日前，江蘇省蘇州市中級(jí)人民法院對(duì)一起金融機(jī)構(gòu)代銷基金引發(fā)的侵權(quán)責(zé)任糾紛終審判決正式生效，江蘇的張女士依法為母親拿到浙商銀行股份有限公司蘇州姑蘇支行的賠償款�；厮葜�2020年，張女士70多歲的母親揣著22萬(wàn)元積蓄，本想在銀行存一筆定期存款，在工作人員的推薦下買入了一款中高風(fēng)險(xiǎn)基金。后續(xù)基金凈值大幅波動(dòng)，最多時(shí)本金虧損近半。從發(fā)現(xiàn)問(wèn)題到找銀行協(xié)商投訴再到最后的法律訴訟，這場(chǎng)維權(quán)整整持續(xù)了兩年。如今判決落地，銀行因未履行適當(dāng)性義務(wù)被判承擔(dān)50%責(zé)任。同時(shí)，這起案例也成了當(dāng)下理財(cái)熱潮中，給所有投資者，尤其是老年群體的一個(gè)警鐘。

為存高息定期 七旬老人帶22萬(wàn)積蓄到銀行被推薦中高風(fēng)險(xiǎn)基金

2020年12月初，張女士的母親帶著22萬(wàn)元積蓄來(lái)到浙商銀行姑蘇支行�！拔夷赣H當(dāng)時(shí)聽(tīng)她同事介紹，這家銀行的儲(chǔ)蓄利率比別的銀行要高一點(diǎn)，就想著在這存上一年定期�！� 張女士在采訪中回憶，自己母親當(dāng)時(shí)已經(jīng)70多歲，自2018年被診斷存在帕金森癥后，2020年體檢又查出白內(nèi)障，“老人平時(shí)腿腳也不方便，連智能手機(jī)都不會(huì)操作，但是為了能多點(diǎn)保本的利息，還是特意跑到浙商銀行去存錢。”

當(dāng)張女士的母親向工作人員詢問(wèn)定期存款事宜時(shí)，銀行的理財(cái)經(jīng)理將她帶到了VIP間，向其推薦起一款由浙商銀行代銷、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為中高風(fēng)險(xiǎn)的博時(shí)高端裝備混合C基金�！袄碡�(cái)經(jīng)理告訴她現(xiàn)在存款利息不高，這個(gè)基金的利息高而且封閉期只有3個(gè)月，3個(gè)月之后可以隨時(shí)拿出來(lái)。”張女士說(shuō)，由于母親年齡較大，對(duì)金融產(chǎn)品的理解有限，再加之對(duì)方是銀行的工作人員，出于信任和對(duì)方的不斷勸說(shuō)，最終她決定放棄存款，轉(zhuǎn)而購(gòu)買這款基金產(chǎn)品。

測(cè)評(píng)代操作、雙錄走流程 老人家屬質(zhì)疑存在“程序漏洞”

張女士告訴信網(wǎng)，購(gòu)買基金前的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估環(huán)節(jié)，母親并沒(méi)弄明白是怎么回事。“我母親根本不知道做的是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，只知道在大廳的機(jī)器上，有工作人員幫她點(diǎn)了什么東西，然后讓她輸密碼�！睆埮�士說(shuō)，母親患有白內(nèi)障看不清楚屏幕，基本都是銀行的工作人員在幫她代為操作。后續(xù)，在購(gòu)買基金的“雙錄”過(guò)程中，工作人員并沒(méi)有放慢語(yǔ)速，也沒(méi)有用清晰的語(yǔ)言解釋產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示�！般y行提交給法院的‘雙錄’視頻中，工作人員讀的非常快，都是格式性條款，就像機(jī)器人一樣在過(guò)程序。因?yàn)槲夷赣H回答時(shí)經(jīng)常遲疑，當(dāng)時(shí)的錄像錄了至少3遍，最后效果最好的這一遍依舊是這么的遲疑，銀行根本沒(méi)考慮老人的接受能力�！�

信網(wǎng)從判決書中獲悉，購(gòu)買基金前，張女士母親在浙商銀行服務(wù)大廳中的網(wǎng)銀體驗(yàn)機(jī)上輸入了其網(wǎng)銀賬號(hào)和密碼，填寫了風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問(wèn)卷，銀行方面未能提供此次風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)的錄音錄像，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)問(wèn)卷及結(jié)果上也沒(méi)有張女士母親的簽字。最終，張女士母親的測(cè)評(píng)得分為70分，對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為C4（成長(zhǎng)型），匹配的產(chǎn)品等級(jí)為R4（中高風(fēng)險(xiǎn)及以下產(chǎn)品）。

