四論美國“賭博資本主義”－－一場世界資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)正在形成[上]

四論美國“賭博資本主義”－－一場世界資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)正在形成[上]  一， 美國“賭博資本主義”面臨險境

    我在1999年4月、2001年2月和5月先后就此題撰寫的三篇論文（以下簡稱《一論》、《再論》、《三論》）[注1]里，都曾對由物質(zhì)生產(chǎn)萎縮、種種金融衍生品交易和股市交易惡性膨脹這兩個方面組成的美國“賭博資本主義”做過說明�，F(xiàn)在再就它的發(fā)展現(xiàn)狀做簡要補(bǔ)充說明。
    關(guān)于美國物質(zhì)生產(chǎn)或曰實體經(jīng)濟(jì)萎縮的現(xiàn)狀，本文在下面有關(guān)部分將要提到。此處只說美國的基礎(chǔ)設(shè)施狀況。
    截至2001年8月止，美國的基礎(chǔ)設(shè)施狀況如下：
    堤壩：全國各條河流上處于不安全狀態(tài)的堤壩達(dá)2100座以上。僅在最近兩年，堤壩潰決的事件就發(fā)生了61起。
    道路：全國1/3的公路處于損壞或待修狀態(tài)。道路損壞導(dǎo)致的人員死亡平均每年高達(dá)13800人。
    橋梁：據(jù)聯(lián)邦公路管理局判斷，截至1998年，全國約29%的橋梁處于結(jié)構(gòu)缺陷或功能老化狀態(tài)，其中許多都已不能使用。
    城市公共交通：全國94%里程的城市公共交通線靠公共汽車，輕軌鐵路和地鐵嚴(yán)重不足。
    航空運輸：最近10年來，全國空運增加了37%，但機(jī)場設(shè)施僅擴(kuò)充了1%。2000年，由于機(jī)場跑道嚴(yán)重不足，起、降的飛機(jī)接近相撞的事件發(fā)生了429起。
    學(xué)校：全國75%的校舍設(shè)施過于陳舊或過分擁擠，不能應(yīng)付需要。
    飲用水：全國54000社區(qū)中相當(dāng)一部分的供水系統(tǒng)已經(jīng)或接近過時；其中一部分供水帶有病菌或寄生蟲。
    污水處理：全國16000污水處理系統(tǒng)超負(fù)荷運轉(zhuǎn)；一些城市的下水道構(gòu)筑年限已滿100年，未經(jīng)修理；全國35%到45%的地表水已不符合使用標(biāo)準(zhǔn)。[注2]
    上述情況，從一個重要方面反映出了美國實體經(jīng)濟(jì)的衰落。
    現(xiàn)在再說事情的另一方面，即由包括“對沖基金”、“利率期貨”、“外匯期貨”、“股票指數(shù)期貨”等在內(nèi)的金融衍生品交易和股市交易組成的美國金融賭博業(yè)、亦即美國虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀。
    我在《一論》里說過，截止于1998年6月底，美國各種金融機(jī)構(gòu)所持有的金融衍生品總金額為45萬億美元。33個月之后，即2001年3月，它們擁有的金融衍生品總金額就上升到85萬億美元。[注3]從2000年7月到2001年6月，僅美國銀行界持有的金融衍生品金額即增加了24%，達(dá)到48萬億美元。[注4]
    卡爾?馬克思在《資本論》第三卷第五篇第25章里，以銀行的存、貸款運轉(zhuǎn)速度為據(jù)，論述了“信用和虛擬資本”。[注5]馬克思這部巨著的手稿，是他在1883年逝世前擬就，由他的戰(zhàn)友恩格斯事后整理，于1894年出版的。當(dāng)時，所謂金融衍生品交易還連一點影子也沒有。這種金融賭博，是在《資本論》第三卷出版100年以后才在美國大規(guī)模發(fā)展起來的。在從事大規(guī)模金融衍生品交易的今日之美國，“虛擬資本”的規(guī)模比馬克思當(dāng)時所作的論述高出了成千、上萬倍。
