，“剛性兌付”并不能消除預期收益的不確定性，它只是問題的轉移，而且“剛性兌付”還會助長人們的不理性行為。他說，“‘剛性兌付’問題應該是我們面臨的一個重要的課題。我認為還是要讓市場機制發(fā)揮主導的作用，要讓價格波動去提示我們的投資者和消費者投資有風險。如果我們不能打破‘剛性兌付’，那我們在金融監(jiān)管上就應該更加嚴格�！�

業(yè)內(nèi)人士預計，未來出臺的統(tǒng)一資管新規(guī)最大的亮點將是打破“剛性兌付”。農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理彭向東說，銀行理財產(chǎn)品將由預期收益型轉向凈值型產(chǎn)品，銀行只收取管理費或者有固定的分成，客戶逐漸適應自擔風險，“剛性兌付”的問題會慢慢隨之解決。

中國財富管理50人論壇理事、星石投資總經(jīng)理楊玲認為，過去由于隱形的剛性兌付，銀行理財資金的配置90%集中在債券、非標等資產(chǎn)上，監(jiān)管背景下，銀行在投資端的收益壓力更大，因此具備客戶獲取能力的銀行未來將深耕資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)鏈的下游，與小而精、專注投資的私募，在客戶端和投資端各自發(fā)揮優(yōu)勢，為客戶創(chuàng)造更好的投資收益。在未來混業(yè)監(jiān)管標準逐步統(tǒng)一之后，監(jiān)管套利空間消除，依據(jù)自身稟賦尋找自身產(chǎn)業(yè)鏈定位是各類資產(chǎn)管理機構的必經(jīng)之路。