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中國(guó)改革觀察：轉(zhuǎn)折點(diǎn)正在逼近
中國(guó)改革觀察：轉(zhuǎn)折點(diǎn)正在逼近 一、引論：有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜信號(hào)
沒(méi)有人知道中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在以多快的速度增長(zhǎng)。最近，由中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和國(guó)際研究者們進(jìn)行的一些研究工作顯示，中國(guó)在1978－1996年間的實(shí)際GDP增長(zhǎng)率可能被官方的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)高估了1－3 個(gè)百分點(diǎn)（注：例如，Angus Maddison, Chinese Economic Performance in the LongRun (Paris: OECD, 1998);
Ruoen Ren, China's EconomicPerformance in International Perspective (Paris: OECD,
1997);Lian Meng and Xiaolu Wang, 2000, "An Estimate of theReliability of Statistical
Data on China's Economic Growth,"Jingji yanjiu, No.10.）。從那時(shí)起，數(shù)據(jù)的誤差越來(lái)越大。 面對(duì)亞洲金融危機(jī)，中國(guó)在1998年為確保8 ％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率引發(fā)了一場(chǎng)“假報(bào)浮夸風(fēng)”。結(jié)果，現(xiàn)在的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出一些矛盾。雖然國(guó)際組織和全球化的金融機(jī)構(gòu)傾向于忽略此事，但是中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則擔(dān)心中國(guó)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)失真（注：如Xiaolu Wang, 2000, "System Change andSustainability of China's Economic Growth,"
Jingji yanjiu, No.2.）。表1提供了一些國(guó)家（或地區(qū)）在不同時(shí)期的數(shù)據(jù)，顯示了官方公布的令人難以置信的增長(zhǎng)率。該表還歸納了作者對(duì)1997年以后中國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率的估計(jì)（注：見(jiàn)Thomas G. Rawski, China's GDPStatistics-a Case of Caveat Lector?可以從http://www.pitt.edu/～tgrawski/papers2001獲得;以及Thomas G. Rawski, 2001, "Chinaby the Numbers: How Reform Has Affected
China's EconomicStatistics," China Perspectives, No.33; Thomas G. Rawski,
"What's Happening to China's GDP Statistics?" China EconomicReview,
(forthcoming).）。
表1 亞洲若干經(jīng)濟(jì)體部分時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，1957－2001 （累計(jì)百分比變化）
國(guó)家 日本 臺(tái)灣 韓國(guó) 中國(guó) 中國(guó)
時(shí)期 1957/61 1967/71 1977/81 1987/91 1997/2001
實(shí)際GDP:官方數(shù)據(jù) 52.8 49.7 21.6 31.8 34.5
替代值 0.4/11.4
能源消費(fèi) 40.1 85.2 33.6 19.8 -5.5
就業(yè) 4.6 17.0 9.4 23.2 0.8
消費(fèi)價(jià)格指數(shù) 10.6 20.6 111.7 46.6 -2.3
資料來(lái)源：Thomas G.Rawski, "What's Happening to China'sGDP Statistics?" China Economic
Review, forthcoming.
評(píng)價(jià)中國(guó)最近改革的努力也存在不確定性。20世紀(jì)90年代中期，中國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)人決定采取一種多樣化的股權(quán)安排作為改革的主要特征。在“企業(yè)改制”的大旗下，相當(dāng)比例的城鎮(zhèn)企業(yè)和大量的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)都采取了股份制結(jié)構(gòu)。與早些年的改革不同，此次行動(dòng)并未進(jìn)行最初的試驗(yàn)。從本質(zhì)上說(shuō)，中國(guó)在這樣一種觀念上下了“賭注”，即市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、法人和個(gè)人股東的自利行為，將會(huì)激發(fā)出期待已久的企業(yè)績(jī)效的改進(jìn)。
中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率除了在2000年有一個(gè)小幅度上揚(yáng)，此前官方提供的增長(zhǎng)率已經(jīng)連續(xù)7年下降。 這種迅速的經(jīng)濟(jì)減速使得判斷這項(xiàng)巨大試驗(yàn)的結(jié)果變得困難。然而可以獲得的指標(biāo)令人不容樂(lè)觀。一項(xiàng)最近的研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)每單位固定資產(chǎn)的產(chǎn)出在1993年到1996年間下降了60％；股份制企業(yè)則經(jīng)歷了全要素生產(chǎn)率的急劇下滑，到1996年甚至跌到了國(guó)有企業(yè)的可比指標(biāo)之下（注：Gary H. Jefferson et al., 2000, "Ownership, Productivity Change, and Financial
Performance inChinese Industry," Journal of Comparative Economics, vol. 28,No.4.）。表2提供了這些計(jì)算的原始數(shù)據(jù)，顯示了1996年到1999年單位固定資產(chǎn)產(chǎn)出的進(jìn)一步下降和全要素生產(chǎn)率的一個(gè)水平趨勢(shì)。
表2 1999年集體部門生產(chǎn)率試算（1996＝100）
1996的值 1999的值 指數(shù)(1999=100) 占投入比重
總產(chǎn)出 328 525 160.1
凈固定資產(chǎn) 167 328 196.4 0.200
就業(yè)(百萬(wàn)) 3.57 5.88 164.7 0.078
物質(zhì)投入 247 387 156.7 0.722
聯(lián)合投入 165.3
全要素生產(chǎn)率 96.9
備注項(xiàng)目:
增加值 95 162
增值稅 14 24
資料來(lái)源：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒1997》，pp.424－27；《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒2000》，pp.130，414－17。
注：1.“占投入比重”利用了1995年對(duì)國(guó)有企業(yè)的估計(jì)，得自Jefferson, Rawski, Wang, and Zheng, 2000, Journal of ComparativeEconomics, vol.28,
No.4,pp.795.
