境外投資現(xiàn)狀研究

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    摘 要 隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善,我國(guó)企業(yè)正在世界范圍內(nèi)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。文章介紹了我國(guó)現(xiàn)階段境外投資的基本情況,針對(duì)市場(chǎng)服務(wù)型、出口導(dǎo)向型、技術(shù)采取型、資源開發(fā)型四種境外投資類型,提出構(gòu)建多層次的管理模式,加大對(duì)境外投資的扶植力度,明確我國(guó)境外投資的定位。
    1 我國(guó)現(xiàn)階段境外投資基本情況
    我國(guó)境外投資的發(fā)展歷史始于改革開放之初。但當(dāng)時(shí)國(guó)際收支平衡壓力大,外匯資金短缺,投資主體單一(主要是國(guó)有企業(yè)),國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)不足,因此境外投資主要是設(shè)立貿(mào)易公司或者窗口公司,投資規(guī)模較小。20多年來(lái),我國(guó)境外投資由無(wú)到有,不斷發(fā)展壯大,尤其20世紀(jì)90年代中期以來(lái),我國(guó)境外投資呈現(xiàn)出高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。到1998年底,境外企業(yè)數(shù)達(dá)到5 666家,中方協(xié)議投資總額為63.3億美元。從1979~2001年底,我國(guó)累計(jì)設(shè)立各類境外企業(yè)6 610家,中方協(xié)議投資額84億美元。更為重要的是中國(guó)境外投資突破了以往的單一模式,在迅速發(fā)展的同時(shí)體現(xiàn)了多元化的趨勢(shì),主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
    1.1 投資地區(qū)多元化
    中國(guó)境外投資原來(lái)都以港澳投資為主,到2005年底已經(jīng)遍及世界160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。對(duì)亞、非、拉美新興市場(chǎng)投資很快。截止2004年底,我國(guó)在港澳合計(jì)設(shè)立境外企業(yè)2 856家,中方協(xié)議投資43億美元。
    1.2 投資目標(biāo)多元化
    我國(guó)傳統(tǒng)的境外投資的目標(biāo)大多是以設(shè)立貿(mào)易公司并將進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化,或者設(shè)立開發(fā)公司并將原材料(包括資源)供給環(huán)節(jié)內(nèi)部化。當(dāng)前境外投資目標(biāo)出現(xiàn)了明顯的多元化趨勢(shì):一是市場(chǎng)服務(wù)性的投資,即通過(guò)投資建立完善的國(guó)際營(yíng)銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。如溫州的月兔電器集團(tuán)公司在西班牙設(shè)立公司,為出口的空調(diào)提供零配件和售后服務(wù)。這種境外投資的目標(biāo)是產(chǎn)品服務(wù)環(huán)節(jié)的內(nèi)部化,可以視為進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)節(jié)內(nèi)部化目標(biāo)的延續(xù)和深化;二是出口導(dǎo)向型的投資,即在出口市場(chǎng)或者出口市場(chǎng)的周邊國(guó)家和地區(qū)建立生產(chǎn)基地,主要設(shè)備、原材料由國(guó)內(nèi)供給,產(chǎn)品一般在境外銷售。這種境外投資大多是我國(guó)邊緣產(chǎn)業(yè)(也是優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè))向其他國(guó)家的轉(zhuǎn)移,符合產(chǎn)品生命周期規(guī)律;三是技術(shù)獲取型的投資,通過(guò)投資加強(qiáng)與國(guó)外的技術(shù)合作,獲取上游技術(shù)。如東方通信股份有限公司投資在美國(guó)設(shè)立依斯泰克有限公司,進(jìn)行CDMA技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)。
    1.3 投資主體多元化
    從20世紀(jì)90年代起,民營(yíng)資本境外投資占投資總額的比重逐年上升,到2004年已經(jīng)達(dá)到60%,其特點(diǎn)是規(guī)模較小但是效益普遍很好。這一點(diǎn)與國(guó)有企業(yè)恰恰相反。
    1.4 投資方式多元化
    除傳統(tǒng)的新建投資外,大多數(shù)企業(yè)在境外投資選擇合資、參股的方式。這樣做不僅可以充分發(fā)揮各投資方在資金、技術(shù)、原材料、銷售等方面的優(yōu)勢(shì),形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),并且不易受到東道國(guó)民族意識(shí)的抵制,容易取得優(yōu)惠待遇,減少投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),在經(jīng)營(yíng)上較少受到各種限制,有助于打入新的市場(chǎng)。