    此事具有極大的危險性。以美國最大的銀行杰?普?摩根-大通銀行公司為例。2000年年底，這家銀行公司擁有的資產(chǎn)為7150億美元，發(fā)放的貸款為2120億美元，擁有的股本為420億美元，而它持有的金融衍生品金額即達(dá)245000億美元。這就是說，它持有的金融衍生品金額等于它的全部資產(chǎn)的34倍，等于它發(fā)放的全部貸款的116倍，等于它的全部股本的580倍。這是什么意思呢？這意味著，一旦它持有的金融衍生品虧損1/580，就等于把它擁有的全部股本一掃而光！美國銀行界1994年發(fā)生的銀行家信托公司（它是美國著名的一家大銀行）破產(chǎn)，被德意志銀行收購；2000年，杰?普?摩根銀行（它在歷史上曾經(jīng)長期是摩根財團(tuán)的核心）瀕臨破產(chǎn)，被大通銀行兼并，都是由于從事金融衍生品交易發(fā)生虧損的結(jié)果。1998年，美國規(guī)模最大的“對沖基金”――長期資本管理公司破產(chǎn)，也是由于經(jīng)營金融衍生品發(fā)生巨額虧損的結(jié)果。[注6]
    “9.11事件”的后果之一，是它對美國金融界的嚴(yán)重打擊。在紐約那兩幢高聳入云的世界貿(mào)易中心大廈里設(shè)有分支單位的美國金融機(jī)構(gòu)，包括摩根?斯坦利投資銀行、美林投資銀行、萊曼兄弟投資銀行以及包括花旗銀行在內(nèi)的許多銀行，還有不少包括日本、西歐在內(nèi)的外國銀行。特別嚴(yán)重的是，由紐約清算協(xié)會為紐約地區(qū)銀行界設(shè)立的“銀行間支付清算系統(tǒng)”被摧毀。它的計算機(jī)系統(tǒng)專門用于清算美國國內(nèi)和國際銀行間的支付關(guān)系。美國、西歐、日本的各大銀行都使用這個系統(tǒng)。它每天處理的清算業(yè)務(wù)達(dá)242000筆，通過它轉(zhuǎn)移的資金平均每天高達(dá)12萬億美元，包括在世界各國間全部美元支付總額的95%。這個系統(tǒng)被摧毀，不僅打亂了美國的金融業(yè)務(wù)，包括金融衍生品交易業(yè)務(wù)，而且也使國際金融系統(tǒng)發(fā)生連鎖反應(yīng)，使整個資本主義世界的金融系統(tǒng)面臨崩潰的險境之中。[注7]。
    金融衍生品交易，是與人類生產(chǎn)活動毫無關(guān)系的一種金融賭博。
    上述事實說明，第一，這種金融賭博業(yè)的空前發(fā)展，具有極大的危害性；第二，這種規(guī)模龐大的金融賭博具有高度的虛弱性；第三，這種金融賭博業(yè)的大規(guī)模發(fā)展，是美國國家壟斷資本主義腐朽性的一種突出表現(xiàn)。
    關(guān)于美國股市，我在《三論》里曾說過兩點。第一，我當(dāng)時指出，在目前美國經(jīng)濟(jì)形勢下，股市出現(xiàn)“雙泡沫”的可能性不大。這一點已為半年多來的事實所證實。在此期間，美國股市走勢的態(tài)勢雖然隨著各種經(jīng)濟(jì)信息、上市公司盈虧信息以及“反恐怖戰(zhàn)爭”的影響而時起時伏，時漲時落，但基本上仍然停留在原地，變化不大。第二，我當(dāng)時指出，由于股市暴跌，從2000年3月到2001年4月中旬，美國股市投資人一共損失了7萬億美元的金融資產(chǎn)。迄今為止的最新數(shù)字是，叢2000年3月到2001年9月美國股市總值從18萬億美元降到11萬億美元[注8]；也就是說，美國股市投資人損失的金融資產(chǎn)仍為7萬億美元。到2001年12月中旬，盡管美國政府大幅度增加軍費，從事“反恐怖戰(zhàn)爭”，導(dǎo)致軍工生產(chǎn)增加，軍工企業(yè)股票價格上揚，但美國股市的總體形態(tài)基本上仍然是如此。
    在低利率的條件下，股市本來是有可能大幅度上升的。但這一次，由于美國經(jīng)濟(jì)的整體嚴(yán)重虛弱，這種可能性沒有變成現(xiàn)實。
    空前規(guī)模的金融衍生品交易陷于崩潰狀態(tài)和股市大量金融資產(chǎn)灰飛煙滅，反過來又要給美國經(jīng)濟(jì)帶來嚴(yán)重打擊。

    二，美國這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)已進(jìn)入惡化階段

    由私人出面主持、國私出資合營的美國全國經(jīng)濟(jì)研究所“工商業(yè)周期”鑒定委員會，是美國朝野承認(rèn)的“經(jīng)濟(jì)衰退”權(quán)威驗收機(jī)構(gòu)。美國發(fā)生的“經(jīng)濟(jì)衰退”或曰經(jīng)濟(jì)危機(jī)是否真實，及其起、止時間，嚴(yán)重程度，等等，要由它察看、驗收，經(jīng)過它通過、認(rèn)可，才算定論。
