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美國在華直接投資制約因素分析的談?wù)?p> 美國是全球?qū)ν庵苯油顿Y最多的國家,根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2004年底對外直接投資存量達20182億美元,占全球?qū)ν庵苯油顿Y存量的20.74%。美國對外直接投資的主體主要為大型跨國公司,這些大型跨國公司往往具有資金、技術(shù)、品牌、營銷網(wǎng)絡(luò)等方面的優(yōu)勢,其投資企業(yè)在技術(shù)外溢、促進東道國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、帶動?xùn)|道國企業(yè)融入全球產(chǎn)業(yè)鏈等方面較一般外商來說往往能夠發(fā)揮更為重要的作用,因而成為世界各國吸納外商直接投資優(yōu)先考慮的對象。目前美國在華直接投資仍然較少,據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局發(fā)布的數(shù)據(jù),2005年底美國在華直接投資存量為168.77億美元,占美國對外直接投資存量的0.82%,在亞太地區(qū)落后于美國在澳大利亞、日本、新加坡、中國香港、韓國等經(jīng)濟體的投資存量,居第6位。本文主要對美國在華直接投資的制約因素進行分析,供我國有關(guān)方面參考。
居民消費水平偏低制約了美方市場尋求型投資
據(jù)CIER1994年的抽樣調(diào)查,68.9%的美商在華投資企業(yè)將中國市場規(guī)模作為影響投資決策的三大原因之一,而在所有在華外商投資企業(yè)中比重只占36.3%。據(jù)CIER1996年抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)推算,美國在華投資企業(yè)產(chǎn)品本地銷售比重達到84.5%,較其他來源的外商投資企業(yè)高出30%以上。廣東是我國出口依存度最大的省份,根據(jù)1998年對廣東401家外商投資企業(yè)的調(diào)查顯示,美資企業(yè)平均出口少,僅占27.28%。
我國雖然經(jīng)濟總量較大,但人均收入水平仍然很低,2005年人均GDP為1352美元,僅相當(dāng)于同年美國人均GDP的3.21%。由于我國社會保障體制不健全,人們對未來收入和支出的不確定性大,消費謹慎。近5年來,我國居民最終消費率持續(xù)走低;近10年來,我國最終消費率平均為59.5%,比世界平均消費率低將近20個百分點。我國居民財富分布高度集中,據(jù)波士頓咨詢公司《2006財富報告》發(fā)布數(shù)據(jù),我國0.4%的家庭(大約150萬戶)占有了70%的財富。由此可見,我國居民總體消費能力大大低于美國,只有少部分居民具有高檔商品的消費能力,美國跨國公司在華投資必須根據(jù)中國居民的實際消費水平和偏好調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。這一方面增加了投資成本和風(fēng)險,另一方面造成一些壟斷優(yōu)勢(如技術(shù))難以發(fā)揮出來,影響投資者最大程度地獲取壟斷利潤。據(jù)CIER1995年對56家美國在華投資企業(yè)的抽樣調(diào)查,美國跨國公司在華投資企業(yè)中有55.4%根據(jù)本地需要生產(chǎn)與母公司完全不同的產(chǎn)品,與母公司生產(chǎn)同類且檔次相同產(chǎn)品的企業(yè)占 7.1% ,與母公司生產(chǎn)同類但檔次較低產(chǎn)品的企業(yè)占 10.7% ,沒有一家公司生產(chǎn)與母公司同類且檔次更高的產(chǎn)品。
技術(shù)落后導(dǎo)致對美方投資先進技術(shù)產(chǎn)業(yè)配套能力不強
制造業(yè)是美國跨國公司在華直接投資最為集中的領(lǐng)域。與我國周邊的國家和地區(qū)不一樣,由于與我國相距較遠,出于成本節(jié)約的需要,作為美國跨國公司在華投資企業(yè)投入的中間產(chǎn)品(原材料、半成品)更多地取自中國內(nèi)地,其產(chǎn)出的中間產(chǎn)品也更多地在中國內(nèi)地銷售,CIER1996年所作的抽樣調(diào)查證明了這一點。
