外商企業(yè)在實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃中的規(guī)范設(shè)計(jì)

外商企業(yè)在實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃中的規(guī)范設(shè)計(jì) 　　股票期權(quán)是企業(yè)資產(chǎn)所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行的一種長(zhǎng)期激勵(lì)的報(bào)酬制度。股票期權(quán)計(jì)劃是指行權(quán)人在一定期限內(nèi)按照事先確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司一定數(shù)量股票的權(quán)利，是國(guó)外一種比較成熟的、激勵(lì)公司高級(jí)管理人員的機(jī)制。購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格也稱(chēng)行權(quán)價(jià)，行權(quán)人通常是公司的高級(jí)管理人員，在我國(guó)常常擴(kuò)大到公司的董事、監(jiān)事、技術(shù)骨干和有突出貢獻(xiàn)者。行權(quán)人可以行權(quán)，也可以不行權(quán)，放棄股票期權(quán)。如果行權(quán)時(shí)的公司股票價(jià)格低于行權(quán)價(jià)，行權(quán)人通常放棄股票期權(quán)。因此股票期權(quán)計(jì)劃是通過(guò)行權(quán)人在比較低的行權(quán)價(jià)取得較高價(jià)格的公司股票后，要出售股票獲利或繼續(xù)持有股票獲利以達(dá)到激勵(lì)高級(jí)管理人員的目的，可見(jiàn)，股票期權(quán)計(jì)劃可以把公司管理者的可能收益與對(duì)公司未來(lái)成績(jī)的貢獻(xiàn)聯(lián)系起來(lái)，鼓勵(lì)員工長(zhǎng)久地為公司服務(wù)。但就我國(guó)目前的法律制度而言，外商企業(yè)實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃存在不少障礙。

　　一、國(guó)外股票期權(quán)計(jì)劃所需股票的來(lái)源一是由公司從發(fā)行的股票中預(yù)留一部分，二是由公司通過(guò)留存股票帳戶回購(gòu)股票。但根據(jù)我國(guó)《公司法》的規(guī)定，我國(guó)公司注冊(cè)資本實(shí)行的是實(shí)繳注冊(cè)資本制，公司不能預(yù)留股票；至于回購(gòu)?fù)緩�，根�?jù)我國(guó)《公司法》第149條的規(guī)定，公司不得收購(gòu)本公司的股票。因此，股票的回購(gòu)不能作為我國(guó)公司股票期權(quán)計(jì)劃所需股票的一源。

　　二、在股票發(fā)行對(duì)象上的障礙：

　　根據(jù)股票期權(quán)計(jì)劃，股票發(fā)行對(duì)象一般為公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，但是根據(jù)我國(guó)《證券法》的規(guī)定，以上人員為知悉證券交易內(nèi)幕信息的知情人員，依《證券法》第70條的規(guī)定，知悉證券交易內(nèi)幕信息的，知情人員不得買(mǎi)入或賣(mài)出所持有的該公司的證券，因此，如果股票期權(quán)計(jì)劃的行權(quán)人在其行權(quán)后不能通過(guò)出售其所得的股票獲利，這就從根本上失去了股票期權(quán)計(jì)劃的意義。

　　通過(guò)以上二點(diǎn)問(wèn)題的分析，我們能看出股票期權(quán)計(jì)劃要在我國(guó)實(shí)施存在著較大的法律障礙，我國(guó)應(yīng)在現(xiàn)行法律框架下盡力尋求解決問(wèn)題的途徑。在此，筆者在外商企業(yè)在上市股票期權(quán)計(jì)劃的規(guī)范提出幾點(diǎn)建議，可在操作過(guò)程中試探實(shí)行：

