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外貿(mào)乘數(shù)法的擴(kuò)展與中國(guó)貿(mào)易收支的實(shí)證分析
外貿(mào)乘數(shù)法的擴(kuò)展與中國(guó)貿(mào)易收支的實(shí)證分析 一、理論回顧
對(duì)外貿(mào)易乘數(shù)理論是傳統(tǒng)的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論的有機(jī)組成部分，產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代初，是凱恩斯主義者哈伯格(A.C.Harburger)和蒙特格勒(L.A.Metgerler)將凱恩斯“投資乘數(shù)”理論在對(duì)外貿(mào)易方面的運(yùn)用和發(fā)展，主要闡述了貿(mào)易收支與收入之間相互作用的機(jī)制，故又被稱為收入分析法。后被運(yùn)用于國(guó)際收支的吸收分析法，形成了國(guó)際收支的收入—吸收分析法，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，該理論占據(jù)了國(guó)際收支理論的主導(dǎo)地位。
假定宏觀經(jīng)濟(jì)處于非充分就業(yè)狀態(tài)，匯率和價(jià)格不變而收入可變，同時(shí)不考慮國(guó)際資本流動(dòng)，而且將國(guó)際收支問(wèn)題簡(jiǎn)化為貿(mào)易收支問(wèn)題。在開放的經(jīng)濟(jì)體系中，國(guó)民收入恒等式可表示為：
Y=C+I+G+X-M (1)
Y為國(guó)民收入（這里的收入是泛指，嚴(yán)格來(lái)說(shuō)應(yīng)該是國(guó)民生產(chǎn)總值），C為國(guó)民消費(fèi)，I為國(guó)民投資，G為政府支出，X為商品與勞務(wù)的出口額，M為商品與勞務(wù)的進(jìn)口額，X-M即為凈出口或貿(mào)易收支。
假設(shè)消費(fèi)函數(shù)為：
C=C[,0]+bY (2)
C[,0]為自主性消費(fèi)，與收入無(wú)關(guān)。bY為誘發(fā)消費(fèi)，又叫引致消費(fèi)，隨收入變化而變化。b為邊際消費(fèi)傾向，b=△C/△Y。假設(shè)人們只把收入的一部分用于消費(fèi)，即0＜b＜1。
同樣，進(jìn)口函數(shù)也可寫成：
M=M[,0]+mY (3)
M[,0]為自主性進(jìn)口，m為邊際進(jìn)口傾向，m=△M/△Y，且0＜m＜1。
將(2)式和(3)式代入(1)式整理后可得：
附圖
系數(shù)1/(1-b+m)就是開放經(jīng)濟(jì)體系中的凱恩斯乘數(shù)，又叫外貿(mào)乘數(shù)。當(dāng)一國(guó)的投資、政府支出或者出口增加時(shí)，國(guó)民收入會(huì)因?yàn)橥赓Q(mào)乘數(shù)的作用而成倍增加。這就是開放經(jīng)濟(jì)體系中國(guó)民收入的決定。與封閉經(jīng)濟(jì)相比，開放經(jīng)濟(jì)體系中的國(guó)民收入乘數(shù)減小了，這是因?yàn)槭杖朐黾訒?huì)引起進(jìn)口增加，即增加的收入沒(méi)有全部用來(lái)購(gòu)買國(guó)內(nèi)產(chǎn)品，其中一部分購(gòu)買的是外國(guó)產(chǎn)品，這部分收入就外流，從而刺激外國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了。
上文已經(jīng)提及，乘數(shù)法將國(guó)際收支簡(jiǎn)化為貿(mào)易收支，因而國(guó)際收支差額的增量方程可表示為：
△TB=△X-△M=△X-m△Y (6)
其中TB為貿(mào)易收支，將(5)式代入(6)式整理后可得：
1-b m
△TB=─────△X-──────(△I+△G) (7)
1-b+m 1-b+m
二、模型的擴(kuò)展
一國(guó)的貿(mào)易收支不僅受本國(guó)的自主出口、自主進(jìn)口以及由收入引發(fā)的進(jìn)口所影響，還要受到由外國(guó)收入引發(fā)的出口所影響。當(dāng)本國(guó)收入增加引起進(jìn)口增加時(shí)，這些增加的進(jìn)口會(huì)增加外國(guó)的收入和創(chuàng)造外國(guó)的就業(yè)機(jī)會(huì)；同樣當(dāng)外國(guó)收入增加時(shí)，在其他條件不變的情況下，外國(guó)會(huì)購(gòu)買更多的本國(guó)出口產(chǎn)品。本國(guó)出口增加又會(huì)進(jìn)一步增加本國(guó)的國(guó)民收入。因此，出口函數(shù)又可以表達(dá)為：
附圖
三、中國(guó)貿(mào)易收支的實(shí)證分析
下面用中國(guó)1985-1999年的相關(guān)數(shù)據(jù)做一實(shí)證分析，考察加入外國(guó)收入因素后對(duì)中國(guó)國(guó)民收入和貿(mào)易收支的影響。
（一）外貿(mào)乘數(shù)的計(jì)算
