銀監(jiān)會(huì)與中央銀行維護(hù)金融穩(wěn)定的目標(biāo)一致性

銀監(jiān)會(huì)與中央銀行維護(hù)金融穩(wěn)定的目標(biāo)一致性摘 要 從央行的貨幣政策和金融監(jiān)管分離的原因著手，試圖研究如何協(xié)調(diào)央行和銀監(jiān)會(huì)在金融監(jiān)管之中的關(guān)系問題。分析的前提是銀行監(jiān)管的職能已經(jīng)從央行手中轉(zhuǎn)移到銀監(jiān)會(huì)，銀監(jiān)會(huì)行使對銀行業(yè)監(jiān)管職能。
　　關(guān)鍵詞 監(jiān)管 中央銀行 銀監(jiān)會(huì)

1 我國貨幣政策和金融監(jiān)管分離的原因
1.1 從理論上分析
　�。�1）貨幣政策和金融監(jiān)管結(jié)合在一起可能造成目標(biāo)沖突。例如，作為銀行出現(xiàn)問題時(shí)的最后貸款人，中央銀行可能為銀行系統(tǒng)注入流動(dòng)性，從而威脅到貨幣的穩(wěn)定。利率領(lǐng)域內(nèi)也可能存在這種沖突�；�本利率的下調(diào)表面看上去有助于銀行體系降低籌集資金的資本，而宏觀經(jīng)濟(jì)中潛在的通脹壓力又要求利率維持在較高的水準(zhǔn)。最后，外部貨幣穩(wěn)定的要求可以提供另一種發(fā)生沖突的情形：大幅升息被用來保護(hù)一國貨幣的匯率，但它反過來又會(huì)對銀行盈利產(chǎn)生負(fù)面影響。從理論上講，這些沖突的存在是由于貨幣政策具有反周期效應(yīng)，而銀行監(jiān)管政策具有順周期效應(yīng)。因此，當(dāng)銀行處于利潤較低而負(fù)債水平較高的衰退時(shí)期，銀行觀察償債比率變得更加困難。
　�。�2）市場的約束作用。追求銀行經(jīng)營的穩(wěn)健是銀行股東和經(jīng)理們的第一位的職責(zé)要求�；�于市場處罰的公司管理準(zhǔn)則完全適用于銀行，銀行內(nèi)部控制是避免困境和銀行倒閉的最佳方法。銀行監(jiān)管當(dāng)局的主要職責(zé)就是“站在銀行自身的角度監(jiān)管其內(nèi)部控制”，從而確保其措施是有效的并正確執(zhí)行。銀行監(jiān)管當(dāng)局的另一個(gè)職責(zé)是防止產(chǎn)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是與銀行間的相互依賴相聯(lián)系的，并被旨在管理單個(gè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制體系所忽略。因此，監(jiān)管當(dāng)局的獨(dú)立性是消除道德風(fēng)險(xiǎn)的主要手段，而道德風(fēng)險(xiǎn)的存在將大大降低監(jiān)管的信譽(yù)和效率。如果監(jiān)管當(dāng)局不是獨(dú)立的，銀行相信中央銀行將在它們出現(xiàn)困難時(shí)給予援助，銀行就不會(huì)有動(dòng)力去遵守審慎原則和市場約束。
　�。�3）中央銀行的聲望損失。中央銀行從自身利益的角度看，中央銀行負(fù)責(zé)保證貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，為達(dá)到此目的，它具有獨(dú)立性、權(quán)威性和可信性。而對于銀行業(yè)（或金融業(yè)）的監(jiān)管，則是出力不討好的差事，因?yàn)榈赖嘛L(fēng)險(xiǎn)的存在，工作做得好亦不能大肆宣傳而表功，出了問題無論是出于何種原因，在社會(huì)公眾面前一定是責(zé)無旁貸、無可推脫而且不能分辨。這對于中央銀行制定和執(zhí)行貨幣政策的權(quán)威性、可信度甚至獨(dú)立性都是一種損害，中央銀行必須為此付聲望成本。
1.2 從實(shí)際情況分析
　�。�1）從貨幣政策和金融監(jiān)管的關(guān)系來看，貨幣穩(wěn)定與銀行系統(tǒng)緊密相連，而且這種聯(lián)系是雙向作用的。銀行系統(tǒng)能夠是貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道，貨幣政策工具對銀行體系產(chǎn)生影響。沒有良好的“最后貸款人”便利，會(huì)擾亂支付系統(tǒng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)；通過拋售資產(chǎn)會(huì)使流動(dòng)性不足變得資不抵債；信貸或利率控制，會(huì)迫使銀行過多地持有不產(chǎn)生利潤的準(zhǔn)備金；限制銀行的流動(dòng)性管理，導(dǎo)致終結(jié)功能的喪失，減少銀行的客戶基礎(chǔ)和盈利水平。貨幣政策的有效實(shí)施需要銀行體系能夠根據(jù)政策意圖擴(kuò)張或收縮資產(chǎn)負(fù)債總量，同時(shí)對中介活動(dòng)和存款者的信心又不產(chǎn)生消極影響。無論貨幣政策的具體目標(biāo)是什么，不穩(wěn)健的銀行體系會(huì)影響貨幣政策工具實(shí)施的效果，影響貨幣當(dāng)局制訂和執(zhí)行貨幣政策的能力。因此運(yùn)行不良的銀行體系會(huì)消弱貨幣政策的有效性。
　�。�2）貨幣政策和金融監(jiān)管存在沖突是以中央銀行的獨(dú)立性為前提的。我國實(shí)際情況是：人民銀行無論從目標(biāo)獨(dú)立性,還是從政治獨(dú)立的角度分析，它只是貨幣政策的執(zhí)行者和部分的修訂者，而不是決策者，人民銀行的獨(dú)立性還比較差。
　�。�3）更重要的是，當(dāng)前政府面臨的頭等大事是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，因?yàn)橹挥薪?jīng)濟(jì)增長才有社會(huì)和國家的穩(wěn)定。當(dāng)一般財(cái)政政策和貨幣政策無法達(dá)到這一目標(biāo)時(shí)，政府就有可能動(dòng)用一些其他的手段實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長，比如犧牲銀行部門利益，通過超常規(guī)的貸款增長來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。這時(shí)就要求履行監(jiān)管職能的機(jī)構(gòu)松動(dòng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、促進(jìn)信用的增長、實(shí)現(xiàn)貨幣政策的目標(biāo)。我國監(jiān)管職能與貨幣政策是“本質(zhì)”的一種合作，這樣的合作就表現(xiàn)為監(jiān)管的方針和措施直接圍繞貨幣政策來制定，二者關(guān)系中貨幣政策更為根本。
1.3 得出的結(jié)論
　　從上面的分析，我們可以得出這樣的結(jié)論：在中國，金融監(jiān)管職能從中央銀行剝離出來，并不是貨幣政策和金融監(jiān)管之間的沖突造成的；兩者之間的合作超過沖突�？赡艿恼�策意圖主要有兩個(gè)：一是為了提高中央銀行的獨(dú)立性。中央銀行獨(dú)立性的一個(gè)標(biāo)志是中央銀行只對全國人民代表大會(huì)負(fù)責(zé),不受政府政策的干預(yù)而獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策。金融監(jiān)管職能從本質(zhì)上講是一種政府行政權(quán)力，一般由政府當(dāng)局授予。金融監(jiān)管職能從人民銀行的剝離，有助于實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的單一性，將為人民銀行直接對全國人民代表大會(huì)負(fù)責(zé)、擺脫政府當(dāng)局的行政干預(yù)創(chuàng)造必要的前提條件；二是為未來建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)做好準(zhǔn)備。一方面中國面臨著現(xiàn)實(shí)的金融混業(yè)經(jīng)營壓力。尤其是在中國加入WTO以后,進(jìn)入我國金融市場的外資金融機(jī)構(gòu)大都分實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，這將對國內(nèi)的還固守的“分業(yè)經(jīng)營”的金融機(jī)構(gòu)造成極大的挑戰(zhàn)。增強(qiáng)國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的競爭力的一個(gè)可行的辦法是將允許它們在政策允許的范圍內(nèi)逐步向混業(yè)經(jīng)營過渡。另一方面，在混業(yè)經(jīng)營的趨勢下，分業(yè)監(jiān)管的弊端越來越明顯，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相互制約、管理口徑的不一影響了監(jiān)管的效率；監(jiān)管機(jī)構(gòu)重疊，職能的交叉造成了管理資源的浪費(fèi)。因此，各國由加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)向統(tǒng)一監(jiān)管過渡。