2.除特別說(shuō)明，各欄中的“值”均以當(dāng)年“十億元”人民幣為單位。
相對(duì)于1993－1996年糟糕的數(shù)據(jù)，這些結(jié)果代表了一種進(jìn)步，它們?yōu)榕袛嘀袊?guó)企業(yè)改制的最初結(jié)果提供了可信的參照。許多人抱怨“政企分開(kāi)”的努力并未取得成功。此外，批評(píng)家們還認(rèn)為，盡管“法人治理結(jié)構(gòu)”具有理論上的優(yōu)越性，但是，或是由于經(jīng)理層的“內(nèi)部人控制”，或是由于理論上的監(jiān)管者處于信息劣勢(shì)或無(wú)相應(yīng)的能力（注：例如，Anon, 2000, "Summary of Proceedings for Conference on'Development Strategy for
China's Large-Scale IndustrialEnterprises'," Zhongguo gongye jingji, No.2.），新的股權(quán)安排無(wú)法對(duì)管理層的決策產(chǎn)生有效的監(jiān)督作用。結(jié)果，人們呼吁一次新的改革浪潮，即“第二次企業(yè)改制”，使企業(yè)成為真正獨(dú)立的商業(yè)實(shí)體，在沒(méi)有政府干預(yù)和允諾的情況下做出商業(yè)決策，并以它們自己商業(yè)選擇的結(jié)果決定是生存還是被淘汰（注：例如，Chunhui Huang, 2000, "Generalizing the Experience of Linbo District in Zibo City,
Shandong in Reforming Medium and Small Enterprise," Jingjiguanli, No.6.）。
即使是那些不同意作者認(rèn)為最近的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)失真的人也不得不承認(rèn)，有相當(dāng)多的證據(jù)表明，作為當(dāng)前改革、特別是將近占GDP45 ％的工業(yè)部門改革的基石的企業(yè)改制，并未產(chǎn)生預(yù)期的效果。《人民日?qǐng)?bào)》用一語(yǔ)雙關(guān)的標(biāo)題公開(kāi)“企業(yè)董事不懂事”來(lái)諷刺股份制安排（注：Xiaohong Peng, 2001, "Dimwit Company Directors," Renmin ribaohaiwaiban, 22,
January.）。 既然中國(guó)的改革政策中并沒(méi)有包括非常明顯的替代股份制安排的政策，那么目前股份制體系下可能的失敗就不是一件可笑的事情。
解釋最近中國(guó)的發(fā)展確實(shí)存在著困難，但這種困難也有有利的方面。它讓我們直接注意到正在發(fā)生著的結(jié)構(gòu)和制度變化，這些變化對(duì)中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景的影響可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大幅波動(dòng)。以下的討論主要集中在中國(guó)的企業(yè)面臨的制度和政策環(huán)境。我們觀察到兩種不同趨勢(shì)間潛在的矛盾：市場(chǎng)導(dǎo)向的改革和阻礙中國(guó)走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的中央集權(quán)控制的再現(xiàn)。讓我們從改革開(kāi)始展開(kāi)討論。
二、鼓舞人心的方面：經(jīng)濟(jì)改革繼續(xù)前進(jìn)
有關(guān)中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的穩(wěn)健已經(jīng)被描述了很多，他們謹(jǐn)慎地避免迅速的私有化，似乎致力于控制改革的速度。然而一個(gè)更長(zhǎng)期的展望卻呈現(xiàn)出不同的結(jié)果，這是一個(gè)勇敢而富有想象力的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)體。沒(méi)有一個(gè)西方的分析家能夠預(yù)期到，就在1989年的動(dòng)蕩之后不久，中國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)人妥善安排了超過(guò)2000萬(wàn)企業(yè)冗員的下崗問(wèn)題。誰(shuí)又能想象，就是這些相同的領(lǐng)導(dǎo)人，將會(huì)撤消一些強(qiáng)大的政府部門，促使中國(guó)的軍隊(duì)放棄大量的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，消除全國(guó)的行政機(jī)構(gòu)中的條條框框？中國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)人確實(shí)這么做了，而且更多地是以“改革”的名義。
國(guó)際觀察家們津津樂(lè)道于寫(xiě)那些也許可以被稱為“自我任命的咨詢報(bào)告”，其中裝滿了有關(guān)中國(guó)政府“必須”或“需要怎樣”去推進(jìn)改革的內(nèi)容。預(yù)測(cè)改革趨勢(shì)的一個(gè)更有成效的方法就是簡(jiǎn)單地回顧正在被采用或正在考慮中的政策措施。以下的清單集中于討論與企業(yè)運(yùn)行有關(guān)的事務(wù)（注：這個(gè)清單遺漏了兩個(gè)在本文初稿寫(xiě)成之后發(fā)生的主要變化：江澤民總書(shū)記提出允許私營(yíng)企業(yè)主加入中國(guó)共產(chǎn)黨和中國(guó)在多輪談判后成功地加入世界貿(mào)易組織。）。