    上述的我國(guó)境外投資呈現(xiàn)的多元化趨勢(shì)并非偶然,它是在國(guó)際形勢(shì)和我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的雙重因素下產(chǎn)生的。如果把我國(guó)的境外投資過(guò)分簡(jiǎn)單化、或者模式單一化、或者過(guò)度強(qiáng)調(diào)某一種所有制形式或者投資形式都不利于我國(guó)“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略本的實(shí)施,不利于境外投資的健康、持續(xù)發(fā)展。構(gòu)建我國(guó)境外投資宏觀管理框架,必須從經(jīng)濟(jì)規(guī)律入手,只有這樣才能滿足境外投資乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要。
    2 構(gòu)建多層次的重點(diǎn)管理模式
    境外投資作為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分,必須適應(yīng)和滿足現(xiàn)階段我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的需要。目前我國(guó)境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)該以下述三個(gè)方面為主:第一,獲取我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略資源,主要包括我國(guó)日益短缺的鐵礦、石油、木材等;第二,發(fā)揮我國(guó)比較優(yōu)勢(shì)和勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)向發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)通過(guò)成熟技術(shù)和設(shè)備進(jìn)行投資,在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置,促進(jìn)出口創(chuàng)匯;第三,向發(fā)達(dá)國(guó)家投資,獲取高精尖技術(shù),進(jìn)入產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的上游環(huán)節(jié),發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)。
    這三個(gè)目標(biāo)應(yīng)該作為構(gòu)建我國(guó)境外投資政策的重點(diǎn)和制定境外投資行業(yè)政策、國(guó)別政策的準(zhǔn)繩。對(duì)于不同所有制的企業(yè)在外貿(mào)、財(cái)政、金融、外匯等配套措施上不同程度的“差別待遇”。這種情況有的是歷史造成的,有的是源于認(rèn)識(shí)上的誤區(qū),有必要將境外投資的門檻統(tǒng)一到這三個(gè)基本戰(zhàn)略目標(biāo)上來(lái),實(shí)施境外投資管理的“國(guó)民待遇”。
    與此同時(shí),應(yīng)該實(shí)行區(qū)別對(duì)待、重點(diǎn)扶持的管理模式,這是我國(guó)境外投資多元化發(fā)展的必然要求,也是我國(guó)境外投資戰(zhàn)略目標(biāo)的有效延伸。我們可以按照基本戰(zhàn)略目標(biāo)將不同的境外投資項(xiàng)目(而不是境外投資主體不同)分類,從而確定政策支持、限制乃至禁止的對(duì)象�！耙粋�(gè)藥房抓藥”的管理模式已經(jīng)不能適應(yīng)需要。適應(yīng)多元化的投資目標(biāo),一是要盡快制定境外投資的行業(yè)政策,并盡快建立境外投資產(chǎn)業(yè)目錄,明確鼓勵(lì)那些資源開發(fā)型、市場(chǎng)服務(wù)型、出口導(dǎo)向型和技術(shù)獲取型的境外投資。二是要把跨國(guó)并購(gòu)和傳統(tǒng)的新建投資在管理上區(qū)別開來(lái),盡快制定通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行的投資適用政策和程序。三是要制定境外投資的國(guó)別政策,優(yōu)先選擇那些經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性較強(qiáng)、市場(chǎng)相對(duì)完善金融相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)家和地區(qū),最大限度地規(guī)避投資國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)。
    實(shí)施多層次的重點(diǎn)管理模式,可以部分地解決資本管制帶來(lái)的“一刀切”問(wèn)題。1998年在亞洲金融危機(jī)的特定背景下,我國(guó)實(shí)施了禁止購(gòu)匯用于境外投資的臨時(shí)性措施。這一措施對(duì)于有效遏止境外投資項(xiàng)下的集中購(gòu)匯和資本外逃、保證人民幣匯率穩(wěn)定、維護(hù)國(guó)際收支平衡都起到了重要作用。但在實(shí)施過(guò)程中,禁止購(gòu)匯的“一刀切”措施雖然限制了投機(jī)性資本的流動(dòng),但也限制了正常的境外投資外匯需求。而實(shí)施多層次的重點(diǎn)管理模式,可以對(duì)跨徑投資者進(jìn)行甄別,以保護(hù)投資者,打擊投機(jī)者。
