保險(xiǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)如何互動(dòng)

保險(xiǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)如何互動(dòng)

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)不斷發(fā)展，中國(guó)加入WTO日益臨近，在這樣的背景下，中國(guó)要在未來的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)得一席之地、必須以極大的緊迫感，加快改革進(jìn)程，確保相關(guān)的市場(chǎng)的建立和使全。
　　
　　國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，作為金融產(chǎn)業(yè)的一個(gè)組成部分，保險(xiǎn)業(yè)必須和整個(gè)資本市場(chǎng)之間結(jié)成良性互動(dòng)的關(guān)系。這種關(guān)系表現(xiàn)在兩個(gè)方面：
　　第一，保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展需要健康的資本市場(chǎng)；
　　
　　第二，資本市場(chǎng)的發(fā)展需要保險(xiǎn)業(yè)資金的積極參與。加快這兩個(gè)領(lǐng)域的改革和發(fā)展，促進(jìn)兩者之間的良性互動(dòng)、是保障我國(guó)金融體系健康發(fā)展的基本前提之一。
　　
　　中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展需要資本市場(chǎng)，在當(dāng)前是一個(gè)十分緊迫的問題。中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展目前還處在起步階段，無論從保險(xiǎn)公司的數(shù)量與規(guī)模、保費(fèi)收入總量與其在GDP中的比重、保險(xiǎn)產(chǎn)品的種類和數(shù)量、以及保險(xiǎn)資金運(yùn)用空間和渠道等方面，都處在比較低的發(fā)展層次上。尚在起步階段的中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)目前面臨著的一個(gè)巨大的發(fā)展隱患，就是在銀行存款和國(guó)債利率水平不斷下降的情況下，保險(xiǎn)資金的收益率逐年下降，嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)公司的償付能力。目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)金額高達(dá)15萬億元，而保險(xiǎn)公司的資本金不足，不過數(shù)百億元，加之缺乏適當(dāng)?shù)耐顿Y渠道。未來的償付能力難以提高。從世界各國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，作為組織、分散風(fēng)險(xiǎn)和提供風(fēng)險(xiǎn)保障的信用中介，保險(xiǎn)公司必須具備多樣化運(yùn)用保險(xiǎn)資金的手段和能力、以保障保險(xiǎn)資金這種“救命錢”的安全和收益。相比較而言，證券投資，特別是股票投資由于其具有較高的長(zhǎng)期收益，已經(jīng)成為世界各國(guó)保險(xiǎn)公司運(yùn)用保險(xiǎn)資金的最重要的選擇。因此，為了提高中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的整體償付能力，應(yīng)當(dāng)開拓保險(xiǎn)業(yè)資金的投資領(lǐng)域，允許保險(xiǎn)業(yè)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)。值得欣慰的是，1999年政府已準(zhǔn)許保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券投資基金，為保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)開啟了一個(gè)窗口，也為保險(xiǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)發(fā)展實(shí)現(xiàn)良性互動(dòng)帶來了希望。
　　
　　另一方面，從資本市場(chǎng)發(fā)展的角度來看，保險(xiǎn)資金的進(jìn)入也是不可或缺的：為了促進(jìn)證券市場(chǎng)的發(fā)展，需要大力培育機(jī)構(gòu)投資者，其中的一個(gè)主要成分就是保險(xiǎn)企業(yè)。從發(fā)達(dá)國(guó)家和一些發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)看，保險(xiǎn)資金是支撐資本市場(chǎng)發(fā)展的主要資金來源之一，如在美國(guó)。保險(xiǎn)業(yè)提供的長(zhǎng)期資金總額約相當(dāng)于企業(yè)在資本市場(chǎng)融資總額的1/3。
　　
　　要實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)，僅僅允許保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場(chǎng)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還必須具備其他一些條件。由于保險(xiǎn)企業(yè)對(duì)投保戶負(fù)有重要的受托責(zé)任，因此，確保保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性和保險(xiǎn)資金的安全性，就是具有極端的重要性。這就使得保險(xiǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)的規(guī)范化成為兩者良性互動(dòng)發(fā)展的先決條件。就保險(xiǎn)業(yè)自身而言，需要針對(duì)前一時(shí)期保險(xiǎn)業(yè)無序競(jìng)爭(zhēng)的狀況，加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)的自律和他律。保險(xiǎn)業(yè)的特殊行業(yè)性質(zhì)決定其保費(fèi)收繳和給付存在很大的不確定性，易于出現(xiàn)償付危機(jī)，造成投保人受損乃至社會(huì)動(dòng)蕩。因此，在一個(gè)健全的體制框架下由政府對(duì)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管十分必要。與此同時(shí)，還需要完善保險(xiǎn)企業(yè)的制度安排。目前，保險(xiǎn)業(yè)“雙高攬�！睂�(dǎo)致的惡性競(jìng)爭(zhēng)，其主要原因說到底，是保險(xiǎn)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)安排和治理結(jié)構(gòu)存在問題。我國(guó)在1988年以后才出現(xiàn)真正意義上的保險(xiǎn)企業(yè)，一些重要的保險(xiǎn)公司未能按照國(guó)際慣例和我國(guó)公司法很好地建立起健全的企業(yè)制度。企業(yè)在產(chǎn)權(quán)不明晰、有效的治理結(jié)構(gòu)未建立的情況下，往往會(huì)發(fā)生短期行為。
　　
　　實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)良性互動(dòng)發(fā)展的另一個(gè)重要條件，是保險(xiǎn)業(yè)和資本市場(chǎng)都要改善服務(wù)和進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，為保險(xiǎn)業(yè)搭起與資本市場(chǎng)溝通的橋梁，使保險(xiǎn)資金能夠安全進(jìn)入資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新，可以為保險(xiǎn)業(yè)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)提供多樣化的選擇，有利于保險(xiǎn)資金運(yùn)用空間的擴(kuò)大；同樣，保險(xiǎn)業(yè)也有必要進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，使保險(xiǎn)資金能夠更好的滿足資本市場(chǎng)的需要，保險(xiǎn)企業(yè)也能獲得更多的投資收益和回報(bào)。在這方面，國(guó)際上已有許多好的成功的經(jīng)驗(yàn)可供借鑒。今天會(huì)議將要看重討論的投資連結(jié)保險(xiǎn)，就是其中一種。它既有一定的保險(xiǎn)功能，又有很強(qiáng)的投資性質(zhì)。通過它，可以使居民手中的長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄資金，在發(fā)揮保險(xiǎn)和保障功能的同時(shí)，最大可能地實(shí)現(xiàn)投資增值。這種產(chǎn)品在國(guó)外特別是歐美已有多年實(shí)踐，瑞典斯堪的亞公共保險(xiǎn)公司也有多年的成功實(shí)踐。但這種產(chǎn)品對(duì)中國(guó)是否適用，或者說需要什么條件，那些條件我們具備，那些還不具備；可能產(chǎn)生什么樣的積極作用，又會(huì)帶未那些負(fù)面影響，這些都需要我們結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)實(shí)際進(jìn)行仔細(xì)研究。