表1 中國(guó)外貿(mào)乘數(shù)的相關(guān)數(shù)據(jù)測(cè)算
附圖
注：GDP、居民消費(fèi)、進(jìn)口分別視為Y、C和M，單位為億元，均為當(dāng)年價(jià)格，數(shù)據(jù)資料來(lái)源于2001年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，其他數(shù)據(jù)根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算而得。
如表1所示，中國(guó)15年的平均邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.4713，平均邊際進(jìn)口傾向?yàn)?.1721。由此根據(jù)外貿(mào)乘數(shù)的定義可算出我國(guó)的外貿(mào)乘數(shù)，變化范圍在1.1-2.2之間，15年的平均值為1.50。1980年代末，美國(guó)的可支配收入的邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.9，可支配收入約占國(guó)民生產(chǎn)總值的2/3，則國(guó)民生產(chǎn)總值的邊際消費(fèi)傾向?yàn)?.6，其邊際進(jìn)口傾向?yàn)?.15，所以外貿(mào)乘數(shù)為1.82。相比之下，我國(guó)的邊際消費(fèi)傾向偏低，外貿(mào)乘數(shù)也偏小。
從消費(fèi)角度來(lái)看，這與中國(guó)的文化傳統(tǒng)和消費(fèi)觀念密切相關(guān)，一向崇尚勤儉節(jié)約、量入為出的中國(guó)百姓還沒(méi)有形成信貸消費(fèi)的習(xí)慣。1988-1989年高達(dá)13%左右的通貨膨脹使老百姓掀起了“搶購(gòu)”風(fēng)潮，邊際消費(fèi)傾向一下子超過(guò)了50%。之后政府對(duì)通貨膨脹的堅(jiān)決治理降低了人們的通脹預(yù)期，邊際消費(fèi)傾向有所回落。隨著中國(guó)社會(huì)保障體系、醫(yī)療、教育等改革的推進(jìn)，百姓對(duì)于未來(lái)不確定性的預(yù)期，出于預(yù)防性動(dòng)機(jī)，在一定程度上減少當(dāng)前消費(fèi)，雖儲(chǔ)蓄利率一再下降，但儲(chǔ)蓄余額仍在增加。受東南亞金融危機(jī)的影響，我國(guó)出現(xiàn)了內(nèi)需不足、物價(jià)走低、通貨緊縮的情形，政府采取了一系列措施來(lái)增加收入、促進(jìn)消費(fèi)，致使邊際消費(fèi)傾向有一定的回升。
從進(jìn)口角度來(lái)看，由于中國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，還處于社會(huì)主義初級(jí)階段，在擴(kuò)大出口以增加國(guó)內(nèi)收入的同時(shí)，一定程度上的增加進(jìn)口有助于加快國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，所以自我國(guó)打開國(guó)門、實(shí)行改革開放以來(lái)，進(jìn)出口貿(mào)易有很大的發(fā)展，邊際進(jìn)口傾向逐步擴(kuò)大，但貿(mào)易乘數(shù)卻隨之減小了。1994年匯率制度的改變，人民幣的大幅貶值，使得出口發(fā)展較快，進(jìn)而國(guó)民收入增長(zhǎng)較快，而進(jìn)口增長(zhǎng)速度減緩，以增量計(jì)算的邊際進(jìn)口傾向減小到0.1以下，這樣，貿(mào)易乘數(shù)又增大了。
（二）考慮外國(guó)收入的貿(mào)易收支
在現(xiàn)實(shí)生活中，一國(guó)跟許多國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行貿(mào)易，所以，“外國(guó)”是一個(gè)“大外國(guó)”的概念，即本國(guó)以外的國(guó)家和地區(qū)都是“外國(guó)”，而非單指某一個(gè)國(guó)家。因此，公式(8)可以進(jìn)一步修正為：
附圖
q[,i]為第i個(gè)外國(guó)和地區(qū)從本國(guó)的進(jìn)口額在其進(jìn)口總額中所占的份額，n為與本國(guó)有進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系的所有國(guó)家和地區(qū)的數(shù)量。就出口額而言，美國(guó)、中國(guó)香港和日本是中國(guó)大陸的三大貿(mào)易伙伴，其各自所占的份額如表2所示，對(duì)三者總的出口額約占中國(guó)大陸總出口額的近60%（見(jiàn)表2）。
表2 中國(guó)大陸對(duì)美、日、中國(guó)香港的出口額
附圖
資料來(lái)源：《2000年中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》，中國(guó)統(tǒng)計(jì)出版社。比率根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算。