    3 加大對(duì)境外投資的政策扶植力度和管理
    目前,我國(guó)對(duì)境外投資的鼓勵(lì)政策已經(jīng)涉及到政策性貸款支持、貸款利率優(yōu)惠、出口信貸支持、政策性投資本論文保險(xiǎn)、免繳利潤(rùn)并充實(shí)資本金、實(shí)物投資出口退稅、信息服務(wù)和技術(shù)支持等,應(yīng)該說(shuō)是比較全面的。但在實(shí)施過(guò)程中存在著幾個(gè)亟待解決的問(wèn)題:一是政策支持面窄。目前上述政策主要針對(duì)的是以境外加工貿(mào)易方式進(jìn)行的境外投資,即我國(guó)企業(yè)以現(xiàn)有技術(shù)、設(shè)備投資為主,在境外以加工裝配形式,帶動(dòng)和擴(kuò)大我國(guó)外貿(mào)出口的經(jīng)貿(mào)合作方式。但這只是出口導(dǎo)向型的境外投資,對(duì)于同樣符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的其他類型的境外投資,支持力度較弱;二是政策體系不夠完整。境外投資風(fēng)險(xiǎn)保障等急需的政策還沒(méi)有完全落實(shí);三是操作程序比較復(fù)雜。企業(yè)要獲得外貿(mào)發(fā)展基金、進(jìn)出口銀行政策性貸款、援外優(yōu)惠貸款、合資合作基金等方面的政策支持,都需要經(jīng)過(guò)不同渠道層層申報(bào),耗時(shí)長(zhǎng),成本高,部分抵消了政策支持力度。
    對(duì)本國(guó)境外投資提供促進(jìn)和保護(hù)的政策措施,是發(fā)達(dá)國(guó)家的通常做法。
    目前,除了完善已經(jīng)建立的政策措施,擴(kuò)大覆蓋面,加大支持力度外,還應(yīng)該借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),重點(diǎn)建立如下投資促進(jìn)和保護(hù)機(jī)制:第一,單獨(dú)設(shè)立國(guó)家對(duì)外投資基金。該基金應(yīng)包括對(duì)外投資信貸基金和對(duì)外投資保險(xiǎn)基金,專門用于支持和鼓勵(lì)包括符合境外投資基本戰(zhàn)略目標(biāo)的對(duì)外投資,基金的使用程序和方法應(yīng)簡(jiǎn)明、扼要、規(guī)范、透明,便于了解、申請(qǐng)和使用。第二,設(shè)立專門的政策性海外投資保險(xiǎn),以區(qū)別于一般意義上的出口信用保險(xiǎn)。海外投資保險(xiǎn)是企業(yè)進(jìn)行海外投資,因發(fā)生非常風(fēng)險(xiǎn)難以收回投資時(shí),為補(bǔ)償投資者的損失而設(shè)立的保險(xiǎn)。重點(diǎn)保障發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)、內(nèi)亂導(dǎo)致不能執(zhí)行合同的政策性風(fēng)險(xiǎn);企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的海外投資被沒(méi)收、征用造成的風(fēng)險(xiǎn);東道國(guó)因外匯不足而限制外匯兌換、拖延付款以及限制進(jìn)口造成的經(jīng)濟(jì)性風(fēng)險(xiǎn)。第三,為企業(yè)創(chuàng)造對(duì)外投資安全環(huán)境,積極推進(jìn)和簽訂境外投資有關(guān)的政府間協(xié)定。首先,加快與有關(guān)國(guó)家簽訂投資保護(hù)協(xié)定,以保護(hù)我國(guó)對(duì)外投資者,使其免受因發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)、沒(méi)收、匯款限制等非常風(fēng)險(xiǎn)而帶來(lái)的損失,保障我國(guó)投資者與投資對(duì)象國(guó)企業(yè)享受國(guó)民待遇或最惠國(guó)待遇。其次,加快與有關(guān)國(guó)家簽訂避免雙重征稅協(xié)定,以簡(jiǎn)化境外投資的國(guó)際稅收問(wèn)題,避免稅收摩擦,減輕企業(yè)稅負(fù)。再次,我國(guó)是多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)公約的締約國(guó),應(yīng)積極利用該公約及其條款來(lái)有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。最后,促進(jìn)境外投資服務(wù)體系建設(shè),尤其要加強(qiáng)信息服務(wù),可考慮設(shè)立境外投資研究信息咨詢中心,收集發(fā)布境外投資相關(guān)信息,并為企業(yè)提供咨詢和服務(wù)包括協(xié)助制定投資合同和章程,協(xié)助編制可行性研究報(bào)告,協(xié)助對(duì)東道國(guó)合作伙伴進(jìn)行信用調(diào)查等。
    4 我國(guó)境外投資的定位