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財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)表現(xiàn)為根據(jù)保險(xiǎn)單（保險(xiǎn)合同）向被保險(xiǎn)人收取保險(xiǎn)費(fèi)，并在合同有效期內(nèi)承擔(dān)相應(yīng)的保險(xiǎn)責(zé)任。對(duì)于經(jīng)營(yíng)一般商品的企業(yè)，賣出商品收取貨款意味著一次交易的結(jié)束，而保險(xiǎn)公司簽發(fā)保單并收取保險(xiǎn)費(fèi)，只意味著保險(xiǎn)責(zé)任的開始，在從確認(rèn)收入....

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中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的跨世紀(jì)發(fā)展，筆者認(rèn)為應(yīng)重點(diǎn)考慮以下六個(gè)方面帶來的沖擊和影響。

一、加入WTO對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的沖擊

　　中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)格局是在改革、開放中逐步形成的，也是為我國(guó)能早日加人WTO在保險(xiǎn)業(yè)方面所做的準(zhǔn)備。因此，這是中國(guó)為加入WTO，保....

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隨著中國(guó)即將加入世界貿(mào)易組織，中國(guó)的國(guó)內(nèi)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境都將發(fā)生重大變化，主要表現(xiàn)在，中國(guó)將在一個(gè)較為有利的國(guó)際環(huán)境中全面參與經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與合作，進(jìn)一步加快改革開放的步伐，從而逐步與世界經(jīng)濟(jì)融為一體；同時(shí)，中國(guó)將履行其承諾的國(guó)際義....

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社會(huì)保障，是指社會(huì)成員在暫時(shí)或永久喪失工作能力、失去工作機(jī)會(huì)、或收入不能維持必要生活水平等情況下，由政府負(fù)責(zé)以依靠社會(huì)力量所籌集的資金提供必要的生活保證。作為政府的一項(xiàng)社會(huì)政策，社會(huì)保障對(duì)二戰(zhàn)后各國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定起到了很好的促進(jìn)作用。因此，當(dāng)今....

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一、完善社會(huì)保障體系是促進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的客觀要求

　　１９９９年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況良好，但受國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)影響，有效需求不足仍然是一個(gè)比較突出的問題。為此，中央采取包括增加發(fā)行長(zhǎng)期國(guó)債、適當(dāng)擴(kuò)大中央財(cái)政赤字、努力增加城鎮(zhèn)中低收入居民的收入....