    2001年9月26日，這個全國經(jīng)濟(jì)研究所“工商業(yè)周期”鑒定委員會發(fā)表公報，裁定2001年3月為美國經(jīng)濟(jì)活動的高峰，也就是一場新的“經(jīng)濟(jì)衰退”的開始。公報就此裁定解釋了三點。第一，“一場衰退就是整個經(jīng)濟(jì)活動發(fā)生的持續(xù)若干個月份的明顯下降，尤其是工業(yè)生產(chǎn)、就業(yè)人數(shù)、居民實際收入以及批發(fā)、零售商業(yè)的顯著下降�！钡诙�，“一場衰退必須包括產(chǎn)出量和就業(yè)人數(shù)的大量下降。”“2001年3月，就業(yè)人數(shù)達(dá)到高峰，隨之下降。”到同年10月，“累計的就業(yè)人數(shù)已經(jīng)下降了約0.7%，已相當(dāng)于一場通常衰退的降幅2/3�！惫�業(yè)生產(chǎn)“在2000年9月已達(dá)到高峰，這個指數(shù)在隨后的12個月里持續(xù)下降，降幅已接近6%，超過了此前多次衰退的平均降幅4.6%�！钡谌�，在裁定此次“衰退”時，委員會采用了按月統(tǒng)計的指數(shù)，“沒有給予國內(nèi)生產(chǎn)總值以過多的重視，因為國內(nèi)生產(chǎn)總值只按季度計算，而且它還要經(jīng)過多次、大幅度修正；”而“按月計算的指數(shù)則很少需要修正。”[注9]
    需要指出的是，全國經(jīng)濟(jì)研究所“工商業(yè)周期”鑒定委員會主席羅伯特?霍爾早在2001年6月18日，就曾就此次“衰退”的鑒定方法做過公開說明。[注10]
    那么，霍爾先生為什么要在該委員會對這場“衰退”正式做出裁定的三個月之前就這次鑒定方法做出說明呢？
    這是因為，該委員會對此次鑒定方法作了修改，其方法與以往歷次都不相同。
    這些不同，主要表現(xiàn)在：
    第一，該委員會以往都是由7位美國著名的資產(chǎn)階級經(jīng)學(xué)家組成，這次只有6位。
    第二，該委員會過去鑒定“經(jīng)濟(jì)衰退”，是以國內(nèi)生產(chǎn)總值連續(xù)負(fù)增長兩個季度或以上為標(biāo)準(zhǔn)。這次既不按季度，也不采用國內(nèi)生產(chǎn)總值，而是按月計算；計算的內(nèi)容包括工業(yè)生產(chǎn)、就業(yè)人數(shù)、居民實際收入和批發(fā)、零售商業(yè)的現(xiàn)實狀況，其中又特別強(qiáng)調(diào)了就業(yè)人數(shù)和工業(yè)生產(chǎn)狀況。
    第三，該委員會過去是在一場“經(jīng)濟(jì)衰退”結(jié)束以后才做鑒定，裁定“衰退”的起、止時間；此次是在“衰退”還處于發(fā)展過程中就提前做出鑒定，而且只指出了這場“衰退”的開始時間，不說“衰退”何時結(jié)束。
    第四，該委員會此次對“衰退”采用了“高峰”和“低谷”的提法，這與過去也是有所區(qū)別的。
    應(yīng)當(dāng)指出，全國經(jīng)濟(jì)研究所“工商業(yè)周期”鑒定委員會這次改變鑒定方法，含有合理成分。這是因為，它此次強(qiáng)調(diào)了國民經(jīng)濟(jì)的實際運轉(zhuǎn)狀況，特別是它重視了工人階級的就業(yè)狀況和居民實際收入狀況。這些都是應(yīng)當(dāng)肯定的。但是，該委員會這次拋棄了國內(nèi)生產(chǎn)總值作為鑒定“衰退”的標(biāo)準(zhǔn)，這又是不合理的。因為盡管美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值含有相當(dāng)大部分的虛擬經(jīng)濟(jì)成分，但它畢竟是衡量國民經(jīng)濟(jì)綜合狀況的一條重要標(biāo)準(zhǔn)。英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》周刊在一篇評論中特別注意到了這一點改變[11]。
    我在拙著《三說美國――國家壟斷資本主義危機(jī)》里，曾經(jīng)對全國經(jīng)濟(jì)研究所“工商業(yè)周期”鑒定委員會此前單純以國內(nèi)生產(chǎn)總值連續(xù)負(fù)增長兩個季度或以上作為裁定“經(jīng)濟(jì)衰退”或曰經(jīng)濟(jì)危機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)表示過異議，并提出了一個補(bǔ)充標(biāo)準(zhǔn)。這就是：（1）國內(nèi)生產(chǎn)總值負(fù)增長兩個季度或以上；（2）國民經(jīng)濟(jì)的實際運轉(zhuǎn)狀況；（3）工商企業(yè)的經(jīng)營狀況；加（4）工人階級的實際處境。根據(jù)這個補(bǔ)充標(biāo)準(zhǔn)，我把美國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)分為三個階段，即危機(jī)的始發(fā)階段、危機(jī)的惡化階段，以及一場地震后的余震階段。在《三論》里，我重申了這個主張。該委員會這次修改的鑒定標(biāo)準(zhǔn)，基本上把我補(bǔ)充的后三條包括進(jìn)去了。這就成了我們之間的共同點。但該委員會此次拋棄了國內(nèi)生產(chǎn)總值負(fù)增長這一條，這又成了我們之間的分歧點。
