打開(kāi)中小企業(yè)融資創(chuàng)新空間

打開(kāi)中小企業(yè)融資創(chuàng)新空間

    應(yīng)收賬款抵押,在英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家已廣泛采用,隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,應(yīng)收賬款抵押應(yīng)該很快進(jìn)入我國(guó)的公司實(shí)踐。為此,我國(guó)還應(yīng)加快建立和完善應(yīng)收賬款抵押的法律制度。
    何謂應(yīng)收賬款抵押
    應(yīng)收賬款,指公司因銷售商品、產(chǎn)品或提供勞務(wù)而形成的債權(quán),即公司應(yīng)向購(gòu)貨客戶或接受勞務(wù)的客戶收取的款項(xiàng)或代墊的運(yùn)雜費(fèi)。應(yīng)收賬款建立在債務(wù)人的商業(yè)信用的基礎(chǔ)之上,因此從其本質(zhì)上說(shuō),應(yīng)收賬款是一種信用債權(quán)。早在幾年前,專家就曾撰文提出,作為中小公司融資創(chuàng)新的一種形式,對(duì)小筆短期周轉(zhuǎn)金可實(shí)行應(yīng)收賬款抵押貸款。
    應(yīng)收賬款抵押的意義主要有以下幾個(gè)方面:第一,根據(jù)現(xiàn)行《擔(dān)保法》,抵押物是能夠清償、便于管理、可以執(zhí)行和易于變現(xiàn)的動(dòng)產(chǎn)、房屋、建筑物、地上定著物、土地使用權(quán),以及一些特定財(cái)產(chǎn),例如預(yù)購(gòu)商品房、在建工程等等。應(yīng)收賬款屬于公司在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中經(jīng)常發(fā)生的應(yīng)收債權(quán),以此抵押、擔(dān)保貸款,擴(kuò)大了抵押物的范圍,更加有利于公司籌集資金,展開(kāi)經(jīng)營(yíng)。第二,對(duì)于銀行來(lái)說(shuō),應(yīng)收賬款抵押便于控制,可以加強(qiáng)擔(dān)保的有效性和可執(zhí)行性。如果公司不履行主債務(wù),銀行可及時(shí)將應(yīng)收賬款的收益用來(lái)優(yōu)先償還債務(wù)。第三,應(yīng)收賬款抵押可以在一定程度上解決公司現(xiàn)金流和為銀行提供擔(dān)保之間的矛盾。例如,公司以應(yīng)收賬款抵押而獲得的貸款,可以自由地用以經(jīng)營(yíng),不受抵押的限制;而應(yīng)收賬款的收益,一旦付入應(yīng)收賬款抵押的特定賬戶,則不能被處置,這又保證了銀行作為債權(quán)人的擔(dān)保利益。
    抵押和質(zhì)押最大區(qū)別在于是否轉(zhuǎn)移占有擔(dān)保財(cái)產(chǎn)
    公司向銀行提出貸款申請(qǐng)的時(shí)候,銀行一般要求公司提供擔(dān)保。擔(dān)保的意思就是銀行希望公司以某種方式作出承諾,在貸款到期日公司如果無(wú)法還款,那么銀行可以對(duì)擔(dān)保人或擔(dān)保財(cái)產(chǎn)采取措施�，F(xiàn)行《擔(dān)保法》規(guī)定了保證、抵押、質(zhì)押、留置、定金等幾種方式。通常銀行要求公司提供的擔(dān)保方式是前三種,其中又以抵押和質(zhì)押為最普遍。簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái),抵押就是要求貸款的公司在申請(qǐng)貸款時(shí)必須向銀行提供相應(yīng)數(shù)額的財(cái)產(chǎn)作為擔(dān)保,如果該公司到時(shí)不還款,銀行可以扣押、變賣(mài)抵押財(cái)產(chǎn)用作還貸資金。根據(jù)《擔(dān)保法》,可以作為抵押財(cái)產(chǎn)的物品范圍很廣,包括土地使用權(quán)、生產(chǎn)設(shè)備、廠房等等。抵押需要登記,但不必轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)的占有或者權(quán)利證書(shū)。質(zhì)押與抵押的不同之處在于質(zhì)押需要公司把質(zhì)押財(cái)產(chǎn)或者權(quán)利證書(shū)轉(zhuǎn)交給銀行,由銀行保管,在貸款到期時(shí)如果公司不履行還款義務(wù),銀行可以處分這些財(cái)產(chǎn)或者權(quán)利證書(shū)。質(zhì)押物包括動(dòng)產(chǎn)、股票、票據(jù)等等�，F(xiàn)行《擔(dān)保法》沒(méi)有明確規(guī)定公司是否可以其在應(yīng)收賬款上設(shè)立擔(dān)保。