在購(gòu)買基金時(shí)，工作人員詢問(wèn)張女士母親“你對(duì)上述的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)是否清楚了？”時(shí)，她沒(méi)有立即回答，過(guò)了一會(huì)兒才詢問(wèn)工作人員“講到哪了？”此時(shí)，對(duì)于明顯存在反應(yīng)遲滯、回答不清的老人，銷售人員也沒(méi)有重新講解具體風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)一步闡明風(fēng)險(xiǎn)，只稱：“你都清楚了呀”。

此后，工作人員將《博時(shí)高端裝備混合型證券投資基金招募說(shuō)明書》等書面材料交給張女士母親簽名，她收到材料后，并未仔細(xì)閱讀就簽了字�！拔夷赣H年紀(jì)大了，還有帕金森和白內(nèi)障，反應(yīng)本來(lái)就比常人慢，工作人員明明在雙錄里能看到她的遲鈍，卻連多等一會(huì)兒、多解釋一句都不愿意，全程只想著把流程走完�！睆埮�士向信網(wǎng)表示。

“錯(cuò)位”投資三年 22萬(wàn)本金最多虧近11萬(wàn)

2020年12月7日，張女士的母親收到銀行的交易通知，明確其通過(guò)浙商銀行認(rèn)購(gòu)的博時(shí)高端裝備混合C基金已確認(rèn)成功，份額為220011份�；�金封閉期結(jié)束，銀行理財(cái)經(jīng)理曾電話告知其“漲錢了，你來(lái)辦手續(xù)”，張女士表示，因母親2021年車禍骨折無(wú)法到銀行現(xiàn)場(chǎng)辦理，便讓理財(cái)經(jīng)理幫忙操作，她當(dāng)時(shí)以為理財(cái)經(jīng)理處理后資金會(huì)繼續(xù)存放在銀行，后續(xù)再?zèng)]有關(guān)注這個(gè)基金。

這場(chǎng)“錯(cuò)位”的投資，在三年后才被揭開(kāi)。2023年底，銀行給張女士母親打電話，通知“積分要清零，來(lái)兌換禮品”。由于母親腿腳不便，張女士替母親來(lái)到銀行網(wǎng)點(diǎn)兌換禮品，順便想查下定期存款的利息，柜員調(diào)出賬戶的瞬間張女士發(fā)現(xiàn)——原本母親以為早已賣出的基金仍在持有，2021年到2023年這支中高風(fēng)險(xiǎn)基金劇烈波動(dòng)，最高回撤達(dá)45%，22萬(wàn)的本金最多時(shí)虧損近11萬(wàn)�！拔夷赣H得知以后就是驚訝，她自己并不知道沒(méi)有賣出還虧損了這么多，也不知道自己曾經(jīng)做過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估�！�

一審判決銀行未履行適當(dāng)性義務(wù) 需承擔(dān)50%損失

由于多次與銀行溝通無(wú)果，2024年3月，張女士代母親向蘇州市姑蘇區(qū)人民法院發(fā)起訴訟，主張浙商銀行未履行適當(dāng)性義務(wù)，要求其賠償本金虧損及相應(yīng)利息損失。庭審中，雙方爭(zhēng)議焦點(diǎn)集中在“浙商銀行是否充分履行風(fēng)險(xiǎn)告知與適當(dāng)性義務(wù)”。浙商銀行辯稱，張女士母親2020年購(gòu)買案涉基金前的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，是其自行輸入網(wǎng)銀賬號(hào)密碼完成，70分的測(cè)評(píng)結(jié)果對(duì)應(yīng)C4成長(zhǎng)型，與案涉中高風(fēng)險(xiǎn)（R4）基金完全適配，雙錄視頻中已明確告知產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，基金封閉期結(jié)束后也電話提醒過(guò)贖回，虧損是市場(chǎng)正常波動(dòng)導(dǎo)致，與銀行無(wú)關(guān)，不應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

法院審理后，結(jié)合雙錄視頻、風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)材料、張女士母親的病歷及體檢報(bào)告等證據(jù)，作出關(guān)鍵事實(shí)認(rèn)定。法院認(rèn)為，浙商銀行作為專業(yè)基金代銷機(jī)構(gòu)，未充分履行對(duì)高齡、患病投資者的適當(dāng)性義務(wù)，存在多方面過(guò)錯(cuò)。首先，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)程序存瑕疵。雖測(cè)評(píng)需張女士母親輸入賬號(hào)密碼，但銀行無(wú)法提供測(cè)評(píng)錄音錄像，且測(cè)評(píng)問(wèn)卷及結(jié)果均無(wú)本人簽字，無(wú)法完全推斷出是本人填寫了風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問(wèn)卷并得出風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為C4（成長(zhǎng)型）的測(cè)評(píng)結(jié)果，故銀行向其推薦的基金產(chǎn)品與本人的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配度不夠精準(zhǔn)。