    由此派生出來的分歧是：
    第一，美國國民經(jīng)濟(jì)的高峰，這一次究竟起于何時？也就是說，美國這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)究竟開始于何時？
    讓我們來看美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值。
    根據(jù)美國政府商務(wù)部公布的統(tǒng)計，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率，2000年第一季度（折成年率，下同）為4.8%，第二季度為5.6%，成為一個分水嶺；第三季度即降到2.2%，第四季度降到1.0%；2001年第一季度為1.2%，第二季度降到0.3%；第三季度轉(zhuǎn)為負(fù)增長1.3%。[注12]美國國內(nèi)生產(chǎn)總值2001年第三季度的負(fù)增長幅度，是20世紀(jì)90年代以來最大的負(fù)增長幅度。
    因此，按照我的上述標(biāo)準(zhǔn)，就國內(nèi)生產(chǎn)總值而論（其他三條，本文下一部分將要涉及），美國國民經(jīng)濟(jì)的這次高峰應(yīng)當(dāng)是2000年第二季度；也就是說，美國這場新的經(jīng)濟(jì)危機(jī)、或者說危機(jī)的始發(fā)階段是開始于2000年第三季度，而不是全國經(jīng)濟(jì)研究所“工商業(yè)周期”鑒定委員會所裁定的2001年3月。
    第二，美國這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)的惡化階段開始于何時？
    按照該委員會的裁定，應(yīng)當(dāng)理解為2001年4月。而按照我的上述標(biāo)準(zhǔn)，這場危機(jī)的惡化階段應(yīng)當(dāng)是2001年第三季度。這個階段何時結(jié)束，目前還很難說。
    至于危機(jī)的第三階段，即一場地震后的余震階段，我們之間還會發(fā)生分歧。
    美國這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)的特點、即它與二戰(zhàn)結(jié)束以來美國發(fā)生的歷次危機(jī)的不同之處主要是，它是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)界所說的“科技泡沫破滅”、即高科技公司“生產(chǎn)過剩”引發(fā)的；而“科技泡沫破滅”又反過來加劇了這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)的嚴(yán)重程度。這種現(xiàn)象，在戰(zhàn)后以來的美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)史上是首次出現(xiàn)。
    “科技泡沫破滅”的主要表現(xiàn)是：
    （1）從2000年3月起，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)迅猛下跌，在短期內(nèi)即陷于崩潰狀態(tài)。到2001年年底，這種崩潰狀態(tài)一直沒有改變。
    2001年，在美國證券交易所上市的“技術(shù)硬件指數(shù)”（即生產(chǎn)、經(jīng)營技術(shù)硬件公司的股票指數(shù)）也大幅度下降。
    （2）個人用電子計算機(jī)（PC）的銷售量，2000年后期即開始下降；2001年頭三個季度，它的銷售量又逐季連續(xù)下降。這種現(xiàn)象，在個人電子計算機(jī)產(chǎn)生以來的歷史上從未發(fā)生過。[注13]
