評價外商直接投資對中國經(jīng)濟發(fā)展的作用

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    內(nèi)容摘要:近年來,在世界范圍上,中國被廣泛地認為是引入外商直接投資促進經(jīng)濟發(fā)展最為成功的國家之一。主流文獻應(yīng)用新古典經(jīng)濟學分析框架得出結(jié)論,認為外商直接投資透過資本形成、出口擴張、技術(shù)轉(zhuǎn)移和推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和制度轉(zhuǎn)變促進了中國經(jīng)濟發(fā)展。本文則從涵蓋結(jié)構(gòu)主義、激進政治經(jīng)濟學、新古典經(jīng)濟學等學派有關(guān)外商直接投資和后進發(fā)展研究的一個多方位視角,來評價外商直接投資對中國經(jīng)濟發(fā)展的作用。通過比較分析得出,外商直接投資一方面確實促進了資源配置效率,有利于中國的經(jīng)濟發(fā)展,另一方面卻妨礙了生產(chǎn)性效率的提升、對中國經(jīng)濟發(fā)展造成了消極影響,綜合而言,總的效應(yīng)卻應(yīng)該是偏向于負面的。
    關(guān)鍵詞:外商直接投資,相對生產(chǎn)率,比較優(yōu)勢,經(jīng)濟發(fā)展
    一、現(xiàn)有文獻概述與批評
    現(xiàn)有的研究文獻絕大多數(shù)遵循主流新古典經(jīng)濟學的分析框架——在不同程度上,它們接受這樣的假定,認為外商直接投資的經(jīng)濟意義,是代表了接受體的資金和技術(shù)資源的一種“凈增加”。這種分析主要有兩種方法。第一種方法,將外商直接投資與經(jīng)濟總量的主要指標的比率簡單標示出來,然后“讀出”外商直接投資對中國經(jīng)濟發(fā)展的貢獻。由此得出判斷,按照國際標準,中國的外商直接投資與中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值之比、和外商直接投資與固定資本形成之比,在1980年代相對較小,進入1990年代以后就開始大幅度上升。這些研究同時發(fā)現(xiàn),在日益擴張的中國外貿(mào)出口中,外資企業(yè)所占份額也在急劇上升。這兩項指標,對于迅猛發(fā)展的沿海地區(qū)省市表現(xiàn)得尤為顯著(Chen et al. 1995; Kaiser et al. 1996; Lardy 1995; Whalley and Xin 2006; Zhang and Song 2000)。
    第二種方法,可以說是第一種方法的補充,主要專注于外商直接投資與經(jīng)濟發(fā)展各項指標之間關(guān)系的回歸分析。這種分析意在檢測外商直接投資對可觀測的指標,如GDP增長等的間接影響,這種影響在在第一種分析中不能夠顯示出來。另外也試圖想得出外商直接投資對那些不可觀測的指標,如全要素生產(chǎn)率等的影響。這些分析發(fā)現(xiàn)對于各種不同的回歸模型結(jié)果各異,但總體結(jié)論是,相關(guān)性都表現(xiàn)為正,而且在統(tǒng)計上顯著。其中最樂觀的發(fā)現(xiàn)是,在1990年代,外商直接投資促進中國經(jīng)濟的全要素生產(chǎn)率平均年增長達2.5%,加上外商直接投資通過資本形成使GDP增長0.4個百分點,那么外商直接投資對中國經(jīng)濟增長的總貢獻在1990年代年平均達3%,也就是占整體經(jīng)濟增長的近1/3(Tseng and Zebregs 2002)。另外,其他同類研究還發(fā)現(xiàn),外商直接投資流量與國內(nèi)總投資增長也是顯著的正相關(guān)。他們將這個結(jié)果視作是投資“擠入效應(yīng)”的證據(jù)(Kueh 1992;Zhan 1993)。
    在較為近期的研究中,上述第二種方法的應(yīng)用較為普遍,主要應(yīng)用于對外商直接投資與地方經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系分析,即進行個別區(qū)域分析或跨區(qū)域比較。很明顯,吸引較多外商直接投資的區(qū)域或省份普遍都表現(xiàn)出較快的經(jīng)濟增長。這些分析的典型結(jié)論,都是表現(xiàn)為顯著的正相關(guān),說明外商直接投資透過各種直接或間接影響,包括地方資本形成、地方投資的“擠入效應(yīng)”、地方生產(chǎn)技術(shù)或知識使用效益的提高等,促進了地方經(jīng)濟的發(fā)展。由此得出的推論是,外商直接投資解釋了不同地區(qū)或省份的不同經(jīng)濟增長表現(xiàn),對總體中國經(jīng)濟增長有較強的政策含義(Berthélemy and Démurger 2000; Mody and Wang 1997; Wei 1994; Wei et al. 2001; Zhang and Felmingham 2002)。