其次，在張女士母親購(gòu)買基金過(guò)程中，雖然浙商銀行提供的宣傳資料、《公開(kāi)募集證券投資基金代銷業(yè)務(wù)申請(qǐng)書》、《博時(shí)高端裝備混合型證券投資基金招募說(shuō)明書》等材料中有關(guān)于案涉基金的風(fēng)險(xiǎn)提示，但宣傳資料更醒目的是關(guān)于超額回報(bào)、以往業(yè)績(jī)的宣傳。在浙商銀行柜臺(tái)銷售人員就該基金對(duì)張女士母親進(jìn)行介紹說(shuō)明及風(fēng)險(xiǎn)提示過(guò)程中，語(yǔ)速較快流于形式，沒(méi)有針對(duì)老年人具體情況增加說(shuō)話音量、減慢語(yǔ)速，特別是最后環(huán)節(jié)詢問(wèn)其是否清楚具體投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，在其反映遲鈍意思表達(dá)含糊不清時(shí)，沒(méi)有進(jìn)一步說(shuō)明基金風(fēng)險(xiǎn)情況，即將相關(guān)書面材料交由張女士目前簽字確認(rèn)。綜上，法院認(rèn)定浙商銀行向推介銷售基金過(guò)程中，違反適當(dāng)性義務(wù)，存在一定過(guò)錯(cuò)，與購(gòu)買基金損失存在因果關(guān)系，應(yīng)對(duì)張女士目前損失承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

同時(shí)，法院也認(rèn)定張女士母親自身存在一定過(guò)錯(cuò)，其向銀行提供了網(wǎng)銀賬號(hào)密碼用于風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，簽署基金相關(guān)文件時(shí)未仔細(xì)閱讀內(nèi)容即簽字確認(rèn)。銀行提醒基金盈利時(shí)未及時(shí)贖回，后續(xù)也未關(guān)注基金狀態(tài)，對(duì)損失的擴(kuò)大負(fù)有相應(yīng)責(zé)任。依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》第九十八條、《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》第二十條、第二十四條及《中華人民共和國(guó)民法典》相關(guān)侵權(quán)責(zé)任條款，蘇州市姑蘇區(qū)人民法院依法判決浙商銀行對(duì)張女士母親的實(shí)際損失承擔(dān)50%賠償責(zé)任，賠償本金損失4.7萬(wàn)余元及利息。

銀行上訴遭駁回 業(yè)內(nèi)人士提醒投資需注意風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)此，浙商銀行不服上訴，主張測(cè)評(píng)合規(guī)、責(zé)任比例過(guò)高。蘇州市中級(jí)人民法院二審確認(rèn)一審事實(shí)，指出浙商銀行作為專業(yè)的基金代銷機(jī)構(gòu)，應(yīng)嚴(yán)格遵循《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》等法律法規(guī)盡到適當(dāng)性義務(wù)，把合適的產(chǎn)品銷售給合適的基金投資人，充分保護(hù)投資人的合法利益。浙商銀行對(duì)高齡患病老人未盡更高謹(jǐn)慎義務(wù)，過(guò)錯(cuò)與損失存在因果關(guān)系，原審責(zé)任劃分和賠償計(jì)算合理，于2025年8月26日判決駁回上訴、維持原判。

張女士母親的維權(quán)雖告一段落，但當(dāng)下股市回暖帶動(dòng)銀行基金理財(cái)推廣熱潮，卻讓類似風(fēng)險(xiǎn)再度凸顯。信網(wǎng)走訪青島多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，隨著存款利率持續(xù)下調(diào)，網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)咨詢基金理財(cái)?shù)氖忻衩黠@增多，其中不少本想尋求安穩(wěn)的老年人，在“比定期收益高”“老牌公募出品”等宣傳話術(shù)的引導(dǎo)下紛紛“入市”，嘗試起此前知之甚少甚至從未接觸過(guò)的基金產(chǎn)品。

“眼下的理財(cái)熱，很容易讓人忽略風(fēng)險(xiǎn)�！毕嚓P(guān)業(yè)內(nèi)人士提醒，儲(chǔ)蓄與基金有著本質(zhì)區(qū)別。儲(chǔ)蓄保本保息，受《存款保險(xiǎn)條例》兜底保護(hù)。而基金本質(zhì)是浮動(dòng)收益產(chǎn)品，不存在“保本”承諾，中高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品更是可能因市場(chǎng)波動(dòng)虧損本金，此前張女士母親22萬(wàn)本金最多虧損近11萬(wàn)的案例，正是高收益背后風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)寫照�！坝绕涫抢夏耆耍�在選擇金融產(chǎn)品時(shí)，一定要先問(wèn)清‘是不是儲(chǔ)蓄’，看不懂的條款、復(fù)雜的產(chǎn)品說(shuō)明，切勿輕易簽字，辦理金融業(yè)務(wù)時(shí)最好讓子女陪同，守住‘養(yǎng)老錢袋子’�！保ü�潤(rùn)）