1.計(jì)算美國(guó)、日本和香港的邊際進(jìn)口傾向（見(jiàn)表3）。
表3 美國(guó)、日本、香港相關(guān)數(shù)據(jù)
附圖
注：Y指的是GDP,M為進(jìn)口，m為邊際進(jìn)口傾向。l代表美國(guó)，單位為億美元，數(shù)據(jù)來(lái)源于International Financial Statistics Yearbook,2000。2代表日本，單位為億日元，數(shù)據(jù)來(lái)源同上。3代表香港，單位為億港元，數(shù)據(jù)來(lái)源于《香港經(jīng)濟(jì)年鑒》（中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社、中國(guó)導(dǎo)報(bào)社出版）各期，GDP在香港特區(qū)出版物中稱“本地生產(chǎn)總值”。1997-1999年的GDP數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（2000年），數(shù)字在日后得到更多資料時(shí)會(huì)作出修訂（《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》注）。1999年的進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（2000年）。
從表3可以看出，香港15年的平均邊際進(jìn)口傾向?yàn)?.5126，除少數(shù)幾年外，其邊際進(jìn)口傾向均大于1，這是因?yàn)椋合愀凼且粋�(gè)典型的海島型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)體系，自然資源貧乏，本地市場(chǎng)狹小，絕大部分生活、生產(chǎn)資料需要進(jìn)口，八、九成的產(chǎn)品需要外銷，因而必須依賴國(guó)際市場(chǎng)才能生存和發(fā)展。這些條件決定了香港必然是外向型經(jīng)濟(jì)。而香港擁有的最大資產(chǎn)，便是一個(gè)有效率及咨訊充足、自由的商業(yè)社會(huì)體系，加上香港位于亞洲和太平洋地區(qū)的交通要害，因而令香港發(fā)展成了區(qū)域性的貿(mào)易中心，進(jìn)出口貿(mào)易便成為維持香港發(fā)展的經(jīng)濟(jì)命脈。1980年代以來(lái)，香港抓住了內(nèi)地改革開放的大好時(shí)機(jī)，進(jìn)出口貿(mào)易得到了飛速的發(fā)展，自1988年開始，進(jìn)口額一直大于GDP（按照支出法計(jì)算），而且大多數(shù)年份進(jìn)口增量都大于GDP增量，所以，香港的邊際進(jìn)口傾向大于1。受東南亞金融危機(jī)的影響，1998年開始香港的GDP和進(jìn)口同時(shí)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，且進(jìn)口量急劇萎縮，故邊際進(jìn)口傾向高達(dá)3點(diǎn)多。
1980年代初，由于日元升值造成日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)蕭條，進(jìn)口銳減。1986年11月開始進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)五年的“平成景氣”階段，進(jìn)口逐步增加，邊際進(jìn)口傾向回升。1990年代初泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，使得日本經(jīng)濟(jì)遭受很大打擊，1991-1993年雖GDP仍有緩慢增長(zhǎng)，但進(jìn)口有較大萎縮，故出現(xiàn)了按增量計(jì)算的邊際進(jìn)口傾向?yàn)樨?fù)的情況。1997-1999年由于受東南亞金融危機(jī)的沖擊，剛剛有點(diǎn)起色的日本經(jīng)濟(jì)又走進(jìn)了衰退的低谷，GDP和進(jìn)口均為負(fù)增長(zhǎng)，但按增量計(jì)算的邊際進(jìn)口傾向仍為正。若不考慮進(jìn)口傾向?yàn)樨?fù)的年份，則10年的平均邊際進(jìn)口傾向?yàn)?.40。從日本的國(guó)情來(lái)看，由于其國(guó)土面積小，資源較貧乏，進(jìn)出口在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有相當(dāng)重要的地位，所以其實(shí)際邊際進(jìn)口傾向應(yīng)比表3中計(jì)算的要大，故將其修正為0.40運(yùn)用于下面的有關(guān)計(jì)算。
2.外國(guó)收入對(duì)本國(guó)收入和貿(mào)易收支的影響。根據(jù)表2、表3中1996-1999年的數(shù)據(jù)計(jì)算，美、日、中國(guó)香港從中國(guó)大陸的進(jìn)口量分別占其進(jìn)口總量的3%，7%和20%，即q[,1]=0.03,q[,2]=0.07,q[,3]=0.20。根據(jù)公式(11)，采用1985-1999年中國(guó)大陸的平均外貿(mào)乘數(shù)、美、日、中國(guó)香港的平均邊際進(jìn)口傾向大致估計(jì)外國(guó)和地區(qū)收入變動(dòng)對(duì)中國(guó)大陸收入的影響是：