    如果公司向銀行借款,并且在其應(yīng)收賬款上為銀行設(shè)立了一個(gè)擔(dān)保,這個(gè)擔(dān)保的性質(zhì)是抵押,還是質(zhì)押?實(shí)踐中,沒(méi)有統(tǒng)一的說(shuō)法。有的認(rèn)為,一般債權(quán)作為擔(dān)保的,是權(quán)利質(zhì)押,如有債權(quán)證書(shū)的,應(yīng)當(dāng)將債權(quán)證書(shū)交付質(zhì)權(quán)人。財(cái)政部在財(cái)會(huì)(2003)14號(hào)文件中,認(rèn)可了應(yīng)收賬款的擔(dān)保是質(zhì)押的說(shuō)法。根據(jù)該文件,如果公司將其按照銷售商品、提供勞務(wù)的銷售合同所產(chǎn)生的應(yīng)收債權(quán)(包括了應(yīng)收賬款)提供給銀行作為其向銀行借款的質(zhì)押,在此情況下,與應(yīng)收債權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬并未轉(zhuǎn)移,仍由持有應(yīng)收債權(quán)的公司向客戶收款,并由公司自行承擔(dān)應(yīng)收債權(quán)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)企業(yè)應(yīng)定期向銀行支付本息。
    如上所述,抵押和質(zhì)押的最大區(qū)別在于是否轉(zhuǎn)移占有擔(dān)保財(cái)產(chǎn)。抵押不涉及抵押財(cái)產(chǎn)或權(quán)利證書(shū)的轉(zhuǎn)移占有,而質(zhì)押涉及質(zhì)押財(cái)產(chǎn)或權(quán)利證書(shū)的轉(zhuǎn)移占有。應(yīng)收賬款是公司的債務(wù)人對(duì)公司所負(fù)的金錢(qián)債務(wù),債務(wù)人履行該債務(wù),即意味著債務(wù)人將相當(dāng)于債務(wù)金額的款項(xiàng)付入公司在銀行開(kāi)設(shè)的賬戶。應(yīng)收賬款和賬戶是不同的概念,應(yīng)收賬款是會(huì)計(jì)上的一個(gè)科目,代表了公司應(yīng)該收回的債權(quán),而賬戶是公司在營(yíng)業(yè)中發(fā)生的、賬款進(jìn)出的一個(gè)場(chǎng)所。在應(yīng)收賬款上設(shè)立擔(dān)保,不等于在賬戶上設(shè)立擔(dān)保,因?yàn)檫M(jìn)出賬戶的款項(xiàng),除了應(yīng)收賬款以外,還有其他性質(zhì)的款項(xiàng),例如應(yīng)付賬款、現(xiàn)金存款、營(yíng)業(yè)開(kāi)支等等。此外,最關(guān)鍵的是,雖然在應(yīng)收賬款上設(shè)立擔(dān)保,但公司其實(shí)并未將作為擔(dān)保財(cái)產(chǎn)的應(yīng)收賬款或者代表了應(yīng)收賬款的任何憑證轉(zhuǎn)交給銀行(債權(quán)人)、由銀行占有;相反地,賬戶仍然留在公司手中,應(yīng)收賬款也必須通過(guò)該賬戶才得以實(shí)現(xiàn),因此該擔(dān)保的性質(zhì),應(yīng)當(dāng)是抵押。那些將應(yīng)收賬款上的擔(dān)保視為質(zhì)押的觀點(diǎn),其實(shí)沒(méi)有分清抵押和質(zhì)押的區(qū)別標(biāo)準(zhǔn),錯(cuò)誤地認(rèn)為只要以債權(quán)作為擔(dān)保的就一定是質(zhì)押。
    如果對(duì)應(yīng)收賬款再作進(jìn)一步、大概的劃分,可以將應(yīng)收賬款分成三類。第一類,法律已有規(guī)定的、基于一些特定不動(dòng)產(chǎn)的收益權(quán)而發(fā)生的應(yīng)收賬款。特定不動(dòng)產(chǎn)的收益權(quán),指公路橋梁、公路隧道或公路渡口等不動(dòng)產(chǎn)的出租、出借、使用或通過(guò)而收取相應(yīng)的租金、管理費(fèi)、過(guò)路費(fèi)、過(guò)橋費(fèi)等權(quán)利。這些收益權(quán)的擔(dān)保,法律明確規(guī)定為質(zhì)押。第二類,法律沒(méi)有明確規(guī)定的、基于土地使用權(quán)或房屋等不動(dòng)產(chǎn)的收益權(quán)而發(fā)生的應(yīng)收賬款,例如因出租房屋而應(yīng)當(dāng)收取的租金。這些應(yīng)收賬款的擔(dān)保,雖然沒(méi)有明文定性,但是專家暗示應(yīng)當(dāng)是抵押。第三類,也就是狹義上的應(yīng)收賬款,指公司在正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中發(fā)生的、因銷售商品或提供勞務(wù)而形成的債權(quán)。這些應(yīng)收賬款的擔(dān)保,也應(yīng)當(dāng)屬于抵押。
    應(yīng)收賬款抵押要區(qū)別于一般的賬戶抵押
    一般的賬戶抵押,其實(shí)是個(gè)模糊的概念,大體指公司與銀行之間達(dá)成抵押協(xié)議、在公司的賬戶上設(shè)立一個(gè)抵押。一般的賬戶抵押,面臨的難題是,賬戶上的資金是流動(dòng)的,數(shù)額是不確定的,而且通過(guò)賬戶往來(lái)資金的性質(zhì)也是不同的,例如有的是存款,有的是新的貸款,有的是正常的營(yíng)業(yè)開(kāi)支,有的是應(yīng)付賬款,等等。這么多性質(zhì)不同的資金通過(guò)一個(gè)賬戶往來(lái),對(duì)銀行而言,最重要的問(wèn)題是,如何控制公司使用賬戶中的這些資金,以確保公司有足夠的償還債務(wù)的能力。