我國制造業(yè)主要行業(yè)總體技術(shù)水平比美國等發(fā)達國家落后15~20年,骨干企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)與國外先進水平的差距一般為5~10年,關(guān)鍵技術(shù)的差距更大。美國等發(fā)達國家大型跨國公司的研發(fā)費用占銷售收入的比例一般在5%~10%,這些大型跨國公司壟斷了全球絕大多數(shù)的技術(shù)創(chuàng)新成果。我國企業(yè)研發(fā)費用投入普遍較少,大型企業(yè)投入的研發(fā)費用多數(shù)僅占銷售收入1%左右;同時,研發(fā)人員主要集中在高等院校和獨立的科研機構(gòu),企業(yè)研發(fā)人員少;此外,在研發(fā)管理方面普遍水平不高。因此,我國企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)能力普遍較低,缺乏具有自主知識產(chǎn)權(quán)的技術(shù)成果。
中、美兩國企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)、研發(fā)能力的差距對美國跨國公司在華制造業(yè)投資具有制約作用。在美國國內(nèi)已經(jīng)成熟和標準化的生產(chǎn)技術(shù)不少在我國仍然屬于先進的技術(shù),我國企業(yè)仍難以與之形成產(chǎn)業(yè)配套,從母國或其他國家地區(qū)進口原材料和半成品,或向母國和其他國家地區(qū)出售中間產(chǎn)品成本又太高。
高素質(zhì)人才缺乏導(dǎo)致不能滿足美方直接投資的需要
我國勞動力資源豐富,同時成本相對較低,是吸引美國直接投資的重要因素之一。據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局發(fā)布的數(shù)據(jù)進行推算,2003年美國跨國公司在華投資附屬機構(gòu)人員年度平均成本為8298美元,同年美國跨國公司所有國外附屬機構(gòu)人員年度平均成本為34716美元,前者不到后者的1/4。但由于美國經(jīng)濟、科技發(fā)展水平更高,與發(fā)展中經(jīng)濟體相比,其對華直接投資項目的技術(shù)含量往往更高,相應(yīng)對勞動力素質(zhì)的要求也更高。
目前我國一方面創(chuàng)新型人才缺乏,以微軟公司為例,2003年底在中國成立亞洲工程院,其主要功能是把微軟亞洲研究院的科研成果開發(fā)成關(guān)鍵技術(shù),并孵化出核心產(chǎn)品。按照當(dāng)初的設(shè)想,微軟亞洲工程院在2003年7月份應(yīng)該招聘到位100名軟件工程師,可最終從1萬余名應(yīng)聘者中只招聘到50多人。另一方面則是技能型人才的缺乏,根據(jù)美中商會的抽樣調(diào)查,熟練勞動者的短缺是美商投資中國的主要障礙,在投資沿海的美商中,有 1/3 以上認為這是一個非常嚴重的問題,沿海地區(qū)是中國文化發(fā)達的地區(qū),勞動力的素質(zhì)相對較高,其他地區(qū)可想而知。技能型人才的短缺是我國長期忽視職業(yè)教育的結(jié)果,目前中央政府已充分認識到職業(yè)教育的重要性,2005年9月國務(wù)院原則通過了《關(guān)于大力發(fā)展職業(yè)教育的決定》,但目前不少人還存在認識上的誤區(qū),將職業(yè)教育看成是低層次的教育,十分不利于技能型人才的培養(yǎng)。
外商投資產(chǎn)業(yè)政策制約了美方在金融保險業(yè)的直接投資
根據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局發(fā)布數(shù)據(jù)(采用北美行業(yè)分類標準,即NAICS),截至2005年底,美國對外直接投資最為集中的行業(yè)依次為控股公司(holding company)、制造業(yè)、金融保險業(yè)(不包含儲蓄業(yè)),分別占美國對外直接投資存量30.25%、21.91%和19.11%。截至2005年底,美國對華直接投資直接中控股公司、制造業(yè)、金融保險業(yè)(不包含儲蓄業(yè))分別占美國在華直接投資存量7.55%、52.38%和0.08%�？毓晒颈戎仫@著偏低,反映出美國在華直接投資規(guī)模還不大,一些跨國公司尚未在華設(shè)立控股公司統(tǒng)一協(xié)調(diào)附屬機構(gòu)的行動。美國在華直接投資在制造業(yè)中高度聚集,是因為長期以來我國各級政府在吸納生產(chǎn)型外商直接投資方面采取特殊的優(yōu)惠政策,主要體現(xiàn)在稅收優(yōu)惠、土地使用價格(租金)優(yōu)惠等方面。