    現(xiàn)存這些文獻研究的局限性是很明顯的,在它們的分析中,因果關(guān)系和相關(guān)關(guān)系很難區(qū)分開來(Li et al. 2002)。這個問題可以說貫穿所有的現(xiàn)存文獻,但在區(qū)域和跨區(qū)域回歸分析中尤其嚴重,因為所分析的這些區(qū)域與其他區(qū)域畢竟屬于同一國家、同一種體制(即相同的制度和政策環(huán)境),使用同一貨幣。所有這些都意味著,存在著眾多的機會,可以透過創(chuàng)造租金來促進地方經(jīng)濟增長,尤其是在各地區(qū)間市場化程度差別很大的背景下更是如此。因此,即使外商直接投資與地方經(jīng)濟增長確實存在正相關(guān),也難于判斷地方經(jīng)濟增長到底是來自生產(chǎn)率的改進還是來自其他地區(qū)的租金轉(zhuǎn)移,抑或兩者兼而有之。極端情形是,租金創(chuàng)造效果如果超過生產(chǎn)率的改進,外商直接投資的凈效應(yīng),對中國總體經(jīng)濟增長的貢獻就有可能為負而非正。
    從上文的討論可以得出一個普遍論斷,即,在分析外商直接投資與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系的現(xiàn)有的文獻中,有關(guān)外資促進地方經(jīng)濟增長的具體機制,究竟主要是透過促進生產(chǎn)率進步抑或是創(chuàng)造租金的問題,往往會在回歸分析中被忽略掉。即使那些聯(lián)立方程模型和格蘭杰因果檢測也是如此,問題不在于到底是外商直接投資引起了經(jīng)濟增長還是經(jīng)濟增長促成外商直接投資進入,問題是,外商直接投資是通過創(chuàng)造租金還是通過生產(chǎn)率改進來促進地方經(jīng)濟增長。因此,關(guān)鍵是要將有關(guān)兩者的相關(guān)性的分析與中國經(jīng)濟發(fā)展的特定路徑相聯(lián)系,在這個特定路徑中,外商直接投資對經(jīng)濟影響的機制必須要能夠準確地識別和評估。
    要將對外商直接投資影響分析與中國特定發(fā)展路徑聯(lián)系起來,邏輯上就必須超越純以新古典經(jīng)濟學為唯一指引的視野,訴諸更寬泛的理論框架。在相關(guān)理論文獻中,與新古典傳統(tǒng)相對,還有結(jié)構(gòu)主義發(fā)展經(jīng)濟學和激進政治經(jīng)濟學,它們并不否認外商直接投資可以體現(xiàn)為額外的金融和技術(shù)資源,然而它們更加強調(diào)外資的其他特性,這包括外商進入國內(nèi)市場的模式、技術(shù)轉(zhuǎn)移的類型、塑造國內(nèi)市場競爭模式的制度和結(jié)構(gòu)環(huán)境,等等,認為這才是外商直接投資影響后進發(fā)展的最關(guān)鍵因素,而且其影響往往是負面的(Lo 1995;UNCTAD 1995)。在相關(guān)的中國研究文獻中,這些因素基本上都被忽略掉,這就使得研究得出的結(jié)論不盡全面、合理。
    二、宏觀指標的直觀判斷
    從宏觀指標的直接觀測結(jié)果看,認為外商直接投資已成為中國總體經(jīng)濟發(fā)展一個重要因素的觀點,并沒有得到經(jīng)驗支持。作為固定資本形成的一個因素,外商直接投資在1979-1991年期間的年流入量與固定資本形成總額相比還是極其微小的,只有從1992年開始才大幅度增加。從1992年至2006年,中國的外商直接投資與固定資本形成總額之比年均約為12%,從國際背景來看,大約是同期所有發(fā)展中國家平均值的兩倍。盡管如此,由于外商直接投資是固定資本形成總額的一個很小的組成部分,而固定資本形成總額在GDP中所占的份額同樣很有限,因此,外商直接投資對GDP增長的貢獻就只能更加有限了。可以斷言,從1990年至2006年各年,外商直接投資透過資本形成來促進GDP增長,其貢獻每年應(yīng)該不超過一個百分點。
    概念上,上述指標存在著三方面的局限性,從而有可能低估了外商直接投資對中國經(jīng)濟增長的貢獻。第一,外商直接投資流入量并不反映資本形成中增加的外商直接投資總量,因為對資本形成的貢獻除外商直接投資流入量外,還有來自外商投資企業(yè)的凈利潤再投資。第二,外商直接投資流入量與資本形成的比率這個指標,本身并沒有涵蓋外商直接投資所帶來的投資“擠入效應(yīng)”。第三,這個比率并沒有顯示外商直接投資對提升全要素生產(chǎn)率的無法觀測的影響。