附圖
也就是說(shuō)，如果不考慮匯率，美國(guó)、日本和中國(guó)香港的收入每增加1個(gè)單位，則中國(guó)大陸收入可增加0.5022個(gè)單位。如果考慮到美、日、港三者的出口額只占中國(guó)大陸出口總額的60%，則加權(quán)計(jì)算后，我國(guó)所有的貿(mào)易伙伴國(guó)和地區(qū)的收入都增加1個(gè)單位，中國(guó)大陸的收入可增加0.8370個(gè)單位。
同理，根據(jù)公式(12)，外國(guó)和地區(qū)收入對(duì)我國(guó)貿(mào)易收支的影響為：
附圖
由于1-b約等于0.53，若不考慮投資和政府支出的變化，美、日、港收入每增加1個(gè)單位，則中國(guó)大陸貿(mào)易收支約改善0.27個(gè)單位�？紤]到美、日、港所占的出口份額，則中國(guó)大陸所有的貿(mào)易伙伴國(guó)和地區(qū)的收入每增加1個(gè)單位，中國(guó)大陸的貿(mào)易收支約改善0.44個(gè)單位。
3.當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)我國(guó)收入和貿(mào)易收支的影響。2001年以來(lái)，隨著美國(guó)國(guó)內(nèi)投資泡沫的破滅、股票市場(chǎng)狂跌、大批網(wǎng)絡(luò)公司紛紛倒閉，加之“9·11”恐怖襲擊事件的影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了大幅度滑坡，全球經(jīng)濟(jì)也因此處在一片蕭條之中。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》報(bào)道，世界銀行在其2001年11月1日發(fā)表的題為《2002年全球經(jīng)濟(jì)前景和發(fā)展中國(guó)家》的年度報(bào)告中指出，由于美國(guó)“9·11”事件的影響，以及歐洲經(jīng)濟(jì)前景突然急劇惡化，加上陷入衰退的日本經(jīng)濟(jì)的持續(xù)疲軟，目前全球缺乏一個(gè)能夠推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁引擎，今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩。據(jù)世界銀行估計(jì)，美國(guó)2001年僅增長(zhǎng)1.1%，2002年增幅為1.0%，而2000年增長(zhǎng)為4.1%，2003年增長(zhǎng)將會(huì)得到改善，預(yù)計(jì)為3.9%。預(yù)計(jì)日本2001年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值將收縮0.8%，2002年微弱增長(zhǎng)0.1%，而2000年增長(zhǎng)為1.5%，2003年GDP增長(zhǎng)將回升至2.4%水平。受到外圍經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響的中國(guó)香港經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。道亨銀行經(jīng)濟(jì)研究部高級(jí)經(jīng)濟(jì)師陳寶明預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在今年復(fù)蘇，從而帶動(dòng)中國(guó)香港經(jīng)濟(jì)于今年第三季起有顯著好轉(zhuǎn)，估計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可達(dá)1%。
1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)以后，我國(guó)的出口已經(jīng)受到了一定的沖擊。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)低迷的大環(huán)境下，一方面，主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減緩，收入減少，進(jìn)口需求也會(huì)下降；另一方面，由東南亞國(guó)家貨幣貶值引起的對(duì)我國(guó)國(guó)際市場(chǎng)的爭(zhēng)奪還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，因此，我國(guó)未來(lái)兩年內(nèi)的出口前景還不容樂(lè)觀。根據(jù)上述乘數(shù)法的分析，在匯率不變的條件下，假定今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1%（約增加950億美元），日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.1%（約增長(zhǎng)5000億日元），中國(guó)香港經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1%（約127億港元），則中國(guó)大陸收入可增加131億元（考慮權(quán)數(shù)為219億元人民幣，以下同），貿(mào)易收支將增加70億元（考慮權(quán)數(shù)為116億元）。