1.勞動(dòng)和工資的改革的深入，包括冗員的持續(xù)下崗，擴(kuò)展社會(huì)保障體系和探索解決“粘連”問(wèn)題的途徑，努力減少政府對(duì)工資水平的控制（理論上在1992年以后就應(yīng)該完全由企業(yè)經(jīng)理控制），以及減少在收入和福利方面的管制平均主義。
2.加強(qiáng)激勵(lì)，發(fā)展管理人員的職業(yè)考核。為了解決企業(yè)不允許給重要雇員以重獎(jiǎng)的問(wèn)題，中國(guó)正在探索股票期權(quán)和其他“新的將管理人員收入與企業(yè)績(jī)效相聯(lián)系的報(bào)酬體系”（注：見(jiàn)Yongzhe Huo, 2000, "Ministry Mulls Wage Change, " China Daily Business Weekly,
25December.）。更重要的是， 國(guó)有部門的經(jīng)理人員將被取消行政級(jí)別以使“他們的命運(yùn)取決于其所在企業(yè)的績(jī)效”（注：見(jiàn)Zhiming Xin,2000," Bond of Ranks on Managers Released," China Daily, 7November.）。
3.銀行體系的商業(yè)化。銀行的高層人員現(xiàn)在可以越來(lái)越自由地按照商業(yè)原則組織貸款，他們可以保留一部分資金給那些前景看好的貸款者而將虧損企業(yè)拒之門外。金融主管部門還鼓勵(lì)債權(quán)銀行將欠債不還的企業(yè)告上法庭，即使這些企業(yè)和當(dāng)?shù)氐恼块T有關(guān)（注：見(jiàn)BinglanXu, 2001, "Banking Sector Fights Illegal Activities," ChinaDaily, 11 April.）。作為中國(guó)工商銀行壞帳追討代理人的中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司，率先采納了這一建議，將“大型企業(yè)債務(wù)違約”訴訟成案并公開(kāi)譴責(zé)當(dāng)?shù)厥〖?jí)法院未能有效控制債務(wù)方企業(yè)剝離資產(chǎn)（注：見(jiàn)Anon, 2000, "Huarong Files Lawsuits," China Daily, 30December; Yan Meng, 2001,
"Huarong Faults Court for BreakingLaw," China Daily Business Weekly, 20-26 March.）。
4.改革和擴(kuò)展資本市場(chǎng)。中國(guó)正在考慮創(chuàng)建一個(gè)“二板市場(chǎng)”發(fā)行高技術(shù)含量的小型創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的股票。中國(guó)證監(jiān)會(huì)試圖推行一個(gè)廣泛的改革計(jì)劃，致力于提高交易的質(zhì)量和多樣性，取消國(guó)有企業(yè)上市的優(yōu)先權(quán)，擴(kuò)充有關(guān)上市企業(yè)信息的容量和提高其準(zhǔn)確性，要求上市企業(yè)任命獨(dú)立董事，控制欺騙和虛假交易（注：例如，見(jiàn)Jin Mu, 2001, "China's IPO Quota System to Be Erased," China Daily
BusinessWeekly, 22 January; Min Sun, 2001, "Listing Transparency toImprove,"
China Daily, 9 February; Jiao Xiao, 2001, "StepsNeeded to Clean Stock Market,"
China Daily, 9 February;Xuemei Liu and Wenxin Han, 2001, "3000 Independent
DirectorsWill Be Appointed in a Big Stcp to Protect the Rights ofInvestors,"
Zhongguo jingying bao, 10 May.）。證券公司現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始提供開(kāi)放式共同基金，以從國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者處吸引不斷增加的資金流。
5.逐步取消對(duì)國(guó)內(nèi)私人商業(yè)活動(dòng)的限制。例如，海外投資者可以進(jìn)入的領(lǐng)域和部門將對(duì)國(guó)內(nèi)私人部門完全開(kāi)放（注：例如，Jiachun Wuand Ye Xie, 2000, "Non-State Firms Put on Equal Footing,"China Daily, 9 December.）。
6.政府資產(chǎn)所有權(quán)通過(guò)股份制而非直接干預(yù)管理來(lái)實(shí)現(xiàn)。國(guó)有資產(chǎn)管理局（解散于1998年）的后繼機(jī)構(gòu)，尤其是在深圳和上海，致力于資產(chǎn)的盈利性和增長(zhǎng)率 中國(guó)改革觀察：轉(zhuǎn)折點(diǎn)正在逼近而不是用它們來(lái)解決社會(huì)問(wèn)題（注：BruceGilley, 2001, "Shenzhen's Giant Leap of Faith," Far EasternEconomic Review,