美商在華直接投資在金融保險業(yè)分布極少,主要因為長期以來我國對外商投資金融保險業(yè)予以限制,目前證券公司外資比例仍不得超過1/3,證券投資基金管理公司外資比例控制在49%以內(nèi),壽險保險公司外資比例不得超過50%,禁止外商投資期貨公司。據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局發(fā)布的數(shù)據(jù),2005年美國對我國金融保險業(yè)(不包含儲蓄業(yè))直接投資為0.09億美元,僅占當(dāng)年美國對華直接投資額的0.56%。根據(jù)我國加入WTO做出的承諾,外商投資金融保險業(yè)的限制在不斷放松,但放松是逐步的,美國跨國公司今后在金融保險業(yè)的投資增長也只能是一個漸進的過程。
企業(yè)并購難度大制約了美方通過并購進行直接投資
相對于新建投資來說,跨境并購能夠迅速形成生產(chǎn)能力、迅速進入東道國市場、降低市場競爭程度,是美國跨國公司對外直接投資的主要進入方式,其重要性超過新建投資。根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議數(shù)據(jù)統(tǒng)計,1987-2002年期間,美國跨境并購收購額達9910億美元,相當(dāng)于同期美國對外直接投資總額的3/4。美國等發(fā)達國家跨國公司在華并購的潛在對象主要是我國各個行業(yè)中的骨干企業(yè),這些骨干企業(yè)大多數(shù)屬于國有企業(yè)或國家控股企業(yè),這些企業(yè)的并購難度比一般的私營企業(yè)難度更大。一方面,因為這些企業(yè)的并購把握不好可能導(dǎo)致國有資產(chǎn)、特別是國有無形資產(chǎn)的流失,可能威脅到國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)的安全,因而審批條件更加嚴格、審批的過程更為謹慎。另一方面,國有企業(yè)的并購活動往往會因觸犯在職管理人員及相關(guān)政府部門實際上對企業(yè)享有的控制權(quán)收益而受到阻擾;并購發(fā)生時,由于缺乏有效的制度監(jiān)督,在職管理人員及相關(guān)政府部門操縱的現(xiàn)象普遍存在,外商難以得到公平的競爭機會。外資進入我國的方式主要是新建投資,1994~2003年期間,外商在我國并購額185億美元,相當(dāng)于同期外商直接投資總額的4.2%,2004年外商并購型投資達到創(chuàng)紀錄的67.68億美元,也僅僅相當(dāng)于當(dāng)年利用外商直接投資總額的11%,表明外資在我國實施并購的難度仍然較大。
美對華高技術(shù)出口限制制約了美方在相關(guān)領(lǐng)域的直接投資
長期以來,美國根據(jù)《出口管理法》對中國的軍品、軍民兩用品以及無線、芯片、軟件、安全、雷達等高科技領(lǐng)域采取限制出口政策。“美國要在具有戰(zhàn)略意義的關(guān)鍵領(lǐng)域保持30年的領(lǐng)先地位,一般以此決定對華出口”,美國防部戰(zhàn)略管理司司長約翰·康法拉在20世紀80年代末加緊對中國高技術(shù)出口時說的這番話,一直被美國視作對華高技術(shù)出口限制的原則。我國科技部發(fā)布數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計表明,近年來我國高技術(shù)進口產(chǎn)品中美國所占比重呈下降趨勢,2005年僅占8.1%,落后于東盟、日本、中國臺灣、韓國和歐盟�？鐕臼敲绹夹g(shù)出口的主體,其技術(shù)出口與對外投資相互關(guān)聯(lián):一方面,美國跨國公司為了開拓海外市場,在對外直接投資時常常把先進的技術(shù)、新工藝轉(zhuǎn)移給海外子公司;另一方面,一些跨國公司的母公司直接以技術(shù)作為投資,實現(xiàn)對子公司生產(chǎn)經(jīng)營的控制。美國對華高技術(shù)出口的限制必然制約美
國跨國公司在相關(guān)高技術(shù)領(lǐng)域的直接投資。
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2.K.C. Fung, Lawrence J. Lau, Joseph S Lee, U.S. Direct Investment in China[M].Washington:The AEI Press,2004, pp.112-113
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