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信息不對稱條件下非國有企業(yè)的資金供給（會員資料）
信息不對稱條件下非國有企業(yè)的資金供給（會員資料） 信息不對稱條件下非國有企業(yè)的資金供給
[內(nèi)容提要]在政府放松對非國有企業(yè)進入國有金融部門融資管制的情況下，非國有企業(yè)無論是向非國有金融部門，還是國有金融部門融資，都遇到與資金供給者之間信息不對稱造成的融資障礙。也就是說，企業(yè)的逆向選擇和道德風險行為會導致企業(yè)預算軟約束，從而給資金供給者權(quán)益造成損失。而資金供給老為了維護自身權(quán)益，勢必想方設法給企業(yè)設置各種標準和限制，或者需要第三方提供有效的制度和實施，以識別“好”企業(yè)和約束“壞”企業(yè)的道德風險行為。因此，非國有企業(yè)資金供給問題就是如何降低企業(yè)與資金供給者之間的信息不對稱，實現(xiàn)激勵相容。
考慮到金融結(jié)構(gòu)的變化實際上是信息不完全和信息不對稱程度的緩解，所以，本文除了從各種不同類型的非國有企業(yè)在融資能力上差異這個角度，分析非國有與國有金融部門之間不同的資金供給狀況之外，還從融資關(guān)系的角度，分析金融結(jié)構(gòu)與非國有企業(yè)資金供給的關(guān)系。
一、融資能力、成長周期與非國有企業(yè)資金供給
從信息不對稱的角度，企業(yè)的融資能力可以定義為資金供給者對企業(yè)提供的與企業(yè)投資回報能力有關(guān)信息的滿意程度。而企業(yè)顯示信息的能力又可以用企業(yè)規(guī)模、企業(yè)存續(xù)時間、企業(yè)財務狀況、企業(yè)擁有可抵押或質(zhì)押的財富水平和企業(yè)能夠獲得潛在資金的渠道等指標來反映�？傮w上看，非國有企業(yè)成長是憑著自身的融資能力逐步增強，不斷突破資金管制而獲得資金的過程。借助這些指標，不僅能夠反映出非國有企業(yè)融資能力的變化過程，而且能夠解釋外資企業(yè)、股份制企業(yè)、私營企業(yè)與集體企業(yè)之間因融資能力不同導致的資金供給上的差異。
（篇幅：10000余字）
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