Qide Chen, 2001, "SOAs to Target 8% Growth, "China Daily, 12 February.）。
7.鼓勵(lì)并購(gòu)。包括將國(guó)有財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移到私人企業(yè)和跨國(guó)企業(yè)手中的交易，改善有形和無(wú)形資產(chǎn)的利用和提高生產(chǎn)率（注：例如，見(jiàn)http://www.allbrightlaw.com/Eallbright/newsletter19.htm.）。
8.縮減政府審批的范圍。這種非生產(chǎn)性和腐敗的體系，例如“安裝一臺(tái)電梯需要6到7個(gè)部門的審批”（注：Xiaomin Xu, 2001, "Shanghai to Cut Red Tape by Half," China Daily, 31 May.）， 更不要說(shuō)建設(shè)一個(gè)新的項(xiàng)目或完成一項(xiàng)合并交易，所有的商業(yè)活動(dòng)都被加上了巨大的成本。北京中關(guān)村科技園已經(jīng)聲明，商業(yè)企業(yè)可以開(kāi)展任何合法的交易而無(wú)需工商部門的審批（注：Anon, 2001, "Beijing:More Freedom in Businesses," China Daily, 5 April.）。江西省和上海市則計(jì)劃減少一半的行政審批項(xiàng)目（注：Anon, 2001, "JiangxiSlashes Projects Requiring Approval by Nearly Half,"
Renminribao, 15 May; Xu, 2001, "Shanghai to Cut Red Tape by Half."
China Daily, 31 May.）。
9.繼續(xù)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)立法的范圍，界定和保護(hù)商業(yè)活動(dòng)和投資者的利益。改進(jìn)司法決策在經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的質(zhì)量、一致性、可信性和執(zhí)行力度。
所有這些改革的實(shí)施，連同正在進(jìn)行中的大型企業(yè)、特別是中小企業(yè)從純粹的國(guó)有或集體所有到一定程度上私有的企業(yè)轉(zhuǎn)制，都代表了一種中國(guó)經(jīng)濟(jì)中朝著深化市場(chǎng)力量方向發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力（注：例如，http://english.peopledaily.com.cn/200108/18/eng20010818_77584.html.）。
三、大轉(zhuǎn)變：來(lái)自黨和國(guó)家對(duì)市場(chǎng)的控制
以上大范圍的國(guó)內(nèi)改革和入世后隨之而來(lái)的外部動(dòng)力的組合效應(yīng)可能會(huì)迅速加快中國(guó)市場(chǎng)化的步伐。但是這種有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的誘人觀點(diǎn)似乎過(guò)于草率。除了改革的主流力量以外，中國(guó)的體系中也產(chǎn)生了一種把經(jīng)濟(jì)決策和資源配置集中到中央政府和黨政組織的傾向。這種影響市場(chǎng)擴(kuò)展的力量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是缺乏組織的消極力量。主要的重新中央集權(quán)化因素包括以下方面：
1.擴(kuò)大和強(qiáng)化黨控制經(jīng)濟(jì)事務(wù)的努力。企業(yè)的“三講”活動(dòng)得以成功的推進(jìn)，江總書(shū)記明確提出私人企業(yè)必須接受內(nèi)部黨組織以“保證他們的健康發(fā)展”（注："China in WTO: Acceptance Doesn't MeanCompliance; Jiang Installs Communist
Cells in PrivateBusinesses," China Reform Monitor No. 309, May 30, 2000( http://www.afpc.org/crm/crm309.htm).）。黨的影響在金融領(lǐng)域是最強(qiáng)的。作為中央銀行的刊物，《中國(guó)金融》非常強(qiáng)調(diào)黨建工作的重要性。
銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)人從中共中央金融工作委員會(huì)獲得任命。任命中級(jí)銀行的工作人員通常需要等待數(shù)月以獲得委員會(huì)的批準(zhǔn)。在中央金融工作委員會(huì)組織的學(xué)習(xí)中，強(qiáng)調(diào)了不能“忽視黨的政策而僅考慮商業(yè)問(wèn)題”（注："China in WTO: Acceptance Doesn't MeanCompliance; Jiang Installs Communist