    如果公司只是將其賬戶進(jìn)行抵押、以獲得銀行的貸款,那么由此而產(chǎn)生的問(wèn)題可能有:在抵押期間,進(jìn)入該賬戶的資金,不管其是否應(yīng)收賬款,都在抵押財(cái)產(chǎn)的范圍之內(nèi)嗎?在抵押期間,公司是否有權(quán)正常使用該抵押賬戶,也就是說(shuō),即使是為了公司的正常經(jīng)營(yíng),該賬戶中的資金是否可以自由地被提取、使用?筆者認(rèn)為,賬戶抵押是個(gè)不確切的說(shuō)法。賬戶本身并不是財(cái)產(chǎn)或者權(quán)利,而是一個(gè)暫時(shí)存放財(cái)產(chǎn)的場(chǎng)所。在賬戶上設(shè)立抵押,其實(shí)質(zhì)是以賬戶中的資金作為抵押財(cái)產(chǎn)、為債權(quán)人利益而設(shè)立的擔(dān)保。因此,賬戶抵押的抵押物,不是賬戶本身,而是賬戶中的資金。
    針對(duì)賬戶抵押,可以假設(shè)兩種情況。第一,銀行可以要求該賬戶上的資金只進(jìn)不出,公司在貸款期間的所有收益必須進(jìn)入抵押的賬戶,而且不得提取、使用收益。第二,公司可以在貸款期間繼續(xù)正常使用該抵押賬戶,也就是公司的資金可以自由進(jìn)出該賬戶,但前提是公司必須為了日常正當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)而使用該賬戶。這里有一個(gè)平衡的問(wèn)題,就是怎樣把公司能夠正常使用現(xiàn)金流與銀行可以獲得充分的還款保證結(jié)合起來(lái)。
    在區(qū)別了應(yīng)收賬款抵押和賬戶抵押以后,可以發(fā)現(xiàn),為了辨別進(jìn)入賬戶的資金的性質(zhì),更加有效地控制應(yīng)收賬款的收益,同時(shí)又不影響公司利用其他資金進(jìn)行正常的經(jīng)營(yíng),比較簡(jiǎn)單有效的方法是,銀行債權(quán)人可以指定一個(gè)特定賬戶,專門(mén)用于收取或?qū)崿F(xiàn)應(yīng)收賬款的收益所用。這樣一來(lái),進(jìn)入該特定賬戶的資金,就能被銀行債權(quán)人所識(shí)別、控制,又不影響公司使用其他性質(zhì)的資金。
    建立和完善我國(guó)應(yīng)收賬款抵押法律制度
    綜上所述,我國(guó)完善應(yīng)收賬款抵押法律制度應(yīng)當(dāng)注意的事項(xiàng)包括:第一,法律應(yīng)當(dāng)明確,在應(yīng)收賬款上可以設(shè)立抵押,該抵押的性質(zhì)是權(quán)利抵押。第二,應(yīng)收賬款抵押的,銀行債權(quán)人應(yīng)當(dāng)指定一個(gè)特定賬戶,該賬戶僅作為應(yīng)收賬款收益的收取或?qū)崿F(xiàn)所使用。如果銀行指定了一個(gè)特定賬戶,作為應(yīng)收賬款抵押的賬戶,那么抵押項(xiàng)下應(yīng)收賬款的收益應(yīng)當(dāng)付入該賬戶,公司債務(wù)人不得將該收益轉(zhuǎn)移到公司的其他賬戶。一旦發(fā)現(xiàn)公司債務(wù)人轉(zhuǎn)移應(yīng)收賬款的收益,可以將公司債務(wù)人的行為視為債務(wù)人違約、銀行債權(quán)人提前收回貸款的條件。第三,鑒于我國(guó)還沒(méi)有浮動(dòng)抵押制度,參照英國(guó)的判例法,可以將應(yīng)收賬款的抵押定性為固定抵押。這意味著兩層控制。一是對(duì)應(yīng)收賬款的控制,應(yīng)收賬款一經(jīng)抵押,便不得隨意處置,也就是說(shuō),被抵押的應(yīng)收賬款,不得轉(zhuǎn)讓、重復(fù)抵押等等。二是對(duì)應(yīng)收賬款收益的控制,一旦收益被付入應(yīng)收賬款的賬戶,那么債務(wù)人便不能自由處置該收益。未經(jīng)銀行債權(quán)人同意,該收益不得被提取、使用;如果主債務(wù)到期,債務(wù)人不履行的,債權(quán)人可以優(yōu)先將該收益用以償還債務(wù)。第四,應(yīng)收賬款的抵押,必須經(jīng)過(guò)登記才能生效。應(yīng)收賬款抵押,既能為公司融資拓寬渠道,不影響公司的正常經(jīng)營(yíng),又能為銀行債權(quán)人提供有力的擔(dān)保,所以很好地解決了公司現(xiàn)金流和為債權(quán)人擔(dān)保之間的矛盾。應(yīng)收賬款抵押,已經(jīng)在英國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家被廣泛采用。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,預(yù)計(jì)在不久的將來(lái),應(yīng)收賬款抵押進(jìn)入我國(guó)的公司實(shí)踐,成為新型有效的擔(dān)保方式。
    葛偉軍:英國(guó)劍橋大學(xué)法學(xué)碩士,日本九州大學(xué)法學(xué)博士,上海財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院教師,具有多年公司法和涉外法律實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。