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美國是世界上信用經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)的國家，其信用體系經(jīng)過近百年來的發(fā)展，特別是近三、四十年的發(fā)展，已趨于完善。完善的信用體系和不斷擴(kuò)大的信用交易規(guī)模，已經(jīng)成為美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力量。在一定程度上，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為“信用經(jīng)濟(jì)（Credit &n....

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　　在市場經(jīng)濟(jì)中，征信服務(wù)的范圍比較廣，在以征信產(chǎn)品生產(chǎn)為主的服務(wù)中主要有兩類：一類是企業(yè)征信服務(wù)，即提供關(guān)于企業(yè)信用調(diào)查的服務(wù)；另一類是消費(fèi)者征....

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　　美國國會(huì)1999年底通過了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》。2000年初，中國國內(nèi)一些人士包括一些較高級(jí)別的領(lǐng)導(dǎo)干部，曾積極呼吁中國的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)混業(yè)經(jīng)營，針對此，本人2000年4月、7月和8月間分別在《中國證券報(bào)》、《人民日報(bào)》和《財(cái)經(jīng)》雜志幾次撰文....

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　　一、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵及其產(chǎn)生背景&nb....

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　　中國1980年恢復(fù)辦理國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和人民生活水平的穩(wěn)步提高，保險(xiǎn)業(yè)飛速發(fā)展：1980年以來，中國保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以年均34％的速度增長，2001年全年保費(fèi)總收入達(dá)2112.28億元，保險(xiǎn)深度（保費(fèi)收入占G....

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　　從上世紀(jì)30年代的大蕭條之后直到80年代初期，美國的商業(yè)銀行數(shù)量相當(dāng)穩(wěn)定地徘徊在13000到15000家之間（米什金，1996）。但是從80年代開始，商業(yè)銀行的數(shù)量持續(xù)穩(wěn)定地下降。在1980年到1998年間，商業(yè)銀行數(shù)量從14....