Cells in PrivateBusinesses," China Reform Monitor No. 309, May 30, 2000( http://www.afpc.org/crm/crm309.htm),p.52.），這可能會(huì)限制了銀行和其他金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)中國(guó)金融政策最基本目標(biāo)的能力。
2.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不需要計(jì)劃委員會(huì)，但中國(guó)的國(guó)家計(jì)委的作用卻非常強(qiáng)大。中國(guó)的新聞界充滿了關(guān)于它的活動(dòng)的報(bào)道。委員會(huì)“削減了大部分常用抗菌素69％的價(jià)格”，在同一個(gè)月里，“計(jì)劃委員會(huì)宣布開(kāi)展一項(xiàng)全國(guó)范圍內(nèi)的打擊活動(dòng)，針對(duì)的主要問(wèn)題包括地方保護(hù)主義、工業(yè)行業(yè)的壟斷、非法收費(fèi)和價(jià)格欺詐……”（注：Ying Wang, 2001, "Prices Slashed on 69 Antibiotics," China Daily, 14 May; MinZeng,
2001, "New Crackdown Aims for Market Order," ChinaDaily, 14 May.）。國(guó)內(nèi)的企業(yè)希望擴(kuò)展其工業(yè)設(shè)備時(shí)發(fā)現(xiàn)他們“正在努力獲得國(guó)家計(jì)委的同意以開(kāi)始動(dòng)工”（注：Xiuzhen Tian, 2001, "Shipyard Sees Good Times on Horizon," China Daily, 12-13 May.）。根據(jù)國(guó)外的報(bào)道，由省政府和土地與資源管理局支持的開(kāi)采項(xiàng)目還需要計(jì)劃委員會(huì)的進(jìn)一步審批。
3.相比之下，財(cái)政部日益重要的地位確實(shí)代表了中國(guó)政府部門中的一種結(jié)構(gòu)變化。從政府使用財(cái)政赤字拉動(dòng)總需求的觀點(diǎn)來(lái)看，財(cái)政部提高財(cái)政收入的努力（事實(shí)上產(chǎn)生了降低總需求的負(fù)面影響）是相當(dāng)明顯的。官方的報(bào)道顯示每年大約15－25％的財(cái)政收入增長(zhǎng)率（注：XuXiao, 2001 "State Sees Tax Revenue Increase," China Daily, 9October; for
example, reports revenue growth of 24.5 percentfor the first 8 months of 2001;
Erik Eckholm, 2001, "ChineseRaid Defiant Village, Killing 2, Amid Rural Unrest,"
New YorkTimes, 20 April; reports that in 1998, "despite vastflooding...that wiped
out [farmers'] crops," officials inrural Jiangxi raised" local taxes and fees...by
nearly one-third."）。提高財(cái)政收入也許部分反映了與財(cái)政部作為國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管人相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)雄心。
2000年，財(cái)政部成立了一個(gè)新的企業(yè)司代替現(xiàn)在已不復(fù)存在的國(guó)有資產(chǎn)管理部門，以鞏固它對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的控制。2000年11月有一篇文章詳細(xì)談到了企業(yè)司的工作議程（注：Hong Geng, 2000, "ImportantCurrent Developments in the Management of Enterprise
Assetsand Finances," Guoyou zichan guanli, No. 11.）。企業(yè)司的目的遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)檢查帳目、任命領(lǐng)導(dǎo)和其他與“政企分開(kāi)”、轉(zhuǎn)變政府職能有關(guān)的功能。
雖然財(cái)政部的代表堅(jiān)持企業(yè)司將會(huì)采取一個(gè)市場(chǎng)友好的態(tài)度以保證中國(guó)的經(jīng)理們“享受到比美國(guó)的經(jīng)理們更多的自由”，黑龍江省金融機(jī)構(gòu)主任隨后的一篇文章回應(yīng)了前文中粗暴而明顯的干涉主義（注：Limin Wang, 2001, "On thé Theory and Practice of the FiscalSector's Support of
Enterprise Reform and Development,"Guoyou zichan guanli, No.2;同時(shí)可見(jiàn)Ministry of FinanceEnterprise Division, "Important Elements of 2001 Work Planfor