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美國(guó)是世界上信用經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的國(guó)家，其信用體系經(jīng)過(guò)近百年來(lái)的發(fā)展，特別是近三、四十年的發(fā)展，已趨于完善。完善的信用體系和不斷擴(kuò)大的信用交易規(guī)模，已經(jīng)成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力量。在一定程度上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為“信用經(jīng)濟(jì)（Credit &n....

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　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，征信服務(wù)的范圍比較廣，在以征信產(chǎn)品生產(chǎn)為主的服務(wù)中主要有兩類：一類是企業(yè)征信服務(wù)，即提供關(guān)于企業(yè)信用調(diào)查的服務(wù)；另一類是消費(fèi)者征....

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　　美國(guó)國(guó)會(huì)1999年底通過(guò)了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》。2000年初，中國(guó)國(guó)內(nèi)一些人士包括一些較高級(jí)別的領(lǐng)導(dǎo)干部，曾積極呼吁中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，針對(duì)此，本人2000年4月、7月和8月間分別在《中國(guó)證券報(bào)》、《人民日?qǐng)?bào)》和《財(cái)經(jīng)》雜志幾次撰文....

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　　一、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵及其產(chǎn)生背景&nb....

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　　中國(guó)1980年恢復(fù)辦理國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和人民生活水平的穩(wěn)步提高，保險(xiǎn)業(yè)飛速發(fā)展：1980年以來(lái)，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以年均34％的速度增長(zhǎng)，2001年全年保費(fèi)總收入達(dá)2112.28億元，保險(xiǎn)深度（保費(fèi)收入占G....

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　　從上世紀(jì)30年代的大蕭條之后直到80年代初期，美國(guó)的商業(yè)銀行數(shù)量相當(dāng)穩(wěn)定地徘徊在13000到15000家之間（米什金，1996）。但是從80年代開(kāi)始，商業(yè)銀行的數(shù)量持續(xù)穩(wěn)定地下降。在1980年到1998年間，商業(yè)銀行數(shù)量從14....