假如明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.9%（約增加3700億美元），日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.4%（約增長(zhǎng)118800億日元），中國(guó)香港經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.5%（約450億港元），則中國(guó)大陸收入可增加757億元（考慮權(quán)數(shù)為1261億元），貿(mào)易收支將增加400億元（考慮權(quán)數(shù)668億元）。
當(dāng)然，以上只是假定政府支出和投資增量為零，僅從外國(guó)和地區(qū)的收入變化對(duì)我國(guó)收入和貿(mào)易收支的影響角度分析，現(xiàn)結(jié)合我國(guó)政府支出和投資的變化綜合考慮國(guó)民收入和貿(mào)易收支的變化。1999年政府支出和投資較1998年的增量和約為2060億元，根據(jù)公式(15)計(jì)算，政府支出和投資增量對(duì)貿(mào)易收支的負(fù)作用為525億元。當(dāng)前，中國(guó)已經(jīng)加入世界貿(mào)易組織，且申奧成功，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景看好，政府支出和投資會(huì)增加，若按每年10%的速度增長(zhǎng)，今明兩年對(duì)貿(mào)易收支的負(fù)作用分別為700億元和770億元。所以，把政府支出和投資增量對(duì)貿(mào)易收支的負(fù)作用考慮進(jìn)去，今明兩年貿(mào)易收支將仍為順差，但順差分別減少580億元和100億元。隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，我國(guó)的貿(mào)易收支順差將有可能在2004年轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。
四、小結(jié)
總的說(shuō)來(lái)，我國(guó)的外貿(mào)乘數(shù)偏小，因而其乘數(shù)效應(yīng)還不夠大。要使乘數(shù)增大，一方面，要鼓勵(lì)國(guó)民消費(fèi)，提高邊際消費(fèi)傾向；另一方面，可適當(dāng)減小邊際進(jìn)口傾向。但中國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，且日益融入全球經(jīng)濟(jì)一體化的浪潮中，邊際進(jìn)口傾向有增大趨勢(shì)。所以，主要還是要靠擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)、提高邊際消費(fèi)傾向來(lái)增大外貿(mào)乘數(shù)。如果邊際消費(fèi)傾向提高到0.65，邊際進(jìn)口傾向保持在0.15，則外貿(mào)乘數(shù)可增加到2，那么對(duì)于我國(guó)國(guó)民收入的增加和貿(mào)易收支的改善作用就明顯多了。
在全球經(jīng)濟(jì)日益一體化的今天，國(guó)家和地區(qū)間經(jīng)濟(jì)周期的平行性和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的相互傳遞性越來(lái)越明顯，即所謂“一榮俱榮，一損俱損”，當(dāng)然這個(gè)“一”主要指的還是那些經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。毋庸置疑，早日走出經(jīng)濟(jì)低迷狀態(tài)乃全球共同的愿望。強(qiáng)國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和繁榮，將帶動(dòng)與其有密切貿(mào)易關(guān)系的國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而當(dāng)本國(guó)外貿(mào)乘數(shù)增大、本國(guó)出口額在強(qiáng)國(guó)的進(jìn)口額中所占的比率（即文中的q）增大時(shí)，就能更多地享受強(qiáng)國(guó)經(jīng)濟(jì)繁榮所帶來(lái)的利益。在這里擴(kuò)大出口的重大意義又一次顯現(xiàn)，通過(guò)外貿(mào)乘數(shù)效應(yīng)促進(jìn)國(guó)民收入的增長(zhǎng)和貿(mào)易收支的改善。所以，要增加我國(guó)收入和改善貿(mào)易收支，就要采取各種措施促進(jìn)消費(fèi)和擴(kuò)大出口。
收稿日期：2002-04-08
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