Ministry of Finance Enterprise Division," Guoyou zichanguanli, No.3, 2001.）。上述兩篇文章都認(rèn)為財(cái)政體系在中國(guó)企業(yè)改制和技術(shù)進(jìn)步的日程中扮演重要角色。在國(guó)家水平上，財(cái)政部官員堅(jiān)持國(guó)有資產(chǎn)控制權(quán)的任何變動(dòng)都需要他們的審批。在黑龍江，金融部門希望將資金特別用于技術(shù)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)投資和擴(kuò)展鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)；以及補(bǔ)助虧損企業(yè)而維持社會(huì)穩(wěn)定、推廣地方產(chǎn)品的銷售。但是只有那些“不盲目的、首先支持‘支柱產(chǎn)業(yè)’發(fā)展的項(xiàng)目才符合國(guó)家的工業(yè)政策……”。市場(chǎng)力量在這些規(guī)則中的明顯缺乏喚起了中國(guó)同行們的評(píng)論：這樣的爭(zhēng)論似乎可以追溯到20世紀(jì)70年代。
4.大型化。中國(guó)的出版物充滿了顯示中國(guó)大型企業(yè)比世界500 強(qiáng)企業(yè)小多少的數(shù)據(jù)（注：例如，Qiwen Zhu, 2000, "Catch up byRaising Efficiency," China Daily, 17 January.）。 這些討論將規(guī)模和成功相提并論，并且經(jīng)常期望通過(guò)企業(yè)的規(guī)模創(chuàng)造出成功。雖然嬌生慣養(yǎng)的中國(guó)大型企業(yè)績(jī)效不良，日本和韓國(guó)的商業(yè)巨人也存在引人注目的困難，但是中國(guó)還是發(fā)動(dòng)了一場(chǎng)工業(yè)大合并的運(yùn)動(dòng)�！爸袊�(guó)的計(jì)劃是在未來(lái)的三到五年之內(nèi)在重要的經(jīng)濟(jì)部門創(chuàng)造出具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的100家巨型國(guó)有企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)”（注：Huanxin Zhao, 2000, tateFirms Turned around by Reforms," China Daily, 12
December.）。計(jì)劃委員會(huì)的一個(gè)副部長(zhǎng)聲稱“汽車部門的合并必須加速以創(chuàng)造出幾個(gè)有強(qiáng)大發(fā)展能力的集團(tuán)”（注：Zhengzheng Gong, "Dongfeng Aims toClinch Tie-Ups," China Daily Business Weekly, 13 March.）。類似的政府主導(dǎo)下的合并在煤礦、鋁業(yè)、鋼鐵、機(jī)械制造和其他部門也可以看到。
5.西部大開(kāi)發(fā)。中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始一場(chǎng)大型的運(yùn)動(dòng)以開(kāi)發(fā)其相對(duì)落后的西部地區(qū)。“西部大開(kāi)發(fā)”的主題既有針對(duì)短期總需求不足的考慮，也有在長(zhǎng)期中減少地區(qū)不平衡和充分利用中國(guó)有限自然資源的目的。在現(xiàn)在的情況下，西部開(kāi)發(fā)是以其規(guī)模、依賴政府而非市場(chǎng)力量和低廉的工資而出名。朱總理曾在提醒潛在投資者們時(shí)說(shuō)道：“他們應(yīng)該預(yù)期打一場(chǎng)持久戰(zhàn)，而不是從西部開(kāi)發(fā)中掙快錢”。正如一位著名的經(jīng)濟(jì)專家所指出的那樣，“西部地區(qū)交通成本高昂，而生產(chǎn)率很低”（注：YuWang, 2001, "Western: Investors Warned Not to Expect SwiftReturns," China Daily
Business Weekly, 29 May-4 June.）。
四、未來(lái)如何？市場(chǎng)主導(dǎo)還是政府控制？
中國(guó)的領(lǐng)導(dǎo)人看來(lái)相信本文中提到的兩種趨勢(shì)，市場(chǎng)主導(dǎo)的改革和“命令至上”的中央控制可以共存。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們也許會(huì)同意這一看法。而我則認(rèn)為這兩種趨勢(shì)在本質(zhì)上無(wú)法相容。這意味著什么？?jī)H僅爭(zhēng)論強(qiáng)行管制會(huì)增加成本和失去提高生產(chǎn)率的機(jī)會(huì)是不夠的。每一個(gè)主要的經(jīng)濟(jì)體，包括美國(guó)在內(nèi)，都深受這類自我強(qiáng)加的約束的痛苦。宣稱中央集權(quán)論的復(fù)蘇將威脅到市場(chǎng)導(dǎo)向的改革需要一個(gè)證明：不斷增強(qiáng)的中央控制將會(huì)暗中破壞中國(guó)正在出現(xiàn)的有決定性的市場(chǎng)體系的基礎(chǔ)。