    我國(guó)境外的投資活動(dòng)將圍繞國(guó)內(nèi)建設(shè)的總體戰(zhàn)略規(guī)劃和需求進(jìn)行,通過(guò)建立國(guó)際生產(chǎn)體系和銷售網(wǎng)絡(luò)加快我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。有條件的企業(yè)在境外投資建立生產(chǎn)性企業(yè),不僅可以進(jìn)一步提高企業(yè)的管理水平,研究國(guó)際市場(chǎng)規(guī)則。還可以直接了解并獲得國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和科技成果,同時(shí)也可以增加企業(yè)在國(guó)際資本市場(chǎng)上融資�；I資的能力和機(jī)會(huì),有利于加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)企業(yè)的合作,帶動(dòng)本國(guó)企業(yè)的技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品升級(jí),提高我國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的整體競(jìng)爭(zhēng)力。因此,我國(guó)境外投資活動(dòng)要處理好以下兩方面的關(guān)系:
    4.1 企業(yè)——產(chǎn)業(yè)選擇的相關(guān)性
    作為發(fā)展中的大國(guó),我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)還相當(dāng)艱巨,境外投資的目的是要通過(guò)建立國(guó)際生產(chǎn)體系促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化,這就決定了我國(guó)境外投資的目標(biāo)首先要體現(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的客觀要求,反映宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體目標(biāo),通過(guò)境外投資帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重組和優(yōu)化。從微觀主體上看,產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢(shì)往往存在于不同的企業(yè),企業(yè)的境外投資項(xiàng)目不僅要求得到自身的經(jīng)濟(jì)效益,而且投資項(xiàng)目能對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到輻射作用,這種輻射效應(yīng)的強(qiáng)弱,不僅取決于企業(yè)資本的增殖程度,更主要的是在于投資項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)選擇。因?yàn)橹挥泻侠淼剡M(jìn)行海外投資的產(chǎn)業(yè)選擇,將單體企業(yè)的分散優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)的整體優(yōu)勢(shì),才能為企業(yè)帶來(lái)投資利潤(rùn),同時(shí)通過(guò)技術(shù)傳遞和市場(chǎng)擴(kuò)展帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與改造,進(jìn)而推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì)的提高。
    4.2 產(chǎn)業(yè)內(nèi)部貿(mào)易量的相關(guān)性
    境外投資活動(dòng)的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)發(fā)展的波及效應(yīng),但是由于這種投資發(fā)生在國(guó)外,所以其產(chǎn)生的波及效應(yīng)大小取決于海外投資項(xiàng)目與國(guó)內(nèi)企業(yè)的貿(mào)易量,海外企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)的有形商品和無(wú)形商品的貿(mào)易總規(guī)模,是衡量境外投姿產(chǎn)業(yè)選擇是否合理的重要標(biāo)志,其實(shí)質(zhì)在于充分發(fā)揮我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的波及效應(yīng)。按照這一思路我國(guó)境外投資的基本方向應(yīng)選擇對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的部

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 一、宏觀政策法規(guī)不健全，政策執(zhí)行偏差大，民間投資者沒(méi)能享受到應(yīng)有的國(guó)民待遇
　　從目前國(guó)家對(duì)國(guó)有、民營(yíng)、外資三大經(jīng)濟(jì)體系已出臺(tái)的政策法規(guī)和相關(guān)的優(yōu)惠條件以及實(shí)際執(zhí)行情況來(lái)看，雖然民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在明文規(guī)定上已沒(méi)有制度限制，至少享有“準(zhǔn)國(guó)民待....

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