    對第一點來說,要加以確證必須進行企業(yè)層面的調(diào)查,但這是不可行的,因為這樣的數(shù)據(jù)根本無法獲取。直觀判斷,在1990年代中期以前的外商直接投資流入量規(guī)模有限,例如直至1994年外商投資企業(yè)在全部企業(yè)工業(yè)增加值中的比重僅達11%,因而,凈利潤再投資即使確實是總投資的重要組成部分,這也只能是近年來的事。同樣地,就第二點來說,一個眾所周知的事實是,直至1990年代中期,改革以來中國的經(jīng)濟體制和各種微觀經(jīng)濟主體的一個典型化特征,是表現(xiàn)出過度沖動的投資傾向,因而,由外商直接投資所帶來的任何可能的“擠入效應(yīng)”也僅在近年內(nèi)才有意義。就第三點而言,即外商直接投資對全要素生產(chǎn)率增長的貢獻,這是現(xiàn)有文獻關(guān)注的焦點。部分研究是從外商直接投資的進入能夠帶來外匯的角度來考慮,而外匯的重要性在于它能夠為技術(shù)進口提供資金來源,這些技術(shù)在相當程度上體現(xiàn)在機械設(shè)備或工業(yè)投入品中。還有部分研究認為外商直接投資是通過改進外商直接投資接受企業(yè)、行業(yè)或區(qū)域的效率來促進全要素生產(chǎn)率的增長,其作用機制包括技術(shù)轉(zhuǎn)移、促進經(jīng)濟制度和結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變、等等。
    即使將因果關(guān)系問題、可出口品的競爭問題擱置一邊,從現(xiàn)有數(shù)據(jù)推斷出外資企業(yè)為中國外匯收入的增長起主要作用,這仍是頗為夸大失實。事實是,外資企業(yè)的出口占中國總出口的比重,1996年超過40%,2001年超過50%;然而,觀察各年統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn),外資企業(yè)的進口份額所占的比重更大。在1985-1997年的13年中,外資企業(yè)每一年都存在相當規(guī)模的外貿(mào)赤字,形成對比的是,1989年以后大部分年份中國貿(mào)易表現(xiàn)順差。盡管外資企業(yè)從1998年以來一直享有順差,但這些順差僅占國家總順差很小的一部分。當然,值得注意的是外資企業(yè)的部分進口是隨同投資一起進來的生產(chǎn)設(shè)備,在這一點上,對全要素生產(chǎn)率增長的可能貢獻可歸結(jié)為兩種形式:一是對使用進口設(shè)備的外商直接投資接受企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)移,另一是,在長期上促使外資企業(yè)成為凈出口者,只是,這種前景迄今為止始終還只是潛在可能性。與此相關(guān)的話題是,外資企業(yè)以什么形式來實現(xiàn)外貿(mào)擴展?眾所周知,自1990年代以來,中國占主導的外貿(mào)出口是加工貿(mào)易,這主要是由于外資企業(yè)的進出口活動所從事的主要是加工貿(mào)易。從加工貿(mào)易的生產(chǎn)特性看,加工貿(mào)易的增加值率(這里定義為凈出口對出口總額的比率)在1998年以前一直保持上升勢頭,1998年以后則停止上升,基本維持在34%左右的水平。占全國對外貿(mào)易主要部分的加工貿(mào)易,其增加值率停留在這么低的水平,這與中國追求產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級是不相符的。
    現(xiàn)在我們來分析外商直接投資透過改進經(jīng)濟效率來提升全要素生產(chǎn)率。主流理論認為外商直接投資以下列幾種形式發(fā)生作用:向外商直接投資接受企業(yè)進行技術(shù)轉(zhuǎn)移,對同行業(yè)或相關(guān)聯(lián)行業(yè)的其它企業(yè)產(chǎn)生溢出效應(yīng),根據(jù)“稟賦”比較優(yōu)勢原則實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變,按市場原則實現(xiàn)制度轉(zhuǎn)變,等等。這些理論觀點是否有效,全部或部分的利益能否得以實現(xiàn),這些凈效果主要表現(xiàn)在與中國其他行業(yè)相關(guān)的整個外資企業(yè)部門的績效上。圖1標示出外資企業(yè)相對于工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)率表現(xiàn)。可以注意到相對勞動生產(chǎn)率序列在1993-2005年期間表現(xiàn)出長期的下滑趨勢。從表面判斷,這種趨勢與新古典經(jīng)濟學關(guān)于中國按要素稟賦比較優(yōu)勢原則進行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的論題是一致的,即,利用中國現(xiàn)有的“廉價勞動力”(充裕的勞動力供給)優(yōu)勢進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變。這種趨勢也與激進政治經(jīng)濟學關(guān)于資本傾向于使勞動非技能化的理論相一致。換句話說,這種傾向的結(jié)果很有可能是改進了資源配置效率而同時削弱了生產(chǎn)效率。這就有必要去考察總的效率指標,這個總效率指標一般用全要素生產(chǎn)率相對比率的演化來表示。在1993-2005年的外商直接投資大量流入和外資企業(yè)的大幅度增加這個長時期內(nèi),全要素生產(chǎn)率相對值序列也表現(xiàn)出相同的下降傾向。這就意味著,生產(chǎn)效率的損失已超過了資源配置效

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