這種可能性并未逃過(guò)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的眼睛。國(guó)家信息中心的一個(gè)預(yù)測(cè)專家強(qiáng)調(diào)增長(zhǎng)的質(zhì)量要比一個(gè)精確的增長(zhǎng)速度更加重要，并且警告“我們不能簡(jiǎn)單地因?yàn)檎暮暧^政策在過(guò)去兩年中取得了一些成功而放慢改革的步伐，不能倒退到允許政府的力量越來(lái)越強(qiáng)，不斷干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活的時(shí)代。因?yàn)椴徽摽蓽y(cè)量的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上升得多么迅速，這種倒退都會(huì)產(chǎn)生問(wèn)題，從而威脅到長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”（注：Shaowei Hu,2001, "Analysis of China's Economic Development Prospects for2001,"
Jiage lilun yu shijian, No. 1, pp.10.）。
投資支出是中國(guó)不完全的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的“阿契里斯之踵”。支出的季節(jié)性特征反映了中央計(jì)劃體系的明顯特征（注：Thomas G. Rawski,2000, "The Political Economy of China's Declining Growth," inChina
in the World Economy, ed. Peter Lloyd and XiaoguangZhang (Aldershot: Edward
Elgar); Thomas G. Rawski, 2000, "China's Move to Market: How Far? What Next?"
in China'sFuture: Constructive Part 中國(guó)改革觀察：轉(zhuǎn)折點(diǎn)正在逼近ner or Emerging Threat?, ed. TedGalen Carpenter
and James A. Dorn(Washington DC: CatoInstitute).）。盡管無(wú)休無(wú)止的討論已經(jīng)指出支持“中�。ㄋ綘I(yíng)）企業(yè)”的必要性，但是投資支出依舊大量集中在國(guó)有部門，其中政府的影響帶來(lái)了一種任意而偶然的決策方式。巨大的生產(chǎn)能力過(guò)剩和低盈利率為中國(guó)無(wú)力改革投資體系的毀滅性結(jié)果提供了雄辯的證據(jù)（注：Thomas G. Rawski, 2000, "The Political Economy of China's DecliningGrowth," in
China in the World Economy, ed. Peter Lloyd andXiaoguang Zhang (Aldershot:
Edward Elgar); Thomas G. Rawski,2000, "China's Move to Market: How Far?
What Next?" inChina's Future: Constructive Partner or Emerging Threat?,ed.
Ted Galen Carpenter and James A. Dorn (Washington DC:Cato Institute).）。
中國(guó)的新中央集權(quán)論有可能延長(zhǎng)這種失敗�？紤]投資資金的來(lái)源，最初始于銀行。盡管在其收支平衡表上去除了大量的不可能歸還貸款，中國(guó)的銀行在1999年的收息率還是下跌了10個(gè)百分點(diǎn)降到50％以下（注：Yuemin Qiu, Bing Li, and Youcai Cai, 2000, "Losses of State-Owned Commercial Banks: Reasons and Policy Response," Jingjigongzuozhe xuexi
ziliao, No.44, pp.20.）。這兒討論的任何一項(xiàng)中央集權(quán)化的行為都有可能進(jìn)一步增加非商業(yè)性貸款。當(dāng)被問(wèn)到他們是否被強(qiáng)迫支持遼寧新的鋼鐵企業(yè)時(shí)，中國(guó)一家主要銀行的官員立刻轉(zhuǎn)換了話題，反復(fù)強(qiáng)調(diào)他們?nèi)绾瓮耆凑丈虡I(yè)的原則貸款給一些水泥生產(chǎn)商。銀行家們能夠拒絕為“開(kāi)發(fā)西部”的項(xiàng)目貸款嗎？他們能夠?qū)Α?00 家巨型國(guó)有企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)”保留資金嗎？他們能夠從那些被國(guó)家計(jì)委、財(cái)政部和中央金融工作委員會(huì)認(rèn)為是支持與國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策相一致的“支柱產(chǎn)業(yè)”項(xiàng)目上轉(zhuǎn)移資金嗎？如果他們被迫繼續(xù)向那些與政治相聯(lián)系的項(xiàng)目貸款，那么中國(guó)的銀行家們?cè)鯓哟蚱片F(xiàn)在這種欠債不還的文化？