    據(jù)主持個人電子計算機(jī)市場研究的美國國際數(shù)據(jù)公司預(yù)測，2002年，個人電子計算機(jī)市場仍將處于烏云密布狀態(tài)。[注14]
    個人電子計算機(jī)市場的不景氣，也把電信產(chǎn)業(yè)拖垮了。
    （3）根據(jù)現(xiàn)有統(tǒng)計材料，到2001年6月底，由電子計算機(jī)、通信設(shè)備、半導(dǎo)體和其他相關(guān)電子產(chǎn)業(yè)組成的美國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的設(shè)備利用率，已降到67.5%。[注15]這種嚴(yán)重情況，是美國資產(chǎn)階級輿論工具所制造的“新經(jīng)濟(jì)論”出籠以來第一次發(fā)生。
    （4）美國各個世界著名的高技術(shù)研究、開發(fā)區(qū)幾乎無一例外地陷于衰落狀態(tài)。
    首先是硅谷。這次科技股市的崩潰，使硅谷的高科技企業(yè)受到沉重打擊。截至2001年7月9日止的一周之內(nèi)，位于硅谷區(qū)域的所有高技術(shù)研究、開發(fā)公司一致采取了一種極其反常的措施：關(guān)門停業(yè)；在美國國慶節(jié)――7月4日，即國家規(guī)定的休假期間，讓全體職工都去休假；休假期間從職工每年的休假時間中扣除。它們通過關(guān)掉辦公室燈光、削減合同工、侵蝕職工的休假時間等手段，以削減開支。在美國經(jīng)濟(jì)繁榮時期，硅谷的各個停車場停留的小轎車密密麻麻，現(xiàn)在卻是空空蕩蕩。用《舊金山紀(jì)事報》的說法，這一周之內(nèi)，硅谷變成了一座“鬼城”。[注16] 硅谷的這種反常行動波及到整個舊金山灣區(qū)，其消極影響甚至擴(kuò)散到加利福尼亞全境。它加劇了加利福尼亞的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，包括房地產(chǎn)危機(jī)。
    另一個高技術(shù)研究、開發(fā)區(qū)――弗吉尼亞到華盛頓特區(qū)之間的走廊地帶，受到的沖擊也很嚴(yán)重。區(qū)內(nèi)許多高技術(shù)研究、開發(fā)公司破產(chǎn)。商業(yè)用建筑物的空房率成倍上升。[17]
    美國其他高技術(shù)研究、開發(fā)區(qū)，包括東起馬薩諸塞州環(huán)繞波士頓市的第128號公路沿線、西到俄勒岡州波特蘭市西南部的硅林在內(nèi)，也都受到了程度不同的打擊。
    
    三，這場危機(jī)的發(fā)展趨勢

    在進(jìn)入惡化階段以后，決定這場危機(jī)發(fā)展趨勢的主要因素如下：
    第一，是堆積如山的債務(wù)。
    如今的美國，是一個債務(wù)纏身的國家。它是一個富國，而且是世界首富。盡管它的國內(nèi)生產(chǎn)總值含有大量虛擬成分，但日本、西歐也基本上是如此，因而可以比較�，F(xiàn)在美國一年的國內(nèi)生產(chǎn)總值約為10萬億美元，沒有任何一個西歐大國或日本能與它并肩而立。然而美國又是世界上負(fù)債率最高的國家。截至2001年第一季度止，它的負(fù)債總金額已高達(dá)315000億美元，等于它的國內(nèi)生產(chǎn)總值三倍以上。在世界歷史上，這是規(guī)�？涨啊⑽ｋU性最大的“債務(wù)泡沫”。[注18]它是20世紀(jì)60年代末、70年代初美國國家壟斷資本主義進(jìn)入衰落階段以來，由三權(quán)分立的美國國家政權(quán)執(zhí)行寅吃卯糧、超前消費的債務(wù)政策的結(jié)果。由此可見，美國的富是虛胖，是浮腫；它是一個強(qiáng)國，然而它又是一個外強(qiáng)中干的國家。
    這315000億美元的債務(wù)，分為兩種，即內(nèi)債和外債。其中內(nèi)債為295000億美元，外債為2萬億美元。
    內(nèi)債主要是三種。它們分別是：
    （1）政府、包括聯(lián)邦政府和州政府債務(wù)。這種債務(wù)，主要是20世紀(jì)60年代開始急劇上升，80年代里根政府任期內(nèi)達(dá)到高峰。到2001年第一季度，政府累計負(fù)債總金額為7萬另800億美元；其中聯(lián)邦政府負(fù)債總額為55000億美元，每年支付利息達(dá)2000億美元。