　　1�本凸善钡膩�(lái)源問(wèn)題，可以以全體股東的名義設(shè)立一個(gè)酬薪委員會(huì)，持有該公司留存的份額，并對(duì)期權(quán)的制度與實(shí)施加以監(jiān)督，既可以使監(jiān)督效果增強(qiáng)，同時(shí)因?yàn)檫@種社會(huì)團(tuán)法人并非公司本身，亦非公司代表，所以其持有公司股份不違背我國(guó)《公司法》�；刭�(gòu)股票時(shí)由公司為股票期權(quán)目的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)回公司股票，回購(gòu)股票資金計(jì)入公司成本，由公司通過(guò)股票期權(quán)專(zhuān)門(mén)帳戶管理和享有并作為回購(gòu)股票的股東。

　　2�苯�立一套完善、創(chuàng)新的期權(quán)可操作方案尤為重要，其中應(yīng)明確以下幾點(diǎn)：

　�、佾@受人的資格確定及數(shù)量限制：

　　獲受人一般為公司高級(jí)管理人員，同一人可多次獲得公司授予的股票期權(quán)，具體獲受人由公司董事會(huì)確定。同時(shí)應(yīng)確定最高數(shù)額和最低數(shù)額的限制。

　�、谄跈�(quán)行使價(jià)格及股票認(rèn)購(gòu)款：

　　獲受人行使股票期權(quán)的價(jià)格，原則上以授予時(shí)公司股票價(jià)格計(jì)，由公司董事會(huì)同時(shí)確定，獲受人對(duì)行使股票期權(quán)價(jià)格不能申請(qǐng)調(diào)整和抗辯；同時(shí)獲受人行使股票期權(quán)價(jià)格時(shí)應(yīng)支付的認(rèn)購(gòu)款，應(yīng)全部由獲受人個(gè)人承擔(dān)，公司不得以任何形式提供財(cái)務(wù)資助。

　　③股票期權(quán)通知函及授予期：

　　在確定了獲受人、數(shù)量及行使價(jià)格后，公司董事會(huì)應(yīng)通知獲受人，獲受人應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)作出是否接受授予的決定，未在規(guī)定期內(nèi)作出決定的，視為放棄。公司股票期權(quán)授予期應(yīng)根據(jù)公司情況確定合理期限，在授予期內(nèi)，獲受人不得行使股票期權(quán)。

　�、芄善逼跈�(quán)行使期：

　　授予期一經(jīng)滿后，獲受人即有權(quán)行使股票期權(quán)，行使期由公司董事會(huì)確定，獲受人應(yīng)在行使期內(nèi)行使權(quán)利。如獲受人未按規(guī)定行使股權(quán)的，未行使的股票期權(quán)即告終止。在規(guī)定時(shí)間內(nèi)行使其股票期權(quán)的，獲受人應(yīng)以股票期權(quán)行使通知函的形式通知公司，其通知應(yīng)載明期權(quán)行使的意思表示、股票數(shù)量和行使的具體日期，同時(shí)附相應(yīng)的認(rèn)購(gòu)款。公司接到后，即應(yīng)按有關(guān)規(guī)定辦理股票劃撥和股權(quán)變更手續(xù)。

　　⑤限制性規(guī)定：

　　股票期權(quán)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)�獲受人本人必須親自行使股票期權(quán)，除獲受人死亡、完全喪失民事行為能力外，任何人都無(wú)權(quán)替獲受人行使股票期權(quán)；同時(shí)如獲受人嚴(yán)重失職、自動(dòng)辭職或離職、被公司辭退、因承擔(dān)刑事責(zé)任不能繼續(xù)在公司工作的，獲受人擁有的股票期權(quán)作廢，已行使的除外。

　　獲受人根據(jù)與公司的勞動(dòng)合同退休而離職或因公務(wù)死亡的，獲受人擁有的股票期權(quán)不得變更。

　　除以上外，在公司并購(gòu)、破產(chǎn)、控制權(quán)發(fā)生變化時(shí)及注冊(cè)資金發(fā)生變化時(shí)，股票期權(quán)均應(yīng)作相應(yīng)調(diào)整，在此便不一一贅述。

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