資本市場(chǎng)又怎樣呢？幾乎沒(méi)有希望，市場(chǎng)機(jī)會(huì)保留給了政府批準(zhǔn)的國(guó)有企業(yè)（發(fā)行股票）和政府自己（發(fā)行國(guó)債）。從股票發(fā)行中募集的資金通常消失在國(guó)有部門不上市不審計(jì)的母公司的錢柜中或是用于支付維護(hù)各種社會(huì)關(guān)系的費(fèi)用（注：例如，Mingjuan Hou, 2001, "ChinaMobile Announces Bond Issue," China Daily, 1 June; Ye
Xie,2001, "Sinopec Corp Helped by Parent," China Daily, 10 May.）。由于這些活動(dòng)既不提高產(chǎn)出又不降低成本，所以發(fā)現(xiàn)上市企業(yè)利潤(rùn)下滑的趨勢(shì)也就不足為奇了�！敖y(tǒng)計(jì)顯示，那些在1994年以前上市的國(guó)有企業(yè)，凈資產(chǎn)平均回報(bào)率已經(jīng)從1994年的14.6％下降到1999年的2.4％”。盡管享受了免去巨額負(fù)債的優(yōu)先待遇，“大約有10％的上市公司被豁免所有的應(yīng)付稅收，僅有不到10％的企業(yè)完全繳足了稅”（注：XinXiao, 2001, "Getting Listed Not Panacean," China Daily, 4 June.）。
中央集權(quán)的力量使得國(guó)有股票投資者“將股市視做一部生錢的機(jī)器”，資本市場(chǎng)“強(qiáng)制上市企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)規(guī)則的有效功能”被政府控制所剝奪（注：Xin Xiao, 2001, "Getting Listed Not Panacean," ChinaDaily, 4 June.）。那些受規(guī)則限制的官員敢于拒絕讓“100 家巨型國(guó)有企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)”上市的提議嗎？那些由中共中央金融工作委員會(huì)任命的共同基金的經(jīng)理人員能夠頂住把政治上受青睞的股票塞進(jìn)資產(chǎn)組合的壓力嗎？即使是有國(guó)際參與者的合資企業(yè)在面臨對(duì)大量中方高層管理人員的免職威脅時(shí)也可能屈從于上述的要求。
隨著資本市場(chǎng)的擴(kuò)充，那種腐蝕著中國(guó)脆弱而危險(xiǎn)的投資體系的“政治命令”還會(huì)加強(qiáng)。最近的新聞報(bào)道說(shuō)明了政府控制的后果。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的副主任指出，“上市企業(yè)經(jīng)常經(jīng)受著上層政府行政部門的干預(yù)”。典型的干預(yù)包括“迫使公司承擔(dān)對(duì)母公司的金融義務(wù)”（注：Fuzhan Xie, 2001, "Listed Firms Need Overhaul," China Daily, 9-10 June.），委任“沒(méi)有能力的經(jīng)理人員”，從而增加企業(yè)“在招股說(shuō)明書(shū)上弄虛作假、提供錯(cuò)誤的金融信息以操縱股價(jià)和到股市上圈錢”的可能性（注：Fuzhan Xie, 2001, "Listed Firms Need Overhaul,"China Daily, 9-10 June.）。這樣的行為使投資者將注意力集中在政府政策而非企業(yè)盈利性上，以至于當(dāng)莊家在香港市場(chǎng)上交易時(shí)居然把中國(guó)企業(yè)中表現(xiàn)最差的股票與“溢價(jià)”相聯(lián)系。因?yàn)樗麄冾A(yù)期“通告虧損最多的子公司”的母公司可能“以低廉的價(jià)格將資產(chǎn)出售給上市公司”從而打破連續(xù)虧損而被迫退市的局面（注：Gren Manuel, 2001, "With Dot-Coms Passe, Hong Kong Looks to China for Latest HotStocks," Wall Street Journal,
12 June.）。
充滿生機(jī)的市場(chǎng)導(dǎo)向的改革和今天在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中正在顯露的中央集權(quán)主義的復(fù)蘇不可能繼續(xù)并存。中國(guó)正面臨這兩種趨勢(shì)誰(shuí)占優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。簡(jiǎn)單的決定無(wú)法判斷是市場(chǎng)主導(dǎo)還是政府控制將贏得這一天。我們必須觀察從一種結(jié)果到另一種結(jié)果的信號(hào)。投資支出是一個(gè)有決定作用的變量。關(guān)鍵的問(wèn)題是市場(chǎng)導(dǎo)向的投資支出能否超過(guò)現(xiàn)有的水平。如果這一比例仍然很低，官方的偏好依舊主導(dǎo)著投資決策，我們就只能預(yù)期在過(guò)去五年中折磨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的低增長(zhǎng)、不流動(dòng)的就業(yè)和大量閑置的生產(chǎn)能力還會(huì)繼續(xù)。
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