    （2）工商金融企業(yè)債務(wù)。這種債務(wù)，1980年為2萬另500億美元，1990年上升到35000億美元，到2001年第一季度再上升到151800億美元；其中包括銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)負(fù)債占了相當(dāng)大的比重。
    （3）居民債務(wù)，包括信用證貸款逾期未還和購房抵押貸款。1978年，這種債務(wù)為約1萬億美元，1990年上升到36250億美元，2001年第一季度再上升到72280億美元。
    2萬億外債主要為兩種，一種是外國政府購買的美國聯(lián)邦政府債券，另一種為美國用美元支付、從國外進(jìn)口商品所欠的債務(wù)。[注19]
    上述債務(wù)，2001年后三個季度都上升了，其中又以聯(lián)邦政府債務(wù)的增加最為明顯。
    如此龐大的債務(wù)，既是這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)一步惡化的重要根源，又是治療這場經(jīng)濟(jì)疾病的主要制約因素。
    第二，是以工業(yè)生產(chǎn)為主的實體經(jīng)濟(jì)遭到嚴(yán)重破壞。其主要表現(xiàn)是：
    （1）據(jù)美國聯(lián)邦儲備委員會（以下簡稱美聯(lián)儲）2001年12月14日公布的統(tǒng)計，到同年11月，包括工廠、礦山和公用事業(yè)（供水、供電、供應(yīng)煤氣）在內(nèi)的美國工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)14個月下降，其下降時間之長為二戰(zhàn)結(jié)束以來美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)史上所未見。其中，2001年第一季度的降幅折成年率（下同），為6.8%;第二季度為4.4%,第三季度為6.2%[注20]美國工業(yè)的主體――制造業(yè)也隨之大幅度下降。由于制造業(yè)的重要組成部分――汽車制造業(yè)的生產(chǎn)和銷售大幅度下降，美國著名的汽車城底特律已再一次陷于衰落之中。
    同樣是根據(jù)美聯(lián)儲公布的統(tǒng)計，美國工業(yè)的設(shè)備利用率，以1992年為100，2000年4月為82.5%，其中制造業(yè)為81.8%；2001年1月降到79.4%，其中制造業(yè)降到78.4%；2001年3月降到78.9%，其中制造業(yè)降到77.5%；2001年5月降到77.4%，其中制造業(yè)降到76.0%。這已經(jīng)是1983年8月以來的最底利用率了。但是，它們這一次還沒有降到谷底。2001年11月，工業(yè)設(shè)備利用率進(jìn)一步降到74.0%，其中制造業(yè)設(shè)備利用率也相應(yīng)下降。[注21]這就降到谷底了嗎？從目前美國國民經(jīng)濟(jì)的的狀況來看，還沒有。
    此外，還有一個庫存問題。
    美聯(lián)儲根據(jù)它屬下的12家聯(lián)邦儲備銀行分別就它們管轄區(qū)域的經(jīng)濟(jì)狀況所作的報告，于2001年11月28日發(fā)表公報說：“在全國大多數(shù)區(qū)域里，工商企業(yè)仍在繼續(xù)削減庫存。但是，大部分的庫存削減還有待于今后進(jìn)行�！�
    科技公司庫存也是如此。2001年9月22日一期的《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》報道說：“目前，美國企業(yè)庫存的總量之高，是破歷史紀(jì)錄的。特別是電子互聯(lián)網(wǎng)和電子計算機(jī)企業(yè)的過度庫存的削減，尚需一段時間�！�
    庫存需要進(jìn)一步削減，是什么意思呢？這就是說，包括制造業(yè)在內(nèi)的美國工業(yè)生產(chǎn)以及高科技產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)，今后還將進(jìn)一步下降。
    （2）2001年第一季度，美國大型公司的利潤總額即開始大幅度下降。第二季度，美國規(guī)模最大的巨型壟斷公司的利潤總額下降了67%。據(jù)出版《華爾街日報》的道?瓊斯公司的初步統(tǒng)計，2001年第三季度，美國巨型壟斷公司的利潤進(jìn)一步下降了72

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